Le prix du Bitcoin (BTC) poursuit son retracement après la réduction de moitié, ce qui a vu la transition du marché vers un régime de redistribution nette généralisée, provoquant un refroidissement de la « phase euphorique », selon un rapport de Glassnode qui identifie la cohorte d'investisseurs à l'origine de l'actuel. activité côté vente.

Le rallye du Bitcoin à 73 000 $ a réactivé la pression de vente

Le prix du Bitcoin a connu une évolution impressionnante jusqu'à présent en 2024, la crypto-monnaie phare ayant franchi son plus haut historique le 5 mars. BTC a depuis corrigé, se consolidant dans la fourchette de prix de 60 000 $ et 67 500 $ au cours des deux dernières semaines.

En utilisant un score de tendance d'accumulation, la société d'information sur le marché a rapporté que la montée du BTC à des sommets sans précédent a révélé des modèles de distribution locale, reflétant des structures similaires observées lors des précédentes courses haussières.

L'analyste de Glassnode, CryptoVizArt, a écrit :

« Au cours des premières étapes des hausses 2020-21 et 2023-24, nous pouvons constater une confluence entre les régimes locaux de distribution (couleurs claires) et les intervalles de contraction des prix. À mesure que le marché atteint de nouveaux sommets, la pression à la vente est réactivée, les investisseurs ramenant l’offre dormante sur le marché pour satisfaire la demande entrante.

Score de tendance d’accumulation de Bitcoin. Source : Glassnode

Glassnode a expliqué que le score de tendance d'accumulation s'est intensifié à mesure que les tensions géopolitiques au Moyen-Orient s'intensifiaient, provoquant une correction à 60 300 $.

Le volume des échanges au comptant BTC a grimpé en flèche depuis que les ETF au comptant Bitcoin ont commencé à être négociés aux États-Unis le 11 janvier, ce qui a eu un impact positif sur la dynamique des prix. Glassnode explique l'impact des ETF sur le comportement des investisseurs à l'aide de la mesure des profits et pertes nets non réalisés (NUPL).

La métrique NUPL mesure l’ampleur des bénéfices (ou pertes) nets sur papier détenus par le marché (normalisés par la capitalisation boursière).

Les données de Glassnode montrent que le NUPL a été supérieur à 0,5 au cours des sept derniers mois, ce qui signifie que le marché est dans une « phase d'euphorie classique d'un marché haussier ».

"En utilisant NUPL, nous pouvons identifier la phase classique d'euphorie d'un marché haussier où les bénéfices non réalisés dépassent plus de la moitié de la taille de la capitalisation boursière (NUPL > 0,5)."

Bitcoin Profits et pertes non réalisés. Source : Glassnode

En relation: Les niveaux de Bitcoin inférieurs à 60 000 $ sont au centre des préoccupations après des liquidations cryptographiques quotidiennes proches de 300 millions de dollars

Les détenteurs à court terme ont provoqué la dernière correction, mais l'épuisement des vendeurs est imminent.

En raison de la liquidité élevée et du ralentissement des flux vers les ETF Bitcoin au comptant, l’euphorie qui a soutenu les sommets annuels de Bitcoin semble se calmer, alimentée par les ventes des acheteurs récents. La mesure de répartition des pertes réalisées de Bitcoin révèle que les détenteurs à court terme (STH) dominent actuellement le marché.

Bitcoin a réalisé une perte par STH et LTH. Source : Glassnode

Glassnode s'attend à ce que la base de coûts des tranches d'âge plus jeunes, des cohortes de 1 mois à 3 mois et de 3 mois à 6 mois, « émerge comme des outils précieux pour distinguer les structures de marché haussier et baissier ».

En termes d’évolution des prix au comptant, cela signifie que les acheteurs récents sont plus sensibles aux mouvements de prix à court terme et ont une probabilité plus élevée de dépenser à court terme lorsque « le marché commence à se vendre ».

À mesure que le prix du marché se rapproche du coût de base de chaque sous-cohorte, on peut s'attendre à ce que leur rythme de dépenses ralentisse, signalant l'épuisement des vendeurs.

Base de coût de cohorte Bitcoin 1w-1m. Source : Glassnode

En tant que tel, les chances que le marché connaisse un épuisement des vendeurs au cours des prochaines semaines sont élevées puisque le coût de base des détenteurs d'une semaine à un mois est de 66 700 $, tandis que leur perte réalisée a dépassé le niveau de 90 jours à plusieurs reprises depuis le milieu de l'année. -Mars.

"Étant donné que le prix se situe entre 60 000 et 66 700 dollars, la condition MVRV est remplie, et on pourrait affirmer que le marché est en train de forger une formation de fond locale."

Cet article ne contient pas de conseils ou de recommandations en investissement. Chaque mouvement d'investissement et de trading comporte des risques, et les lecteurs doivent effectuer leurs propres recherches avant de prendre une décision.