Quiconque a lu des articles sur le bitcoin ou parlé avec un passionné de cryptographie a probablement entendu l’argument selon lequel le bitcoin est une « réserve de valeur » idéale semblable à « l’or numérique ».

L’argument peut être illustré par une simple expérience de pensée. Imaginez que l’offre de dollars américains augmente de 100 % du jour au lendemain. Le résultat inévitable serait une inflation galopante, érodant le pouvoir d’achat de chaque dollar en circulation. Imaginez maintenant un autre scénario, dans lequel une nouvelle politique exige que l’offre de Bitcoin soit doublée, créant ainsi 21 millions de pièces supplémentaires.

Cette dernière politique est tout simplement impossible. Alors que la Réserve fédérale peut manipuler la valeur de la monnaie fiduciaire pour influencer l’économie et contrôler des éléments tels que les taux d’intérêt et l’inflation, le protocole Bitcoin, sécurisé par une blockchain immuable, impose une offre totale stricte de 21 millions de bitcoins. Cette règle est codée en dur dans la blockchain Bitcoin et ne peut jamais être modifiée ou augmentée. Cette différence cruciale, explique Neil Bergquist, co-fondateur et PDG de l’échange de crypto-monnaie Coinme, est ce qui fait du bitcoin une réserve de valeur viable à l’ère de l’impression monétaire et des problèmes d’inflation.

Au cœur de l’argument de Bergquist, qui est le même argument partagé par des millions de passionnés pro-bitcoin, se trouve la rareté du bitcoin. « Il n’y aura jamais plus de 21 millions de bitcoins », dit-il. « Son offre est fixe, contrairement aux monnaies fiduciaires, et personne ne peut changer cela. Personne ne peut proposer une nouvelle politique, personne ne peut se faire élire avec une nouvelle idée et changer cela. Il est codé en dur dans la blockchain Bitcoin. Il s’agit d’un protocole sans confiance dans le sens où vous n’avez pas besoin de lui faire confiance, car il n’a d’autre choix que de suivre la règle d’approvisionnement maximum de 21 millions.

"Si le gouvernement américain décide d'imprimer plus de dollars, ce qu'il fait souvent, cela augmentera l'offre, diminuera la valeur des dollars existants, tout en augmentant le prix des actifs finis comme le bitcoin."

Stocker de la valeur à l’ère de l’inflation

Les récentes inquiétudes concernant l’inflation et la baisse de la valeur des monnaies fiduciaires ont ravivé l’intérêt pour les réserves de valeur alternatives.

Le taux d’inflation aux États-Unis est monté en flèche au milieu de la pandémie de COVID-19, atteignant 7 % en 2021 après avoir oscillé entre moins de 1 % et environ 2,5 % au cours de la décennie précédente. Il a depuis reculé à environ 3,5 %, mais ce chiffre reste historiquement élevé et a radicalement modifié la valeur d’un dollar par rapport à il y a seulement 10 ans, lorsque le taux d’inflation était de 0,8 %.

Le Bitcoin est souvent critiqué pour sa volatilité, mais une vue agrandie de l’histoire macroéconomique révèle que les taux d’inflation sont également volatils et peuvent imposer ce que Neil Bergquist appelle « le coût caché de la vie en dollars ».

"Si vous détenez des dollars sur votre compte bancaire pendant une période d'inflation croissante, votre solde a alors moins de pouvoir d'achat que si vous deviez stocker votre valeur en Bitcoin", dit-il.

"Si vous regardez en arrière, oui, le prix monte et descend, mais lorsqu'il entre dans un cycle baissier, dans un creux, son plus bas est presque toujours plus haut que son précédent plus bas", explique Bergquist. « Ainsi, si vous regardez le prix le plus bas du Bitcoin au cours d’une année donnée, il est en fait plus élevé que le plus bas de l’année précédente. Cela monte et descend, mais dans l’ensemble, cela augmente. C’est pourquoi vous ne voulez pas prendre de décisions impulsives basées sur la volatilité du jour ou de la semaine. C’est pourquoi les gens y voient davantage une réserve de valeur à long terme, et il est important d’avoir cette perspective à long terme.

Adoption institutionnelle, accès et réglementation

Les perspectives de proposition de valeur à long terme du bitcoin pourraient être renforcées par l’adoption institutionnelle et la reconnaissance croissante du bitcoin en tant que classe d’actifs viable et accessible.

« Nous constatons une adoption institutionnelle des monnaies numériques comme réserve de valeur », déclare Bergquist. « C’est une évidence avec les [exchange-traded funds] lancés par BlackRock, Fidelity et d’autres gestionnaires de fonds. Cela permet désormais aux fonds souverains et à d’autres fonds multimilliardaires de détenir du bitcoin comme réserve de valeur. C’est essentiellement le moment de l’introduction en bourse de Bitcoin.

La création de produits et de services reliant la finance traditionnelle et les actifs numériques est un élément crucial d’une adoption plus large. Bergquist a souligné l'accès facile aux transactions cash-to-crypto offertes par le réseau de guichets automatiques Bitcoin de Coinme, qui, selon lui, opère dans un rayon de 8 km autour de près de 90 % de la population américaine dans plus de 40 000 points de vente à travers les États-Unis.

« Nous avons résolu le problème d’accès », dit-il. "Il y a plus de points de vente Coinme aux États-Unis que les plus grands réseaux de guichets automatiques de banques privées."

L’un des défis auxquels Coinme et d’autres bourses ont été confrontés est de lutter contre les idées fausses selon lesquelles Bitcoin n’a pas de cas d’utilisation exploitables et est exposé à un risque de cyberattaques et de fraude. Bergquist a souligné que travailler avec les régulateurs est essentiel pour répondre à ces préoccupations et promouvoir la transparence.

"Coinme est une institution financière agréée et réglementée, tout comme les autres institutions financières que vous connaissez et en qui vous avez confiance", explique Bergquist. « Nous avons mis en œuvre les protocoles KYC [know your customer] et AML [anti-money laundering]. Nous disposons d’un ensemble solide de contrôles et de surveillance des transactions, y compris la surveillance de la blockchain. Si vous essayez d’envoyer des cryptomonnaies vers un portefeuille jugé trop risqué, nos systèmes ne traiteront pas la transaction. Lorsque les bourses et les portefeuilles réglementés suivent ces protocoles, cela rend la cryptographie plus sûre et plus susceptible d’être adoptée par le public et les institutions financières existantes.

Tout en reconnaissant les défis et les idées fausses entourant la crypto-monnaie, Bergquist dresse le portrait d’un secteur en pleine maturité, le bitcoin émergeant comme une réserve de valeur viable, les guichets automatiques Bitcoin et d’autres services de paiement en crypto-monnaie jouant un rôle central dans l’adoption par le grand public. À mesure que l’acceptation institutionnelle augmente et que l’expérience des utilisateurs continue de s’améliorer, la proposition de valeur du bitcoin en tant qu’actif rare, décentralisé et résistant à l’inflation pourrait gagner encore plus de terrain, consolidant ainsi sa place en tant qu’alternative légitime aux réserves de valeur traditionnelles.