Au cours des deux derniers jours, Paulo Ardoino, PDG de Tether, et Brad Garlinghouse, PDG de Ripple, se sont livrés à une « guerre des mots » depuis plusieurs jours. Garlinghouse a souligné que le prochain marteau réglementaire de la SEC américaine tomberait sur Tether, ce qui a été immédiatement démenti par Aldoino.

En fait, l’environnement réglementaire actuel aux États-Unis impose davantage d’exigences de conformité aux émetteurs de stablecoins. Le 17 avril de cette année, deux membres du Congrès américain ont proposé le Lummis-Gillibrand Payment Stablecoin Act, marquant la dernière législation et tendances réglementaires en matière de stablecoin. À cet égard, l'agence internationale de notation de crédit S&P Global Ratings a souligné à la fin du mois dernier que si le dernier projet de loi sur la monnaie stable proposé par le Sénat américain était adopté, il pourrait inciter les banques à s'impliquer dans le marché des devises stables et affaiblir la valeur de Tether. position dominante.

En tant que stablecoin avec une part de marché ultra élevée, Tether, l'émetteur de l'USDT, sera-t-il confronté à un événement de cygne noir provoqué par la réglementation ? À en juger par la récente série de nouvelles actions annoncées par Tether, Tether a déjà réagi. En plus d'étendre son territoire d'activité pour tenter de diversifier ses revenus, il accroît ses efforts de lobbying.

En raison d'opinions différentes sur les questions réglementaires, Ripple a déclaré qu'elle était basée sur une analyse des tendances réglementaires aux États-Unis.

Le 10 mai, Garlinghouse, PDG de l'émetteur de stablecoin Ripple, a déclaré sur le podcast « World Class » que depuis l'effondrement de FTX et l'emprisonnement de l'ancien PDG de SBF, ainsi que le passé récent de l'ancien PDG de Binance, Changpeng Zhao (CZ) a été reconnu coupable et Condamné, Tether est la prochaine grande société de cryptographie à être ciblée par la SEC américaine.

"Est-ce que je pense qu'il y aura un autre événement du cygne noir ? Absolument, à 100 pour cent", a déclaré Garlinghouse. "Je ne sais tout simplement pas ce que veut exactement le gouvernement américain après Tether", a-t-il déclaré. "C'est évident pour moi."

Garlinghouse a déclaré que Tether est « une partie très importante de l’écosystème », ajoutant : « Je ne sais pas comment prédire quel sera l’impact sur l’ensemble de l’écosystème ».

Une prédiction de nom aussi directe a irrité le PDG de Tether, Paul Ardoino, qui a violemment riposté le 13 mai. "Un PDG mal informé, dirigeant une entreprise faisant l'objet d'une enquête par la SEC, a lancé un stablecoin concurrent et aurait semé la peur à propos de l'USDT", a écrit le PDG de Tether dans un article X. "Les faits réels montrent que Tethert peut se conformer aux exigences en tirant parti de la transparence de la technologie blockchain et en travaillant avec les forces de l'ordre du monde entier."

Ardoino a partagé des exemples de politiques, d’actions et de coopération de Tether avec les forces de l’ordre aux États-Unis et dans le monde. « Depuis sa création, Tether a travaillé avec 124 organismes chargés de l'application des lois dans plus de 40 pays différents pour geler plus de 1,3 milliard de dollars, la majorité étant liée à la fraude, au piratage et au blanchiment d'argent, et environ 1,6 million de dollars liés au financement du terrorisme rien que dans le passé. Tether a volontairement aidé les forces de l'ordre à bloquer 198 demandes de portefeuille en 12 mois (dont 90 en coopération avec les forces de l'ordre américaines) et 339 demandes au cours des 3 dernières années (dont 158 ​​en coopération avec les forces de l'ordre américaines).

En réponse à la réponse de Tether, le PDG de Ripple, Garlinghouse, a répondu : En cherchant à renforcer le contrôle sur les émetteurs de pièces stables adossés au dollar, Tether, en tant que plus grand acteur, est sur leur radar.

