Le bitcoin est resté stable au-dessus de 30 000 dollars tôt lundi, alors que les données de l'indice des prix à la production (IPP) en provenance de Chine suggèrent que le cycle mondial de resserrement des liquidités qui a débuté au début de l'année dernière et qui a mis en péril les actifs à risque, notamment les crypto-monnaies, touche à sa fin.

L'IPP chinois, une mesure des prix départ-usine, a chuté de 5,4% sur un an en juin, soit la neuvième baisse mensuelle consécutive et la plus forte baisse en sept ans, a annoncé lundi le Bureau d'État des statistiques (BES).

Cela entraînera probablement une baisse des prix à l’exportation et des pressions déflationnistes sur l’économie mondiale. La Chine est le plus grand partenaire commercial des principales économies mondiales. La déflation, une baisse soutenue du niveau général des prix, se produit lorsque le taux d’inflation est négatif.

Une déflation persistante dans l’une des plus grandes sources mondiales de produits manufacturés aidera les banques centrales occidentales, dont les augmentations agressives des taux d’intérêt visant à maîtriser l’inflation qui est à ses niveaux les plus élevés depuis des années, et dans certains cas des décennies, nuisent à l’économie dans son ensemble.

La Fed a augmenté ses taux de plus de 500 points de base dans la fourchette de 5 à 5,25 % depuis mars 2022 et s'est retrouvée dans une crise bancaire au début de cette année. En Europe, le Crédit Suisse a dû être sauvé par son rival suisse UBS.

"La Chine exporte la désinflation à travers le monde occidental", a déclaré à CoinDesk David Brickell, directeur des ventes institutionnelles du réseau de crypto-liquidité Paradigm. "Nous constatons que cela se reflète dans les prix à la production, mais pas encore dans les prix à la consommation. En fin de compte, cela sera bon pour le risque en ce qui concerne la fin du cycle de hausse mondiale."

L'augmentation annuelle de 1,1 % des prix à la production aux États-Unis en mai a été la plus faible depuis près de deux ans et demi. L'indice des prix à la consommation (IPC) a augmenté de 4 %, son niveau le plus bas depuis deux ans. Les données attendues mercredi devraient montrer que le taux de croissance de l'IPC a encore ralenti à 3,1% en juin, selon les données Refnitiv citées par CNN.

Réaction sourde à l’IPP chinois

Cependant, jusqu'à présent, les données PPI de la Chine n'ont pas réussi à déclencher une reprise du risque, le Bitcoin affichant peu de clarté directionnelle au-dessus de 30 000 $ et les contrats à terme liés au S&P 500 s'échangeant en baisse de 0,5 % sur la journée. L'indice du dollar a légèrement augmenté de 0,15% à 102,42.

Il semble que les investisseurs se concentrent actuellement sur les aspects négatifs des données : une baisse continue des chiffres chinois indique une reprise économique au point mort. Au début de cette année, les analystes ont largement cité la réouverture de la Chine comme un facteur haussier majeur pour la croissance mondiale et les actifs à risque.

La faiblesse des marchés à terme du S&P 500 et des marchés boursiers asiatiques après la publication des données peut être attribuée à la forte relation entre les bénéfices mondiaux et les prix à la production chinois. "Le dernier chiffre PPI n'augure rien de bon pour les bénéfices", a déclaré Jeroen Blokland, fondateur de True Insights, dans un tweet.

Selon Brickell, le bitcoin entamera probablement la prochaine étape à la hausse une fois que les rendements obligataires auront atteint leur sommet.

"La réaction instinctive consiste à se concentrer sur les implications négatives d'un ralentissement de la croissance chinoise", a-t-il déclaré. "Les actifs à risque s'adaptent également à la vente massive d'obligations de la semaine dernière. À mesure que les rendements atteignent leur maximum, je soupçonne que les actions se stabiliseront. Je m'attends à ce qu'un renversement des rendements déclenche la prochaine hausse du BTC, en particulier compte tenu de la faiblesse sous-jacente du dollar. ".

Le rendement du Trésor américain à 10 ans a atteint un sommet de quatre mois de 4,09% la semaine dernière, le rendement à deux ans atteignant son plus haut niveau depuis 2006 après l'explosion des données sur l'emploi privé de l'ADP aux États-Unis jeudi.

Alors que le rapport sur l'emploi non agricole de vendredi a montré un ralentissement de la création d'emplois en juin, le taux de chômage a chuté parallèlement à une augmentation inattendue des salaires horaires moyens, maintenant les rendements sur une trajectoire plus élevée.

Des rendements obligataires plus élevés ont tendance à réduire le flux d’argent vers les actifs à risque. Les rendements pourraient baisser si les données de l'IPC américain de mercredi montrent un ralentissement continu du taux d'inflation.