Le boom de l’IA ressemble à celui des dot-com, selon un expert, mais il affirme qu’il existe une différence majeure qui rend cette frénésie bien plus dangereuse.

Boom de l’IA contre boom du point-com

L’intérêt des investisseurs pour l’IA a atteint son apogée l’année dernière, alors que les marchés boursiers étaient dominés par les actions à grande capitalisation qui ont commencé à rapporter d’importants bénéfices grâce à leurs investissements dans l’IA. Le principal acteur de cette tendance est le fabricant de puces informatiques Nvidia, dont le titre a augmenté de 239 % l’année dernière et continue de croître aujourd’hui.

L’enthousiasme des investisseurs pour l’intelligence artificielle (IA) est également visible dans les valorisations élevées de sociétés comme Intel et Nvidia, puisque les actions de cette dernière se négocient près de 32 fois son cours sur 12 mois (NTM) par rapport à son multiple de bénéfices.

La raison de leurs paris plus élevés est leur espoir que l’IA transformera radicalement l’économie mondiale, augmentera la productivité dans tous les secteurs et constituera également l’épine dorsale de produits révolutionnaires.

Lorsque Internet est revenu à la fin des années 1990, les gens ont été étonnés et y ont vu un potentiel considérable pour changer le monde dans lequel nous vivons, ce qui ressemble à la même histoire. Internet a définitivement changé les choses, mais nos vies restent globalement les mêmes dans de nombreux aspects de notre routine quotidienne.

Selon un rapport de Business Insider, Erik Gordon, professeur d’études commerciales à la Ross School for Business de l’Université du Michigan, a déclaré qu’Internet était révolutionnaire et que l’intelligence artificielle le serait également.

L’IA implique un acteur plus important

Il a souligné qu’il n’est pas nécessaire que les entreprises évaluées sur la base de ces scénarios constituent une bonne option d’investissement, même si les deux scénarios sont corrects. Il a dit,

« De nombreuses entreprises point-com qui ont conduit le changement sur Internet ont fait faillite. De nombreuses entreprises d’IA qui mènent un changement aussi important feront faillite ou perdront la moitié de leur valeur.

Source : Business Insider.

En termes plus simples, la valeur des entreprises d’IA pourrait être trop élevée par rapport à ce qu’elles valent réellement. Et certaines des premières entreprises qui tentent de faire de grandes choses avec l’IA pourraient échouer, même si l’on s’attend à ce que l’IA soit très importante à l’avenir.

Les revenus du fabricant de semi-conducteurs ont bondi à 61 milliards de dollars au cours de l'année dernière, soit une augmentation de 126 % sur une base annuelle, et son bénéfice net a augmenté de 30 milliards de dollars, ce qui représente une augmentation de 600 %. Cela fait de Nvidia le plus grand gagnant dans la course à l’IA.

Les investisseurs affluant vers Nvidia ont fait grimper le cours de son action de 600 % depuis le début de 2023, ce qui a porté la capitalisation boursière de l’entreprise à 2 200 milliards de dollars, contre 400 milliards de dollars auparavant.

Si l’on regarde les statistiques du marché, les mêmes investisseurs affluent désormais vers les actions et ETF liés à l’énergie nucléaire et à l’uranium, car ils sont également très demandés en raison de la nature gourmande en énergie de l’IA, et le prix de l’uranium a augmenté de 70 % au cours de la période. l'année passée.

Gordon a identifié une différence clé entre la frénésie d’Internet et celle de l’IA. Il dit que les pionniers d’Internet étaient de petites entreprises, tandis que l’IA est un cas différent et que les géants de la technologie comme Alphabet et Microsoft font partie des grands acteurs. Nous pouvons en ajouter d’autres à la liste de Gordon, car presque tous les titans de la technologie sont à bord et impliqués dans des investissements plus lourds, avec un réseau de 90 partenariats identifiés par l’organisme de surveillance du marché britannique et impliquant les mêmes entreprises.

Mais ce que Gordon souligne, c’est que ces géants peuvent se permettre de perdre des milliards de dollars et qu’ils continueront à fonctionner. Alors que les entreprises point-com avaient de petits actionnaires, lorsqu’elles faisaient faillite, les actionnaires les plus audacieux étaient blessés.

Alors que les grandes marques technologiques de l’IA détiennent une grande partie de l’ensemble des marchés boursiers américains, et si elles échouent, elles pourraient encore survivre, mais leurs pertes diminueront le cours de leurs actions, ce qui à son tour entraînera des pertes pour de nombreux petits actionnaires. Il s’agit donc selon lui d’une bulle de surévaluation d’une ampleur plus importante.