Écrivez devant :
Il s'agit d'un rapport de recherche non traditionnel sur @babylon_chain, ainsi que d'un article et d'un avertissement concernant la reprise du BTC. Cet article a été rédigé le 12ème jour après la réduction de moitié du Bitcoin, le XX jour où la piste Bitcoin Resttaking a éclaté et le XXX jour où la bulle Bitcoin Resttaking a éclaté.
Sans être trop prétentieux, parlons d’abord de la conclusion. La piste de resttaking du BTC représentée par Babylon va faire exploser une énorme bulle dans l’écosystème Bitcoin. Cette révolution de Resttaking issue de l’écosystème Bitcoin n’aura pas moins d’influence que l’inscription.
Je voudrais écrire cet article pour commémorer les sentiments des nombreux amis de Leek qui, comme moi, veulent surfer sur la vague du Bitcoin Resttaking.
1. Causes des bulles
1) La transformation du BTC d’une réserve de valeur en un actif générateur d’intérêts
Depuis la naissance du Bitcoin, le BTC est considéré comme de l’or numérique en tant que réserve de valeur. Il est difficile pour les détenteurs de BTC d’obtenir des rendements excédentaires tels que Defi, et le BTC est devenu un actif précipité et inactif sur la chaîne.
Selon les données de Defillama, le Bitcoin portant intérêts est actuellement dispersé sur 87 chaînes, 412 protocoles et 574 pools de liquidité. Sans exception, tous les Bitcoins portant intérêt ont quitté la chaîne Bitcoin d'origine, et il existe un certain degré de confiance dans les formes encapsulées et pontées de BTC (telles que le WBTC, qui est actuellement le plus largement utilisé) et nécessite la confiance dans une seule entité. , side chain/L2 BTC doit faire confiance au comité multi-signature, etc.) ;
Selon les données fournies par le tweet du chercheur de Messari @NikhilChatu, le montant actuel du BTC portant intérêt dépasse 10 milliards de dollars américains, dont 4 milliards de dollars américains génèrent des revenus, avec un taux de rendement compris entre 0,01 % et 1,25 %. Les BTC portant intérêts mis en œuvre via des solutions de conservation reposent tous sur des hypothèses plus ou moins de confiance.
2) L’éveil des solutions Bitcoin non dépositaires
Le risque d’une garde centralisée est devenu une montagne insurmontable sur la route permettant de gagner des intérêts sur Bitcoin, et la solution de gage Bitcoin non dépositaire est devenue un raccourci pour traverser la montagne. Le Bitcoin non dépositaire est également appelé solution Bitcoin d'auto-conservation. En bref, BTC est mis en œuvre sur le principe de "ne pas quitter la chaîne Bitcoin d'origine, ne pas encapsuler, ne pas inter-chaîner, ne pas être hébergé et n'ajouter aucune hypothèse de confiance". " Les actifs rapportent des intérêts et prennent de la valeur.
À l'heure actuelle, le seul protocole qui implémente le Bitcoin non dépositaire sur le réseau principal est @Coredao_Org. Babylon (une autre solution de jalonnement Bitcoin non dépositaire) est en phase de test du réseau et n'a pas encore été lancé sur le réseau principal.
À ce stade, BTC peut gagner des intérêts sur les actifs d'une manière sans confiance et plus sûre, que ce soit via le jalonnement BTC pour l'exploitation minière, ou par le biais d'un nouveau jalonnement pour fournir des services de sécurité à la sous-chaîne PoS afin de gagner des intérêts.
@eigenlayer, le principal protocole axé sur le scénario de restauration d'Ethereum, a une TVL pouvant atteindre 15 milliards de dollars américains sur la chaîne, ce qui représente 5 % de la valeur marchande en circulation d'Ethereum. Bitcoin a une valeur marchande de plus de 1 000 milliards de dollars américains ; dollars, dont 1,5 % ont été débloqués. Les liquidités peuvent mobiliser 15 milliards de dollars américains. La piste Bitcoin Resttaking non dépositaire est actuellement vierge, comme un bébé emmailloté, les avantages uniques de Babylon dans cette piste sont pleinement démontrés.
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Mais dans le même temps, une crise de bulle concernant le réassort du BTC se prépare tranquillement.
Les chapitres suivants expliqueront pourquoi nous embrassons la bulle. Quant aux raisons pour lesquelles nous pensons qu'il s'agit d'une bulle et pourquoi la bulle va éclater, nous en parlerons dans le dernier chapitre de l'article complet.
