Les banques centrales du monde entier ne regardent plus le dollar américain avec la même certitude qu’il y a quelques années, selon une nouvelle enquête.
Le gestionnaire d'actifs institutionnels Invesco a interrogé 57 banques centrales et a constaté qu'elles craignaient que le comportement des États-Unis sur la scène géopolitique, ainsi que l'augmentation de leur niveau d'endettement, ne menacent la fiabilité du dollar.
Le traitement réservé par les États-Unis aux Russes en réaction au conflit entre ce pays et l’Ukraine est un exemple flagrant de leurs préoccupations, selon l’enquête.
« Le gel des avoirs russes par les pays occidentaux a mis sous le feu des projecteurs la dépendance du monde à l’égard du dollar américain comme monnaie de réserve dominante, soulevant des questions sur sa viabilité à long terme dans un contexte de niveaux d’endettement américains élevés. Un pourcentage croissant de banques centrales estiment, année après année, que les niveaux de dette américaine ont un impact négatif sur le dollar…
Même si très peu de gens envisagent un monde dans lequel le yuan chinois deviendrait la monnaie de réserve mondiale, les banquiers centraux s’attendent toujours à augmenter leurs avoirs en renminbi au fil du temps, portés par « de solides performances et des rendements non corrélés », selon l’enquête.
Le rapport d’Invesco révèle également que les banquiers centraux estiment que l’or est un autre actif devenu plus attractif maintenant que le dollar a perdu un peu de son charme.
« Un pourcentage important des banques centrales sont préoccupées par le précédent créé par le gel des réserves russes par les États-Unis, la majorité (58 %) reconnaissant que cet événement a rendu l'or plus attractif. Par conséquent, les banques centrales préfèrent désormais détenir de l’or physique plutôt que des ETF ou des produits dérivés sur or (figure 5.6). Les avoirs en or physique sont ceux qui ont le plus augmenté par rapport à 2020, tandis que l’utilisation des ETF sur l’or a diminué.
" L'or a joué un rôle crucial au cours des deux dernières années : nous avons augmenté l'exposition il y a 8 à 10 ans et l'avons détenu à Londres, en l'utilisant pour des swaps et pour améliorer les rendements, mais nous avons maintenant transféré nos réserves d'or vers notre propre pays doit assurer sa sécurité – son rôle est désormais d'être un actif refuge», a déclaré une banque centrale basée en Occident.»