La blockchain Ethereum, pierre angulaire de l’écosystème de la finance décentralisée (DeFi), est constamment aux prises avec des problèmes d’évolutivité. La congestion du réseau pendant les périodes de forte activité entraîne des délais de transaction lents et des frais de gaz exorbitants, ce qui entrave l'expérience utilisateur et entrave la capacité du réseau à prendre en charge un plus large éventail d'applications. La mise à niveau de Dencun, déployée en mars 2024, a marqué une étape importante vers la résolution de ces défis, en introduisant de nouveaux concepts qui jettent les bases d'un avenir plus évolutif pour Ethereum.
Dencun, une fusion des améliorations de Cancun et Deneb, n’a pas offert de solution miracle immédiate. Cependant, cela représente un moment critique dans le développement d’Ethereum. La pièce maîtresse de Dencun a été l’introduction du « proto-danksharding », un concept qui ouvre la voie à une future mise en œuvre du sharding sur le réseau Ethereum. Le partage consiste essentiellement à diviser la blockchain en partitions, ou fragments, chacune traitant les transactions indépendamment. Cette capacité de traitement parallèle a le potentiel d’augmenter considérablement le débit des transactions d’Ethereum. Bien que Dencun lui-même ne mette pas en œuvre le sharding, il pose les bases techniques de son intégration future.
Même si l’évolutivité à long terme était un objectif essentiel, l’impact de Dencun sur les frais de transaction à court terme était plus nuancé. La mise à niveau n’a pas directement réduit les frais sur le réseau principal Ethereum. Au lieu de cela, il s’est concentré sur l’optimisation des frais au sein des réseaux de couche 2. Les solutions de couche 2 fonctionnent au-dessus de la blockchain Ethereum, regroupant les transactions et les traitant hors chaîne avant de les transmettre au réseau principal. Cette approche contribue à réduire la congestion sur le réseau principal Ethereum et peut potentiellement réduire les frais pour les utilisateurs.
Un composant clé de Dencun, EIP-4844, a spécifiquement réduit le coût pour les réseaux de couche 2 de soumettre leurs transactions groupées à la blockchain principale Ethereum. Cette amélioration de l'efficacité de la couche 2 a le potentiel de se traduire indirectement par une baisse des frais pour les utilisateurs qui exploitent ces solutions de couche 2. Cependant, il est important de noter que la réduction des frais réalisée sur les réseaux de couche 2 n’est peut-être pas aussi importante que les projections initiales le suggéraient, et que l’impact à long terme sur les frais nécessite une observation plus approfondie.
La mise à niveau de Dencun a eu une conséquence imprévue. Le succès de la réduction des frais de transaction a également entraîné une diminution de la quantité d’ETH brûlée sur le réseau. Auparavant, une activité de réseau plus élevée correspondait à des frais plus élevés, et une partie de ces frais était brûlée, entraînant un effet déflationniste sur l’offre totale d’ETH. Ce mécanisme déflationniste était l’un des avantages attendus de la fusion Ethereum, la transition d’un mécanisme de preuve de travail à un mécanisme de consensus de preuve d’enjeu. Avec une réduction de l’ETH brûlé et la poursuite de l’augmentation naturelle de l’offre, l’offre totale d’ETH a recommencé à croître à un rythme plus rapide par rapport à la période qui a suivi la fusion. Ce changement a poussé l’ETH vers un modèle inflationniste.
L’héritage de la mise à niveau de Dencun est multiforme. Il a manifestement résolu les problèmes d’évolutivité et ouvert la voie à un futur Ethereum capable de gérer un volume de transactions nettement plus élevé. Cependant, la conséquence involontaire d’un éventuel renversement de la tendance déflationniste de l’ETH a déclenché des discussions sur la trajectoire future du modèle économique d’Ethereum.
La mise à niveau de Dencun a donné lieu à une nouvelle analyse de CryptoQuant, une société d'analyse de blockchain respectée basée en Corée du Sud. Cette mise à niveau, selon CryptoQuant, pourrait modifier considérablement la progression d’Ethereum vers une « monnaie ultra-saine » – un concept qui désigne une monnaie qui s’apprécie ou maintient sa valeur au fil du temps.
CryptoQuant explique que « l’argent ultra-sain » dans le contexte d’Ethereum fait référence au potentiel de la blockchain de diminuer son offre totale d’ETH au fil du temps. Ils affirment que cela a été facilité par des mises à niveau stratégiques telles que EIP-1559 et The Merge, qui ont introduit des mécanismes permettant de brûler une partie des frais de transaction. Selon CryptoQuant, cette fonctionnalité a joué un rôle essentiel dans le renforcement du modèle économique déflationniste d’Ethereum.
Après la mise à niveau de Dencun, CryptoQuant note un changement critique : il y a eu un découplage des frais de transaction d'Ethereum des niveaux d'activité du réseau, ce qui a effectivement modifié le taux de combustion de l'ETH. Bien que cela ait conduit à une réduction des coûts de transaction pour les utilisateurs, CryptoQuant craint que cet ajustement ne remette en question le mécanisme déflationniste précédemment mis en place par The Merge. Ils soulignent que le maintien d’une offre déflationniste nécessite désormais une activité de réseau nettement plus élevée qu’auparavant.
CryptoQuant explique que la réduction des frais de transaction, bien que bénéfique pour l'adoption par les utilisateurs et le débit du réseau, introduit des pressions inflationnistes sur l'écosystème Ethereum. Ils affirment que ce changement pourrait avoir un impact sur la valorisation à long terme de l’ETH, affectant potentiellement l’attractivité d’Ethereum en tant qu’actif déflationniste.
🧵 La mise à niveau de Dencun a rendu le $ETH à nouveau inflationniste. Est-ce la mort de l'argent « Ultra Sound » ? Plongeons dans#ethereum⬇️ pic.twitter.com/ljDPMeVHKu
– CryptoQuant.com (@cryptoquant_com) 10 mai 2024
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