Cathie Wood a longtemps été très optimiste quant au prix du Bitcoin, mais cette fois, elle a émis l’hypothèse d’un scénario qui peut paraître excessivement optimiste même aux investisseurs les plus optimistes.
Sa nouvelle hypothèse est que le prix du Bitcoin pourrait même atteindre 3,8 millions de dollars, si les investisseurs institutionnels commençaient à y investir massivement.
❖ CATHIE WOOD AUGMENTE SA PRÉVISION BITCOIN DE 2,3 MILLIONS DE DOLLARS
Selon Wood, Bitcoin pourrait atteindre 3,8 millions de dollars si les investisseurs institutionnels commençaient à y investir massivement. Bien que l'analyse soit probablement correcte, il est peu probable que les institutions investissent 5 % de leur… pic.twitter.com/Kc6bBBHNMP
– *Walter Bloomberg (@DeItaone) 1er mai 2024
L’hypothèse de Cathie Wood sur le prix du Bitcoin
Intervenant lors d'une journée des investisseurs à New York, Wood a rappelé que l'année dernière, ils avaient déjà présenté une autre hypothèse haussière, selon laquelle le BTC aurait pu atteindre 1,5 million de dollars.
Cependant, l’approbation par la SEC des ETF au comptant Bitcoin, qui n’est intervenue qu’en janvier de cette année, permet d’étendre cette hypothèse.
Le raisonnement de Wood part du principe que désormais, grâce à ces ETF, même les investisseurs institutionnels pourraient allouer une partie de leur portefeuille au Bitcoin, bien qu’indirectement.
Il ne faut pas oublier que plus les actions des ETF au comptant Bitcoin sont achetées, plus les gestionnaires de ces ETF doivent acheter du vrai BTC sur les marchés de la cryptographie pour fournir aux fonds une garantie suffisante pour couvrir toutes les actions émises.
Wood émet l’hypothèse que, dans le cas où les investisseurs institutionnels consacreraient environ 5 % de leur portefeuille à prendre position dans Bitcoin, ces mouvements ajouteraient 2,3 millions de dollars supplémentaires à la projection de prix précédente. Au total, le prix passerait donc de 1,5 à 3,8 millions de dollars.
Cette analyse semble correcte d’un point de vue théorique, mais beaucoup estiment qu’il est peu probable que les investisseurs institutionnels aillent jusqu’à allouer 5 % de leurs portefeuilles au Bitcoin. D’autant qu’à l’heure actuelle l’allocation moyenne de ce type d’investisseurs est encore proche de zéro.
L’impact des investisseurs institutionnels
Le fait est que, maintenant qu’il existe des ETF au comptant Bitcoin sur les bourses américaines, les investisseurs institutionnels pourraient vraiment commencer à affluer vers le BTC.
Le doute réside cependant dans le pourcentage de leur portefeuille qu’ils pourraient consacrer à cet investissement à haut risque.
Aujourd’hui, les nouveaux ETF Bitcoin, à l’exclusion de celui de Grayscale qui existait déjà sous une autre forme, ont accumulé plus de 500 000 BTC en un peu moins de quatre mois, attirant plus de vingt milliards de dollars.
Un tel chiffre peut paraître élevé, mais en réalité il ne l’est pas du tout. Il suffit de penser que BlackRock gère à lui seul un total d’environ 10 000 milliards de dollars d’actifs, et que la capitalisation boursière totale du Bitcoin dépasse 1 100 milliards.
Cela est dû au fait que la part moyenne du portefeuille détenue par les investisseurs institutionnels en BTC est presque proche de zéro, ce qui explique pourquoi si cette moyenne devait grimper à 5%, le prix du Bitcoin pourrait monter si haut.
Prix du Bitcoin : d'autres hypothèses au-delà de Cathie Wood
Bien qu’il n’y ait aucune certitude quant à savoir si la part moyenne détenue par les investisseurs institutionnels dans BTC augmentera considérablement par rapport à son niveau actuel, beaucoup s’attendent à ce que cela se produise.
Jusqu’à récemment, on supposait qu’il pourrait être d’environ 0,5 %, soit dix fois moins que ce que prévoyait Cathie Wood. Dans ce cas, le prix du Bitcoin pourrait même atteindre plus de 300 000 $, voire même près de 400 000 $.
Au lieu de cela, si l’exposition moyenne atteignait 1 %, alors on pourrait même émettre l’hypothèse d’un prix Bitcoin proche d’un million de dollars, et avec une allocation moyenne de 2 %, la première prédiction de Wood pourrait se réaliser, avec un BTC à 1,5 million de dollars.
Wood a toujours été très optimiste à l’égard du Bitcoin ces dernières années, ses prédictions à cet égard pourraient donc ne pas être très fiables.
Cependant, beaucoup dépendra du timing, car cela change beaucoup si l’on considère les 5 ou 10 prochaines années, ou si l’on considère des périodes beaucoup plus longues comme 20 ou 30 ans.
Le conflit d'intérêt
Tout cela s’ajoute au fait que l’un des nouveaux ETF Bitcoin lancés en janvier est ARKB d’Ark Invest, la société de Cathie Wood.
Jusqu'à présent, il a atteint un actif sous gestion de plus de 2,4 milliards de dollars et a acquis plus de 41 000 BTC. Parmi les nouveaux ETF, hors GBTC de Grayscale, il est le troisième avec le plus de Bitcoin, derrière les 273 000 BTC d'IBIT (BlackRock) et les 149 000 BTC de FBTC (Fidelity).
Ainsi, même si ARKB a démarré en force, il ne fait actuellement pas partie des plus grands ETF Bitcoin au comptant au monde.
Il convient de noter qu’il s’agit d’ETF à actif unique avec réplication passive, et non d’ETF à gestion active comme ceux couramment gérés par Ark Invest.
De plus, Wood est connue pour être très optimiste quant à l’évolution future des marchés financiers, mais par exemple sur Coinbase, elle avait raison, puisqu’elle a commencé à acheter des actions de la plus grande bourse de cryptographie américaine quelques mois seulement après son lancement sur le marché.
Si sa prévision d'un BTC à 3,8 millions de dollars semble en effet très optimiste, surtout si l'on considère un horizon de temps inférieur à 10 ans, selon son raisonnement, il semblerait plausible au moins de dépasser les 300 000 dollars, à condition que les investisseurs institutionnels décident effectivement d'acheter en masse des actions de BTC. ETF au comptant Bitcoin.