2. Pourquoi faire un câlin quand on sait que la bulle a éclaté ?
1) Axé sur le récit
Le thème narratif principal de ce cycle de marché haussier est l'écosystème Bitcoin, depuis le récit des nouveaux actifs de Bitcoin (Ordinals BRC20, Atomics ARC20, RGB++, Runes, etc.) jusqu'à l'explosion de divers Bitcoins de deuxième couche (Merlin, Bouncebit, etc. .), offrant aux utilisateurs des récits fascinants tels que de nouveaux actifs Bitcoin et des scénarios de contrats intelligents Bitcoin. Babylon et CoreDAO ont présenté à Leeks le récit du jalonnement/restauration non dépositaire de Bitcoin et ont clairement indiqué à Leeks que notre technologie peut effectuer le jalonnement/restauration sans transférer votre contrôle BTC sur la chaîne Bitcoin, permettant à Bitcoin de devenir un actif générateur d'intérêts. . Cette graine qui symbolise l’amour et la liberté (bénéficiant de la sécurité et de la décentralisation/absence de confiance du réseau principal Bitcoin) a commencé à prendre racine et à germer au cœur du poireau. Le récit du Bitcoin non dépositaire est assez attrayant. de Bitcoin. La pluie printanière de la rotation des plaques à pièces.
CoreDAO a lancé le jalonnement BTC non dépositaire sur le réseau principal. Nous parlerons ici brièvement du principe de mise en œuvre du jalonnement BTC non dépositaire à l'aide de CoreDAO.
Le BTC non dépositaire est également appelé auto-garde ou jalonnement natif. Le BTC n'est pas encapsulé, ne s'étend pas sur plusieurs chaînes et n'ajoute aucune hypothèse de confiance. Il repose uniquement sur la chaîne Bitcoin et repose uniquement sur le langage de script natif Bitcoin. mise en œuvre.
Le cœur de la technologie de jalonnement BTC non dépositaire est l’application du verrouillage temporel CLTV.
CLVT : OP_CHECKLOCKTIMEVERIFY (CLTV) Un verrouillage temporel est un opcode spécifique dans le langage de script Bitcoin qui permet la création de conditions basées sur le temps ou la hauteur de bloc qui empêchent que Bitcoin soit dépensé à partir des sorties de transaction jusqu'à ce que ces conditions soient remplies.
Le processus spécifique de mise en œuvre est le suivant :
L'utilisateur envoie du Bitcoin d'une adresse à une autre adresse verrouillée dans le temps (l'adresse de réception est dérivée de la clé privée du portefeuille principal de l'utilisateur et l'utilisateur a le contrôle des actifs de l'adresse). De plus, la transaction doit contenir une sortie op_return, contenant les 2 informations suivantes :
1) L'adresse où le jalon souhaite confier Bitcoin au validateur de chaîne CoreDAO ;
2) L'adresse à laquelle le joueur souhaite recevoir les récompenses en jetons CORE.
Une fois le délai expiré, les utilisateurs peuvent dépenser l'UTXO à l'aide du script de rachat correspondant.
À ce stade, le jalonnement natif de BTC est terminé. Les utilisateurs ne peuvent pas dépenser de Bitcoin avant la fin de la période de mise. BTC participe au consensus de la chaîne CoreDAO via le jalonnement natif, offrant à BTC la possibilité de gagner des récompenses en jetons CORE en échange de sa contribution au consensus de la chaîne CoreDAO.
Le mécanisme de mise en œuvre du BTC non dépositaire de Babylon est similaire à celui de CoreDAO. Il utilise la technologie de verrouillage temporel pour définir les conditions de dépenses et réduire les conditions pour le BTC. Lorsque les utilisateurs mettent en œuvre le « jalonnement BTC » sur le réseau principal Bitcoin, ils confient en fait le BTC aux nœuds de vérification de Babylon via la technologie de verrouillage temporel, fournissant ainsi un consensus permettant à la chaîne Babylon d'obtenir des récompenses consensuelles. Si le nœud de validation fait du mal, en raison de la condition de barre oblique précédemment définie de BTC UTXO, le BTC non dépositaire sera envoyé à une adresse de destruction à ce moment-là.
La fonction « améliorée » de Babylon basée sur CoreDAO consiste à proposer le concept de réactualisation BTC. Si le jalonnement BTC non dépositaire peut fournir des services pour le consensus de Babylon, alors ce service de consensus peut également être étendu à toute chaîne PoS intégrant Babylon. En bref, le fait de confier le BTC à d'autres chaînes PoS pour fournir des services de consensus et obtenir des récompenses consensuelles via Babylon en tant que couche intermédiaire est appelé le retaking du BTC de Babylon.
Babylon agit comme couche intermédiaire entre le réseau Bitcoin et les autres chaînes PoS qui intègrent Babylon, regroupant les transactions importantes qui se produisent sur la chaîne PoS (telles que le jalonnement, le retrait, la double dépense, la révision des transactions, etc.) et les publiant sur Bitcoin via des horodatages. réseau. Sur la base du service d'horodatage, le temps nécessaire pour déplacer les actifs consensuels de la chaîne PoS sera considérablement réduit (de quelques semaines à quelques heures).
Selon les informations fournies par Messari, Babylon a actuellement coopéré avec plus de 45 projets, dont @cosmoshub, @injective, @SeiNetwork et de nombreuses autres chaînes écologiques Cosmos AI & DePin, etc. C'est-à-dire que grâce au service de restructuration BTC fourni par Babylon, les actifs BTC des utilisateurs sur la chaîne Bitcoin peuvent effectuer plusieurs tâches en même temps (pour plusieurs chaînes PoS) sans quitter la chaîne Bitcoin d'origine, étant non dépositaires et faisant confiance. -gratuit. Fournir des services de consensus) et obtenir des salaires multiples (incitations consensuelles de différentes chaînes PoS).
