Bitcoin (BTC) a chuté de 3,3 % le 14 mai, testant à nouveau le niveau de support de 61 000 $, qui a été rapidement défendu. Plus important encore, cette correction a marqué la deuxième tentative infructueuse en une semaine pour dépasser 63 500 $. Malgré l’évolution des prix loin d’être optimale, les haussiers du Bitcoin restent confiants, comme le montrent les mesures des dérivés BTC.
Bien que la tendance actuelle des prix du Bitcoin semble baissière, certains analystes estiment qu’il y a encore de bonnes chances de revoir les prix au-dessus de 70 000 $.
Source : Cryptocrapaud
Le trader et analyste Cryptotoad a été impressionné par la durée pendant laquelle le niveau de support de 60 500 $ s'est maintenu. Cependant, il affirme qu'un sommet plus élevé, probablement une clôture quotidienne supérieure à 67 000 $, est nécessaire pour briser la tendance baissière actuelle. Même si cette analyse n’exclut pas une éventuelle reprise des prix, elle indique clairement que la tendance laisse présager des prix inférieurs à 57 000 $ en mai.
Les données sur l’inflation américaine exercent une pression à court terme sur le prix du Bitcoin
La déception des investisseurs le 14 mai provenait en partie des données de l'indice des prix à la production (PPI) des États-Unis pour avril, qui ont montré une augmentation de 0,5 % d'un mois à l'autre. Le marché a interprété les pressions inflationnistes globales comme une confirmation que la Réserve fédérale américaine (Fed) maintiendra des taux d’intérêt plus élevés pendant plus longtemps, ce qui est préjudiciable aux actifs à risque comme les crypto-monnaies et les actions de croissance.
Certains soutiennent que l’inflation est intrinsèquement positive pour les performances du Bitcoin en raison de sa politique monétaire stricte. Toutefois, lors des phases initiales de peur et d’incertitude, les investisseurs ont tendance à rechercher des liquidités et des obligations à court terme. Les rendements des bons du Trésor américain à 2 ans ont chuté à 4,84 % le 14 mai contre 5,03 % le 1er mai, ce qui indique que les traders paient un prix plus élevé pour ces instruments à revenu fixe.
Il peut sembler contre-intuitif de rechercher une protection contre une récession économique auprès des bons du Trésor américain, mais ces actifs sont considérés comme les plus sûrs car ils sont directement garantis par le gouvernement, contrairement aux fonds du marché monétaire gérés par les institutions financières. Par conséquent, même si des données d’inflation plus élevées que prévu auraient dû déclencher un sentiment négatif à l’égard du Bitcoin, cela ne s’est pas reflété dans les données sur les produits dérivés.
Les dérivés Bitcoin font preuve de résilience malgré l’action terne des prix BTC
Pour analyser si les traders professionnels sont devenus plus pessimistes à l'égard du Bitcoin après sa chute à 61 000 $, il convient d'examiner les contrats à terme mensuels BTC. Sur les marchés neutres, ces contrats se négocient généralement avec une prime de 5 à 10 % par rapport aux marchés au comptant BTC pour tenir compte de la période de règlement plus longue.
Prime annualisée des contrats à terme Bitcoin à 2 mois. Source : Laevitas.ch
Les données indiquent que la prime annualisée des contrats à terme BTC n’a pas été largement affectée par la détérioration des conditions macroéconomiques et par l’incapacité répétée du Bitcoin à maintenir les prix au-dessus de 63 500 $ au cours de la semaine dernière. La prime actuelle de 8 % se situe en plein milieu du marché neutre, laissant une marge décente pour les surprises négatives.
Il convient de procéder en examinant le marché des options Bitcoin pour déterminer si la demande de couvertures a augmenté après la dernière correction de prix. En règle générale, si les teneurs de marché et les baleines s'attendent à une baisse du prix du Bitcoin, la mesure du biais des options BTC dépassera 7 %, alors que les périodes d'enthousiasme montrent souvent un biais inférieur à -7 %.
Options Bitcoin à 1 mois, delta asymétrique de 25 %. Source : Laevitas.ch
L’asymétrie delta de 25 % des options BTC est restée dans une fourchette neutre depuis le 8 mai, ce qui signifie que les acteurs du marché ont évalué les instruments d’achat (achat) et de vente (vente) de la même manière. Selon cette mesure, la faiblesse du prix du Bitcoin n’a pas eu d’impact sur la façon dont ces traders professionnels évaluent les risques de baisse.
Les baissiers du Bitcoin ont obtenu ce qu'ils voulaient en faisant preuve de force, puisque la dernière clôture quotidienne au-dessus de 65 000 $ a eu lieu il y a trois semaines, le 23 avril. Cependant, les haussiers ne semblent pas être affectés par le manque d'élan, qui semble principalement dû au changement temporaire des investisseurs. vers des positions de trésorerie. Si le problème inflationniste aux États-Unis persiste, les acteurs du marché pourraient être contraints de rechercher des alternatives, de sorte que le chemin du Bitcoin vers 70 000 $ pour 2024 reste en bonne voie.
Cet article ne contient pas de conseils ou de recommandations en investissement. Chaque mouvement d'investissement et de trading comporte des risques, et les lecteurs doivent effectuer leurs propres recherches avant de prendre une décision.
