Le marché des cryptomonnaies a connu une résurgence des investissements en capital-risque, avec un accent sur les projets menés par des professeurs d’université. Surnommées « Professor Coins », ces initiatives attirent des financements de sociétés de capital-risque, stimulées par le regain d’intérêt du marché et l’innovation technologique.

Les crypto-VC reviennent aux « pièces de professeur » alors que le financement rebondithttps://t.co/tVDabfqfDH pic.twitter.com/eBQB4PyDDG

– Russell Chiew (@ChiewRusell) 11 mai 2024

Selon un rapport de Bloomberg, l’afflux de capitaux dans ces startups dirigées par des universitaires suit une tendance haussière du marché, mise en évidence par le fait que Bitcoin a atteint un niveau record au-dessus de 72 000 $ début 2024.

Augmentation des investissements dans les startups dirigées par des universitaires

Les investisseurs en capital-risque soutiennent de plus en plus les projets de cryptographie fondés par des universitaires, des sociétés comme Sahara, CheckSig et NEBRA ayant récemment obtenu de nouveaux capitaux. Deux startups, EigenLayer et Babylon, se sont particulièrement démarquées. EigenLayer, fondée par Sreeram Kannan, ancien professeur agrégé de l'Université de Washington, a levé 100 millions de dollars auprès d'Andreessen Horowitz en février.

Babylon, lancé par le professeur David Tse de l'Université de Stanford, a récolté 18 millions de dollars en décembre. Les deux projets se concentrent sur le « reprise », un processus qui permet aux nouveaux projets de blockchain de tirer parti de l'infrastructure de sécurité des réseaux établis comme Ethereum et Bitcoin.

Riad Wahby, professeur d'ingénierie à l'Université Carnegie Mellon et PDG de la startup de cryptographie Cubist, a souligné l'importance de la recherche dans le développement de ces technologies de reprise. Wahby a noté qu'une grande partie de la technologie actuelle génératrice de rendement dans l'espace cryptographique provient des recherches universitaires menées par Kannan et Tse.

Formation académique et intérêt pour le capital-risque

Malgré l’hésitation générale des sociétés de capital-risque à investir dans des projets dirigés par des universitaires en raison de préoccupations concernant les applications pratiques et commerciales, l’expertise de Kannan et Tse en matière de restructuration s’est avérée être une forte attraction pour les investisseurs. Kate Laurence, PDG de Bloccelerate VC, a déclaré que son entreprise considère généralement la formation universitaire comme un inconvénient potentiel.

Cependant, les solutions innovantes de Kannan et Tse ont conduit Bloccelerate à investir dans EigenLayer et Babylon, reconnaissant leur potentiel pour répondre aux différents besoins du marché.

Le resttaking permet aux nouveaux projets de blockchain d’éviter le temps et le capital considérables nécessaires pour renforcer leur support de jalonnement en empruntant la puissance de jalonnement de réseaux établis comme Ethereum. Babylon applique une stratégie similaire à Bitcoin, abordant les complexités de son mécanisme de preuve de travail et visant à générer du rendement pour les détenteurs de Bitcoin.

Défis et critiques

Les projets de cryptographie dirigés par des professeurs se heurtent souvent à des obstacles, et nombre d’entre eux ne parviennent pas à obtenir un succès commercial. Emin Gun Sirer, ancien professeur agrégé à l'Université Cornell et PDG d'Ava Labs, a souligné le décalage fréquent entre l'innovation technique et les besoins du marché. Bien qu’EigenLayer ait attiré plus de 15 milliards de dollars d’actifs cryptographiques sur sa plate-forme, il a rencontré des revers en raison de malentendus perçus à l’égard du marché plus large des actifs numériques.

En février, Kannan a déclaré qu'il n'était pas prévu de créer un jeton EigenLayer. Cependant, la publication ultérieure du plan de jetons Eigen en avril a suscité la controverse. Les critiques ont souligné l’attribution de plus de la moitié de l’offre totale de 1,67 milliard de jetons aux investisseurs et aux premiers contributeurs, soulevant des inquiétudes quant à une éventuelle pression de vente et des accusations d’auto-enrichissement. La décision de rendre les jetons non transférables au lancement a encore plus frustré certains premiers utilisateurs qui avaient investi un capital important.

La Fondation Eigen a défendu sa stratégie, expliquant que les jetons non transférables laisseraient le temps d'améliorer la décentralisation du projet et d'améliorer les fonctionnalités des jetons. Ayesha Kiani, directrice de l'exploitation du fonds spéculatif cryptographique MNNC Group et professeur adjoint à l'Université de New York, a fait valoir que les critiques d'EigenLayer négligent les contributions plus larges de Kannan et Tse à l'industrie. Kiani a souligné que leurs efforts visent à faire progresser le domaine, et pas seulement à générer des profits rapides.

Vance Spencer, de Framework Ventures, a fait écho à ce sentiment, soulignant que l'expertise technique requise pour créer des technologies blockchain se trouve souvent au sein des établissements universitaires. La tendance à investir dans des projets dirigés par des professeurs devrait se poursuivre, car ces entreprises apportent sur le marché des innovations avancées basées sur la recherche.

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