Dans le dernier signe que la tokenisation prend de l'ampleur, JPMorgan Chase, Deutsche Bank et le géant français BNP Paribas ont uni leurs forces pour travailler avec la Banque centrale européenne dans le cadre d'un essai.

Le projet teste l’utilisation de la technologie blockchain pour régler les transactions sur titres.

Le rôle des banques intervient alors que les puissances de la gestion d’actifs BlackRock et Franklin Templeton avancent dans leurs propres efforts de tokenisation.

Les actifs tokenisés pourraient dépasser 14 000 milliards de dollars d’ici 2030, selon l’analyse d’Oliver Wyman, le cabinet de conseil mondial.

Étapes préliminaires

Seize entreprises participent aux expériences de tokenisation de la BCE.

Les essais ont été annoncés en décembre, n’en sont qu’à leurs débuts et se poursuivront jusqu’en novembre.

Outre les banques, parmi les participants figurent des fournisseurs d'infrastructures de marchés de valeurs mobilières comme Clearstream et Eurex, qui fourniront les « rails » sur lesquels le projet se déroulera.

Clearstream est une filiale du principal opérateur boursier allemand. Il considère ces essais comme un tremplin pour élargir ses offres existantes de titres numériques.

Cela inclut la fourniture d'une infrastructure aux entreprises négociant des titres tokenisés, a déclaré à DL News Jens Hachmeister, directeur des services aux émetteurs et des nouveaux marchés numériques chez Clearstream.

Faire semblant de s'installer

Au cours des prochains essais, les banques et les fournisseurs d’infrastructures expérimenteront des règlements réels et simulés en monnaie de banque centrale.

Cela permettra à la BCE de comprendre comment la technologie blockchain pourrait fusionner avec ses propres systèmes de règlement, a déclaré la banque.

C’est particulièrement urgent à l’heure où la tokenisation commence à s’implanter sur les marchés financiers.

"Nous essayons de regarder vers l'avenir et de réfléchir à la manière dont les formes de monnaie de banque centrale peuvent rester adaptées à leurs objectifs", a déclaré en décembre Ulrich Bindseil, directeur général des infrastructures de marché et des paiements à la BCE, lors de l'annonce des essais.

La tokenisation s’installe

La tokenisation a captivé l’imagination des banques d’investissement et des sociétés de gestion d’actifs qu’elles desservent. Les obligations tokenisées ont atteint 3,9 milliards de dollars dans le monde, la plupart étant émises depuis 2021.

Entre autres avantages, les sociétés financières estiment que les blockchains pourraient faciliter un règlement plus rapide et moins sujet aux erreurs.

Le règlement est la partie d'une transaction qui a lieu après une transaction, où l'acheteur obtient son actif et le vendeur son argent.

Pour de nombreuses transactions de grande valeur entre géants financiers, les banques centrales fournissent ce qu’on appelle la « jambe » en espèces qui finalise les transactions.

À mesure que les titres symbolisés émergent, les banques centrales craignent que si elles ne parviennent pas à trouver un moyen de symboliser cette partie en espèces et, plus généralement, de fournir un règlement optimisé, leur rôle dans le système financier mondial va diminuer.

Et c’est un problème, disent-ils.

La monnaie de banque centrale est l’un des actifs les plus sûrs qui soient et maintient la parité entre acheteurs et vendeurs – tout en soutenant la politique monétaire.

Ces inquiétudes ont influencé les procès de la BCE.

"Si la monnaie de banque centrale n'est plus adaptée à son objectif parce que nous nous en tenons exclusivement à une technologie qui n'est plus demandée, alors elle sera de moins en moins utilisée", a déclaré Bindseil. "Et nous pourrions nous retrouver dans un système dans lequel la monnaie de banque centrale est marginale et où l'architecture du système monétaire devient instable."

Autres projets

Les essais de la BCE ne sont pas les seuls projets de ce type.

Le projet Helvetia, par exemple, est un projet en plusieurs phases dirigé par la Suisse qui explore des préoccupations similaires.

Et en avril, la Banque des règlements internationaux a lancé sa propre initiative, le Projet Agora, pour explorer comment la tokenisation peut améliorer le fonctionnement des paiements transfrontaliers.

Le projet a jusqu'à présent impliqué sept banques centrales, mais la BRI a annoncé mardi qu'elle invitait les utilisateurs du secteur privé à rejoindre Agora.

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