2) Axé sur la demande
L’écosystème Bitcoin a toujours été le récit continu de ce cycle de marché haussier, de la bataille pour de nouveaux actifs dans l’écosystème Bitcoin à la bataille de centaines de chaînes Bitcoin L2, il est difficile de dire qu’elles sont motivées par la demande réelle, mais plus encore. par le battage médiatique des sujets et des concepts d'actualité.
La piste de reconstitution non dépositaire du BTC représentée par Babylon est plus proche d’un récit motivé par la demande réelle. Le BTC a toujours été considéré comme une réserve de valeur dans le monde de la cryptographie, mais il n’existe pas de solution d’actifs rémunératrices largement reconnue par le marché. La raison peut être attribuée au fait qu’il n’existe actuellement aucune solution suffisamment décentralisée et sans confiance. et solution sécurisée pour obtenir des retours défi BTC.
Lorsque la solution d'auto-conservation Bitcoin plus décentralisée et plus sûre fournie par Babylon est vérifiée par le marché comme étant stable et réalisable, et peut obtenir un revenu de refinancement BTC stable, nous pouvons faire une hypothèse optimiste. Nous avons des raisons de croire que les grands investisseurs sont disposés. utiliser des portefeuilles froids Le BTC inactif sur le marché peut être utilisé pour « travailler et gagner de l'argent », et le comportement des grands investisseurs peut également déterminer le FOMO des petits investisseurs.
3) Dynamisme institutionnel
Après avoir parlé de la dynamique narrative et de la demande, examinons la situation financière de Babylone.
En décembre 2023, Babylon a annoncé la finalisation d'un cycle de financement de 18 millions de dollars dirigé par Polychain Capital et Hack VC, avec la participation de Framework Ventures, ABCDE Capital, IOSG Ventures, Polygon Ventures et OKX Ventures en février 2024, a annoncé la société Binance Experiment ; la finalisation d'un tour de table de financement pour Babylone, dont le montant précis est inconnu.
Le financement par Binance Lab de la piste de restructuration du BTC montre que Babylon est une partie très importante de l’entrée de Binance dans l’écosystème Bitcoin. Binance Labs a successivement annoncé le financement de projets tels que Babylon, @Stake_Stone, @bounce_bit, etc. Binance voit sans aucun doute l'énorme potentiel de cette piste spécifique dans l'écosystème Bitcoin.
3. Sans exception, la bulle finira par éclater.
La piste de reconstitution du BTC représentée par Babylon ouvre la voie au prochain récit écologique du Bitcoin. Poussée par de multiples facteurs, la bulle deviendra de plus en plus grande et la liquidité d'énormes quantités d'actifs précipités par Bitcoin sera débloquée. Mais la bulle finira par éclater lorsque le sentiment du marché sera à son plus haut niveau, et les grands investisseurs seront remplis d'argent, et le rêve des poireaux et des poutres jaunes se réveillera.
1) Superposition des risques dans le cadre du mécanisme de la matriochka
Comme mentionné précédemment, la reprise de BTC via Babylon peut fournir des services de consensus pour plusieurs chaînes PoS et obtenir plusieurs récompenses consensuelles. Mais le risque et le rendement sont directement proportionnels. Chaque augmentation du rendement augmentera le risque de réduction. Sous plusieurs mécanismes slash imbriqués, les risques seront infiniment amplifiés.
2) D’une demande motivée par la demande à une demande atone, un volant d’inertie économique négatif émerge
La demande de refinancement BTC vient du fait que les détenteurs de BTC peuvent obtenir des revenus de refinancement considérables de manière plus sûre. Dans le cycle baissier, le prix des jetons d'incitation consensuels de la chaîne de consommation baisse, ce qui entraîne une forte baisse des revenus de refinancement. -le point de départ apparaîtra.
Si le risque potentiel de réduction est supérieur au revenu potentiel de remise, il y aura une vague de retrait de BTC, la crise de confiance se propagera, les grands investisseurs fuiront et les investisseurs particuliers emboîteront le pas. La demande a tendance à s’effondrer, créant un volant économique négatif.
post-scriptum
Enfin, d’un point de vue émotionnel, on suppose que le cycle de vie de Babylone suit également le sage dicton de Buffett : « Je suis avide quand les autres ont peur, et j’ai peur quand les autres sont avides. Au moins pour l’instant, c’est loin d’être le cas. » pour que les autres soient gourmands.
Le réajustement du BTC créera une bulle écologique Bitcoin sans précédent, mais avant que la bulle n’éclate, veuillez accueillir et adopter la bulle.
Le contenu fabriqué dans cet article est purement fictif et toute similitude est purement fortuite.
Texte complet.
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Écrit le 12ème jour après la quatrième réduction de moitié de Bitcoin.