Les sénateurs américains proposent un nouveau projet de loi sur le stablecoin, Tether risque-t-il d'être « exclu » ?

Derrière cette guerre des mots, elle vient principalement du dernier projet de loi sur la monnaie stable proposé par les législateurs américains en avril de cette année. Actuellement, la valeur marchande des pièces stables est d'environ 150 milliards de dollars américains, dont la valeur marchande du Tether (USDT) est d'environ 106 milliards de dollars américains. On s'attend à ce que le marché des pièces stables dépasse 2,8 billions de dollars américains d'ici 2028, soyez donc prêt à toute réglementation. tendances concernant les pièces stables. Attention du marché.

La loi Stablecoin est en fait un sujet ancien. Un projet correspondant a été adopté dès le premier semestre 2023, mais sa mise en œuvre n'a pas été substantiellement approuvée. Mais le 17 avril de cette année, les sénatrices américaines Cynthia Lummis (républicaine, Wyoming) et Kirsten Gillibrand (démocrate, New York) ont proposé le Payment Stablecoin Act de 2024. Gillibrand l'a qualifié de "législation bipartite historique qui crée un cadre réglementaire clair pour les paiements stables qui protégera les consommateurs, favorisera l'innovation et fera progresser la domination du dollar américain tout en préservant un système bancaire double".

La sénatrice Cynthia Lummis et la sénatrice Kirsten Gillibrand, qui ont proposé le Payment Stablecoin Act de 2024, lors du DC Blockchain Summit 2022

La proposition apporterait surveillance et transparence au secteur des pièces stables de 150 milliards de dollars, devenant potentiellement la première législation américaine majeure en matière de crypto-monnaie, et permettrait aux banques réglementées par les États et le gouvernement fédéral de conserver plus facilement les actifs numériques au nom de leurs clients.

Le projet de loi permettrait aux sociétés de fiducie non dépositaires (et non aux banques) d'émettre des pièces stables si la valeur nominale de tous leurs jetons tombe en dessous de 10 milliards de dollars. Selon le texte du projet de loi, les grands émetteurs de stablecoins doivent être des « institutions de dépôt autorisées à payer les émetteurs de stablecoins pour le compte de l’État ». Si ce projet de loi devient loi, des entreprises comme Circle (qui a émis 33 milliards de dollars en USDC) ou Paxos (qui a émis 135 millions de dollars en PAXD) auront deux options : soit passer par des établissements non bancaires au niveau de l'État, soit devenir une entreprise non bancaire au niveau de l'État. au niveau fédéral ou étatique. Institution de dépôt pour les fournisseurs nationaux de stablecoins de paiement. Toute autre forme d’émission de stablecoins est interdite, y compris les stablecoins à paiement algorithmique.

De plus, le projet de loi contient également une « disposition extraterritoriale », ce qui signifie que ces lois s'appliquent aux entreprises en dehors des États-Unis, comme Tether. Tether a son siège dans les îles Vierges britanniques et présentera une situation très délicate en ce qui concerne les problèmes d'enregistrement car l'USDT est largement diffusé parmi les investisseurs et les bourses américaines, mais Tether a déclaré qu'il ne fournit pas de services aux clients américains car il n'émet pas de jetons directement à ces derniers. entreprises. Le département du Trésor américain souhaite obtenir du Congrès le pouvoir de s'en prendre aux émetteurs de pièces stables comme Tether, au milieu des craintes que les criminels utilisent des jetons adossés au dollar américain pour dissimuler des transactions.

Ces dernières années, les régulateurs américains ont fait diverses tentatives sur les projets de loi sur les cryptomonnaies. Certains se sont concentrés sur l’établissement de règles pour les pièces stables, tandis que d’autres ont tenté de définir quand les actifs numériques sont des titres et quand ils sont des matières premières, afin de déterminer quelle autorité de régulation est la SEC. ou encore les institutions américaines ont le dessus, comme la SEC et la Commodity Futures Trading Commission (CFTC). Deux de ces projets de loi ont été adoptés par la commission des services financiers de la Chambre des représentants l'année dernière, mais aucun n'a été adopté par le Sénat en raison du manque d'enthousiasme de la part du président de la commission sénatoriale des banques, Sherrod Brown (Démocrate de l'Ohio). Cependant, dans une récente interview à Bloomberg, Brown a déclaré pour la première fois qu'il pourrait être ouvert à une législation sur les pièces stables.

