Les actifs macro connaissent une nouvelle fois une journée de négociation calme, les prix restant largement stables. Plusieurs responsables de la Fed se sont exprimés, et leurs points de vue étaient partagés. La Fed de New York, un centre conciliant, a fait écho au point de vue de Powell, estimant que la politique de taux d'intérêt de la Fed sera déterminée par « les données globales, et pas seulement les données sur l'IPC ou l'emploi ». Il a réitéré qu'"à terme, nous réduirons les taux d'intérêt", mais que la politique monétaire est toujours "très bonne" et que le marché du travail atteint un "meilleur équilibre" après la publication des données sur l'emploi non agricole. D'un autre côté, Kashkari (hawkish) de la Fed de Minneapolis a déclaré que les taux d'intérêt pourraient devoir rester aux niveaux actuels pendant "une période de temps prolongée" et que "nous devrons probablement rester en attente pendant une période plus longue que prévu jusqu'à ce que". nous connaissons la monnaie. Quel effet cette politique a-t-elle ? » En outre, il a également essayé de conserver la possibilité d'augmenter les taux d'intérêt, en disant : « Je pense que le seuil permettant (à la Réserve fédérale) d'augmenter les taux d'intérêt est assez élevé, mais cela Ce n'est pas illimité. Quand nous disons : "D'accord, nous devons faire plus", il y a toujours une limite, et cette limite est que l'inflation reste obstinément autour de 3 %.»

Sur le front des données, la Fed de San Francisco a déclaré ce week-end que l’épargne excédentaire accumulée pendant la pandémie avait été épuisée, passant d’un sommet de 21 000 milliards de dollars en août 2021 à -72 milliards de dollars en mars de cette année. Pour reprendre directement les commentaires de la Fed : « Il est peu probable que même l’épuisement de l’épargne excédentaire amène les ménages américains à réduire significativement leurs dépenses tant qu’ils peuvent soutenir leurs habitudes de dépenses par un emploi soutenu ou une croissance des salaires… et une dette plus élevée », bien que cela puisse actuellement être le cas. C'est vrai, mais ce phénomène, combiné à des taux d'intérêt plus élevés et à un ralentissement du marché du travail, incitera certainement les observateurs macroéconomiques à se recentrer sur davantage de signes de ralentissement économique.

Il n'y a pas grand-chose à surveiller en termes de prix des actifs, mais les entreprises profitent du ralentissement actuel de l'activité pour organiser une nouvelle vague d'émissions de dette, avec pas moins de 14 entreprises annonçant des émissions de dette mardi, avec plus de 34 milliards de dollars de nouvelles émissions. la dette levée au cours des deux derniers jours seulement. Le prix des obligations a largement dépassé les attentes précédentes. Et même si les spreads des obligations d’entreprises sont à leurs plus faibles niveaux depuis 2007, la demande reste assez forte, avec une sursouscription de plus de 4,4 fois.

En termes de flux de fonds, malgré les valorisations actuelles plus élevées, les flux d’actions et de titres à revenu fixe sont restés stables cette année et ne montrent aucun signe d’arrêt. Sur le front des crypto-monnaies, les ETF ont connu trois semaines consécutives de sorties, avec une autre sortie massive de 459 millions de dollars de Greyscale (les données IBIT n'ont pas été mises à jour), ce qui a entraîné une baisse correspondante de 2 à 3 % des prix du BTC tard à New York.

En termes de nouvelles positives, selon le plan de réorganisation de FTX, « 98 % des créanciers de FTX recevront au moins 118 % du montant réclamé dans les 60 jours suivant l'entrée en vigueur du plan », « les autres créanciers recevront 100 % du montant réclamé ». , et plusieurs milliards de dollars de dommages pour couvrir la valeur temporelle de l’investissement. Après avoir cédé tous les actifs, FTX devrait disposer d'au moins 16,3 milliards de dollars de liquidités à distribuer, bien au-dessus du total de 11 milliards de dollars dus aux créanciers, ce qui pourrait ironiquement devenir le plus grand tirage de liquidités de l'histoire des crypto-monnaies. "sortie", les créanciers réinvestiront-ils ces fonds récupérés dans des crypto-monnaies, ou reviendront-ils aux actifs traditionnels ? Quelle période intéressante.