🧾 Avec l'introduction des Bitcoin Exchange-Traded Funds (ETF), Bitcoin arrive enfin à Wall Street. Alors que BlackRock, la plus grande société d'investissement au monde, dépose une demande d'ETF Bitcoin et que de nombreuses autres grandes entreprises lui emboîtent le pas, la question est : qu'est-ce qu'un ETF exactement et pourquoi les ETF Bitcoin font-ils autant de bruit ?
Dans cet article de blog, nous examinons les bases des ETF, en nous concentrant sur les ETF Bitcoin. Nous examinons ce qui rend les ETF Bitcoin spéciaux, en quoi ils diffèrent du vrai Bitcoin et quel impact ils peuvent avoir sur le prix du Bitcoin.
💬 QU'EST-CE QU'UN ETF ?
Un ETF (Exchange-Traded Fund) est un fonds d'investissement qui suit le prix d'un actif sous-jacent ou d'un groupe d'actifs sous-jacents. Les ETF sont négociés en bourse, à l’instar des actions individuelles. L’avantage des ETF est qu’ils offrent un moyen simple d’investir dans une classe d’actifs ou un secteur spécifique. Et souvent à un coût inférieur à celui de l’achat direct des actifs.
Les ETF sont un produit financier relativement nouveau depuis le début des années 1990. Le premier ETF à succès aux États-Unis a été le Standard & Poor's Depositary Receipts (SPDR), lancé en janvier 1993. Cet ETF, communément connu sous son symbole « SPY », a été conçu pour suivre l'indice boursier S&P 500. Cela permet aux investisseurs d'investir dans l'intégralité de l'indice des 500 plus grandes sociétés cotées aux États-Unis via un seul produit financier.
Depuis lors, les ETF sont devenus populaires en raison de leur faible coût, de leur efficacité fiscale et de leur facilité de négociation. Cela a donné naissance à de nombreux autres ETF qui suivent diverses classes d’actifs et indices. Les ETF ont considérablement évolué depuis leur introduction et sont devenus un instrument d’investissement populaire auprès des investisseurs privés et institutionnels, notamment ces dernières années.
💬 QUELS TYPES D'ETF EXISTE-T-IL ?
Différents types d'ETF (Exchange-Traded Funds) sont orientés vers différentes classes d'actifs, stratégies et marchés. Les ETF d’actions, par exemple, suivent des indices boursiers ou des segments d’actions spécifiques, tels que des secteurs, des pays ou des régions. Les ETF obligataires investissent dans des obligations et tentent de reproduire la performance des indices obligataires. Les ETF sur matières premières donnent accès aux marchés de matières premières, des métaux précieux tels que l'or et l'argent aux matières premières agricoles et à l'énergie. Les ETF sectoriels se concentrent sur des secteurs spécifiques tels que la technologie ou la santé. Les ETF régionaux investissent dans des actions ou des obligations de régions géographiques ou de pays spécifiques. Les ETF factoriels utilisent des facteurs quantitatifs tels que le rendement des dividendes ou la volatilité pour sélectionner les actions. Il existe également des ETF thématiques axés sur des tendances telles que les énergies renouvelables ou l’intelligence artificielle.
Une distinction fondamentale peut également être faite entre les ETF au comptant et à terme :
🔸 ETF SPOT (ETF PHYSIQUE) :
Un ETF spot investit dans des actifs physiques négociés sur le marché actuel et sa valeur dépend directement de la performance de ces actifs. Les ETF spot sont souvent utilisés pour des investissements à long terme.
🔸FUTURES ETF (ETF SUR INDICE OU FUTURES) :
Un ETF à terme utilise des produits dérivés tels que des contrats à terme pour suivre la performance d'un indice ou d'une classe d'actifs. Sa valeur dépend de la performance de ces contrats à terme et peut différer des actifs réels. Les ETF à terme sont souvent utilisés à des fins de négociation à court terme.
🔺 COMMENT FONCTIONNE UN ETF BITCOIN ?
Un ETF Bitcoin fonctionne sur les mêmes principes qu’un ETF traditionnel mais se concentre sur Bitcoin, la première et la plus populaire crypto-monnaie. Un ETF Bitcoin vise à suivre le prix du marché du Bitcoin et offre aux investisseurs un moyen de participer au marché du Bitcoin sans avoir à acheter, détenir ou gérer directement l’actif réel. Ceci est particulièrement intéressant pour les investisseurs intéressés par les gains potentiels liés aux mouvements de prix du Bitcoin mais qui ne veulent pas ou ne peuvent pas s’occuper des aspects techniques d’un stockage approprié.