En effectuant des ajustements commerciaux multi-lignes, Tether a considérablement augmenté ses dépenses de lobbying

Dans le même temps, la performance financière de Tether au premier trimestre de cette année est très impressionnante. Au cours du seul premier trimestre 2024, Tether a déclaré des « résultats financiers » non audités de 4,5 milliards de dollars et un actif net de 11,4 milliards de dollars. En 2023, la société a déclaré un bénéfice net de 6,2 milliards de dollars, ce qui en fait probablement l'entreprise la plus rentable dans le domaine des cryptomonnaies à l'heure actuelle.

En comparaison, Coinbase, la plus grande bourse de crypto-monnaie aux États-Unis, est bien inférieure. Son chiffre d'affaires pour l'ensemble de l'année 2023 était de 3,1 milliards de dollars, avec des bénéfices de 95 millions de dollars, et son bénéfice net au premier trimestre 2024 était de 1,2 milliard de dollars. .​

Avec un capital suffisant, Tether commence également à rechercher une croissance commerciale au-delà des pièces stables. Le mois dernier, Tether a annoncé une réorganisation stratégique qui s'étendra à trois nouveaux domaines : l'exploitation minière de Bitcoin, l'intelligence artificielle (IA) et l'éducation. Parallèlement, la société a également annoncé le même mois qu'elle réorganiserait ses activités en quatre divisions distinctes pour refléter son orientation de plus en plus large : (1) Finance, qui gère l'USDT et supervise la prochaine plate-forme de tokenisation des actifs numériques (2) Data, responsable ; pour les investissements stratégiques dans les technologies émergentes, notamment l'intelligence artificielle et les plateformes P2P ; (3) Énergie, en se concentrant sur les projets miniers de Bitcoin et liés à l'énergie ; (4) Éducation, soutenant les programmes d'éducation et de leadership ;

Selon Aldoino, PDG de Tether, l'entreprise a doublé ses effectifs au cours de l'année écoulée pour atteindre environ 100 employés. Selon les données de DefiLlama, l'USDT représentait toujours 69 % du marché des pièces stables au 14 mai, mais sa domination n'est pas incontestée. Par exemple, selon l’analyse du géant des paiements Visa et de la plateforme de données blockchain d’entreprise Allium Labs, le volume de transactions USDC de Circle a atteint 178,6 millions en avril 2024, dépassant le volume de transactions mensuel de 173,9 millions d’USDT.

Le projet de loi mentionné ci-dessus offre également une énorme opportunité aux institutions non bancaires telles que Coinbase et Ripple, ce qui en fait les plus grands gagnants. Coinbase est devenu public en avril 2021 et le titre a augmenté de 274 % au cours des 12 derniers mois, principalement en raison de la reprise du marché des cryptomonnaies. Circle a également soumis un document confidentiel S-1 à la SEC et prévoit de le rendre public à l'avenir. Les deux sociétés sont co-émetteurs de l'USDC et partagent les revenus d'investissement de ses 33 milliards de dollars de garantie sur une base 50/50. Si Tether perd des parts de marché à cause de ce projet de loi, ces entreprises seront les premières à en bénéficier.

Afin de faire face à un environnement réglementaire de plus en plus stressant, Tether a également déployé des efforts continus. En plus d'apporter des ajustements à ses activités, elle a également consacré beaucoup de ressources financières pour rendre les crypto-monnaies et le secteur plus reconnus et compris par les régulateurs. Selon les données d'OpenSecrets, une organisation à but non lucratif qui suit les dépenses politiques, la société mère de Tether, iFinex, a augmenté ses dépenses de lobbying de plus de 150 % en 2023, atteignant 1,2 million de dollars. Cette augmentation significative a fait d'iFinex le troisième plus grand dépensier en crypto-monnaie, juste derrière. Coinbase et le groupe industriel Blockchain Association.