Au cours du cycle en cours, BTC et ETH ont connu une divergence croissante dans leurs performances respectives.
Selon les conclusions de Glassnode, cela peut être attribué à une tendance générale à une rotation du capital plus faible, en particulier par rapport aux cycles précédents et à des percées sans précédent.
Ethereum reçoit de faibles flux de capitaux
Avant le pic du Bitcoin établi le 14 mars, Glassnode a observé une recrudescence de l’activité spéculative. Selon son dernier rapport hebdomadaire en chaîne, une accumulation de capital a été constatée parmi les détenteurs à court terme de BTC, avec environ 240 milliards de dollars de richesse détenue en pièces déplacées au cours des six derniers mois, proche des niveaux maximaux.
On ne peut pas en dire autant d’Ethereum, qui n’a pas réussi à reproduire cette tendance jusqu’à présent. Le principal altcoin n’a même pas encore dépassé son niveau record de 2021. En tant que tel, le plafond réalisé par le détenteur à court terme (STH) de Bitcoin est presque au même niveau que le sommet de la dernière course haussière, tandis que le plafond réalisé par STH d'Ethereum a à peine augmenté par rapport à ses plus bas, indiquant un afflux de nouveaux capitaux particulièrement terne.
Cette pénurie de nouveaux flux de capitaux reflète la sous-performance de l’ETH par rapport au BTC. Cela pourrait être dû en partie à l’attention et à l’accessibilité suscitées par les ETF Bitcoin au comptant.
Le marché attend toujours la décision de la SEC concernant l’approbation d’une suite d’ETF Ethereum, qui est attendue d’ici la fin mai.
En conséquence, les investisseurs « chevronnés » d’Ether « restent les bras croisés et attendent patiemment des prix plus élevés ».
« Lorsque nous analysons les flux de capitaux et la rotation entre BTC et ETH, nous pouvons voir que Bitcoin a reçu la part du lion des entrées, probablement en partie grâce aux ETF au comptant américains. Les détenteurs à court terme et l’activité de spéculation semblent concentrés sur Bitcoin, avec jusqu’à présent un impact remarquablement faible sur Ethereum.
Performance des prix Ethereum jusqu'à présent
Bien que l’ETH ait peut-être sous-performé par rapport au BTC en raison de l’absence de catalyseur, l’analyse de Glassnode suggère que la tendance haussière globale semble être l’une des plus résilientes de l’histoire, avec des corrections relativement superficielles jusqu’à présent.
L’altcoin a du mal à dépasser les 3 000 $. Il a atteint un sommet pluriannuel à près de 4 000 dollars plus tôt cette année, mais n'a pas réussi à maintenir sa tendance et se situe désormais à un niveau nettement inférieur.
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