Dans le cas de l’ETF Bitcoin demandé par BlackRock, il s’agit d’un ETF spot. Cela signifie que BlackRock achète et détient de vrais bitcoins pour les clients qui investissent dans l'ETF Bitcoin. La valeur des actions ETF négociées en bourse reflète alors la valeur marchande actuelle de ces bitcoins. Lorsque les investisseurs achètent une action dans un ETF Bitcoin, ils acquièrent une part dans le pool collectif de Bitcoins détenu par l’ETF.
Pour les investisseurs institutionnels plus traditionnels ou de grande envergure, un ETF Bitcoin constitue une étape importante vers l’intégration dans les portefeuilles d’investissement traditionnels. Il fournit un véhicule d’investissement familier pour accéder à une nouvelle classe d’actifs. Il évite les difficultés et les risques liés à la création d’un portefeuille, à l’achat de Bitcoin sur une plateforme d’échange et à son stockage en toute sécurité. Cette couche supplémentaire de sécurité et de conformité réglementaire pourrait attirer les investisseurs qui hésitaient auparavant à investir dans Bitcoin.
🔺 ETF BITCOIN VS. VRAIS BITCOINS : QUELLE EST LA DIFFÉRENCE ?
Bien qu’un ETF bitcoin reflète le prix du bitcoin, il est important de noter que les investisseurs dans un ETF bitcoin ne possèdent pas de vrais bitcoins. Au lieu de cela, ils détiennent un titre qui suit le prix du marché du Bitcoin. Cette distinction est importante pour plusieurs raisons, notamment concernant les droits de propriété et la philosophie derrière Bitcoin.
Les ETF BITCOIN SONT ATTRACTIFS POUR LES INVESTISSEURS INSTITUTIONNELS POUR LES RAISONS SUIVANTES :
Surveillance réglementaire : les ETF Bitcoin seront négociés sur des bourses réglementées et donc soumis aux régulateurs financiers, offrant une surveillance et une sécurité conformes aux normes d'investissement institutionnels.
Risques de conservation réduits : investir dans des ETF Bitcoin élimine le besoin de stocker et de gérer les bitcoins en toute sécurité, réduisant ainsi les risques associés à la conservation des cryptomonnaies.
Efficacité opérationnelle et commerciale : les ETF constituent un véhicule d'investissement familier, efficace et liquide qui permet aux investisseurs institutionnels d'incorporer Bitcoin dans leurs portefeuilles sans la complexité des transactions directes en cryptomonnaies.
CEPENDANT, PROPRIÉTER DU VRAI BTC (BITCOIN) PRÉSENTE DES AVANTAGES DISTINCTS POUR LES INVESTISSEURS DE DÉTAIL :
Propriété et contrôle complets : la propriété directe de Bitcoin permet un contrôle total. Les investisseurs peuvent gérer, transférer ou utiliser leurs bitcoins sans recourir à un tiers tel qu'une banque ou un fournisseur de services financiers, offrant ainsi une plus grande autonomie et confidentialité.
Potentiel de rendements plus élevés : posséder directement du Bitcoin permet aux investisseurs de bénéficier pleinement de l'appréciation des prix. Contrairement aux ETF, qui comportent des frais pouvant diminuer quelque peu les rendements, posséder du vrai BTC signifie que les gains potentiels ne sont pas réduits par les coûts de gestion ou d’exploitation.
Cohérence avec les principes du Bitcoin : investir dans de vrais Bitcoins s'aligne sur les principes de base de l'idée de Satoshi Nakamoto : décentralisation et désintermédiation. Il soutient l’éthos d’un système financier libre des banques traditionnelles et du contrôle gouvernemental, un attrait clé de l’invention de Satoshi Nakamoto pour de nombreux investisseurs.
⚠️ INCONVÉNIENTS ET RISQUES POSSIBLES DES ETFS BITCOIN
Lorsque l’on parle des ETF Bitcoin, il est important d’aborder les inconvénients et les risques potentiels.
L’un des principaux risques est la centralisation potentielle des avoirs Bitcoin qui peuvent être comparés. De plus, l’implication de grandes institutions financières sur le marché du Bitcoin via les ETF pourrait affecter la dynamique de l’offre et de la demande de Bitcoin. Étant donné que les investisseurs dans les ETF Bitcoin ne possèdent pas le Bitcoin lui-même, mais une part dans un fonds qui suit le prix, le lien direct entre l’offre et la demande pourrait être obscurci. Cela pourrait avoir pour conséquence que les mouvements de prix des ETF Bitcoin ne reflètent pas fidèlement le sentiment réel du marché ou la valeur de l’actif sous-jacent.
