La mesure NUPL évalue si, en moyenne, les cohortes d’investisseurs détiennent actuellement des bénéfices ou des pertes non réalisés. Cela indique la valeur papier de leurs investissements : les gains ou les pertes qui n'ont pas été réalisés grâce à la vente.

Analyse des tendances NUPL :

- Volatilité et temps de réponse : La ligne rouge est très réactive aux mouvements des prix du Bitcoin, indiquant que les traders à court terme réagissent rapidement aux changements de prix. Le NUPL de cette cohorte présente de fortes hausses et baisses, montrant leur sensibilité aux conditions immédiates du marché.

- Tendances relatives aux prix : pendant les périodes d'augmentation rapide des prix, le NUPL des traders atteint souvent des sommets, ce qui suggère que des gains rapides non réalisés sont réalisés. À l’inverse, lors de baisses de prix, leur NUPL devient rapidement négatif, indiquant des pertes non réalisées immédiates.

- Passages de la ligne zéro : La fréquence de franchissement de la ligne zéro met en évidence le turnover élevé des traders et la gestion active des positions. Ce comportement reflète une approche axée sur le risque dans laquelle les traders cherchent à capitaliser sur les mouvements du marché à court terme.

Tendances combinées et sentiment du marché

- Indicateurs de sentiment du marché : les périodes pendant lesquelles les lignes NUPL des deux groupes sont supérieures à zéro peuvent indiquer un fort optimisme du marché, tandis que les périodes inférieures à zéro suggèrent un pessimisme généralisé ou un sentiment négatif.

Implications pour les mouvements de prix futurs :

D'après le graphique, il apparaît clairement que le NUPL pour les traders a récemment plongé en territoire négatif, signalant une montée de la peur au sein de cette cohorte. La dernière occurrence de cette tendance a eu lieu le 24 janvier, suite à l'approbation d'un ETF au comptant, lorsque le prix du Bitcoin a fortement chuté, passant de 49 000 $ à 38 000 $. Ce niveau de prix peut représenter une ligne de support importante. Cependant, si le NUPL pour les détenteurs à moyen terme devient également négatif, cela pourrait indiquer une peur généralisée du marché et servir d'indicateur crucial de gestion des risques pour la sortie du marché.

Écrit par onchained