Un autre aspect est l’impact potentiel sur le réseau Bitcoin et le développement technologique. L’exposition institutionnelle au Bitcoin, notamment via les ETF, pourrait influencer les mises à niveau du réseau et modifier les décisions. Il existe un risque que les priorités des investisseurs institutionnels ne correspondent pas à celles de la communauté Bitcoin au sens large, notamment en termes d’amélioration de la confidentialité et de l’évolutivité du réseau.
Bien que les ETF Bitcoin offrent aux investisseurs un moyen pratique et familier d’investir dans Bitcoin, ils comportent également des risques liés à la centralisation, à la dynamique du marché et au développement futur de la technologie Bitcoin. Ces facteurs doivent être soigneusement pris en compte par les investisseurs et les passionnés, car Bitcoin continue de recouper les structures financières traditionnelles.
📊 L'IMPACT D'UN ETF BITCOIN SUR LE PRIX DU BITCOIN
L’introduction d’un ETF Bitcoin devrait avoir un impact significatif sur le prix du Bitcoin. Premièrement, il ouvre les portes à un plus large éventail d’investisseurs, notamment à ceux qui sont familiers avec les véhicules d’investissement traditionnels. Cela peut entraîner une augmentation de la demande et une hausse des prix. Il est toutefois important d’envisager la situation dans une perspective équilibrée et de prendre en compte la volatilité et l’interaction complexe de divers facteurs économiques.
Il est important de noter qu’il est impossible de prédire l’impact exact sur le prix du Bitcoin. Le marché du Bitcoin est connu pour sa forte volatilité et est influencé par de nombreux facteurs au-delà de l’offre et de la demande. Ceux-ci incluent la situation économique mondiale, les changements réglementaires, les progrès technologiques et les changements de sentiment des investisseurs. Un ETF Bitcoin est une autre variable dans ce mélange complexe.
❓ Posséder un ETF BITCOIN EST-IL LA MÊME QUE PROPRIÉTER DU BITCOIN LUI-MÊME ?
Non, posséder un ETF Bitcoin est fondamentalement différent de posséder du vrai Bitcoin. Lorsque vous possédez un ETF Bitcoin, vous investissez dans un produit financier qui suit le prix du Bitcoin, et non la crypto-monnaie elle-même. Cela signifie que vous n’avez pas le même contrôle sur Bitcoin que si vous en possédiez directement, comme la possibilité de l’utiliser ou de le transférer directement.
❓ UN ETF BITCOIN PEUT-IL INFLUER LE SENTIMENT GÉNÉRAL DU MARCHÉ À L’ÉGARD DU BITCOIN ?
Oui, l’introduction d’un ETF Bitcoin peut avoir un impact significatif sur le sentiment du marché. Cela représente une forme de validation et d’acceptation générale du Bitcoin et pourrait attirer davantage d’investisseurs dans l’espace des crypto-monnaies. Cela pourrait entraîner une augmentation de la demande et potentiellement influencer le prix du Bitcoin.
❓ QUE DOIVENT CONSIDÉRER LES INVESTISSEURS AVANT D'INVESTIR DANS UN ETF BITCOIN ?
Avant d’investir dans un ETF Bitcoin, vous devez prendre en compte des facteurs tels que la volatilité inhérente des prix du Bitcoin, la façon dont il s’aligne sur vos objectifs d’investissement et les différences entre posséder un ETF Bitcoin et du vrai Bitcoin. Il est important de comprendre la structure des frais de l’ETF et la façon dont elle peut affecter vos rendements.
❓ EN QUOI UN ETF BITCOIN PEUT-IL DIFFÉRER DES AUTRES ETF TRADITIONNELS ?
Bien qu’un ETF Bitcoin ait une structure similaire à celle des ETF traditionnels, il suit la performance d’une classe d’actifs très volatile et relativement nouvelle – Bitcoin. Cela signifie qu’ils peuvent avoir une volatilité plus élevée et des caractéristiques risque/rendement différentes de celles des ETF qui suivent les actions, les obligations ou les matières premières.
❓ UN ETF BITCOIN POURRAIT-IL CONDUIRE À UN PLUS GRAND EXAMEN DU BITCOIN PAR LES RÉGULATEURS ?
L’introduction d’un ETF Bitcoin pourrait attirer l’attention des régulateurs sur Bitcoin et le marché plus large des crypto-monnaies. Étant donné que les ETF Bitcoin seraient des produits financiers réglementés, ils pourraient inciter les régulateurs à établir des lignes directrices ou des règles plus claires pour le marché des cryptomonnaies, ce qui pourrait avoir des conséquences considérables pour les investisseurs et les utilisateurs de Bitcoin.