Remarque : l'article original a été écrit par di0nix !

Dans cet article, nous examinerons une nouvelle fonctionnalité lancée par Alcor liée aux pools de liquidité : la liquidité centralisée. En termes simples, la liquidité centralisée permet aux fournisseurs de liquidité de déployer leurs fonds dans une certaine fourchette de prix, améliorant ainsi l'efficacité de l'utilisation du capital. Dans cet article, nous expliquerons en détail ce qu'est la liquidité centralisée et comment fonctionne la liquidité centralisée.

Dites bonjour à notre meilleur allié : le Graphique Ratio Liquidité/Echange !

Toutes mes explications seront basées sur ce schéma. Une fois que vous avez compris ce schéma, tout devient facile ! Commençons par un exemple spécifique : supposons que nous créions un pool de liquidité contenant 24 WAXP et 12 EOS. « Exchange ratio » (token_ratio) représente le rapport des quantités de ces deux tokens, qui est de 24:12, égal à 2.

Si quelqu'un veut échanger maintenant, donner 2 WAXP obtiendra environ 1 EOS, et vice versa (*). Si une autre personne souhaite maintenant échanger du WAXP contre de l'EOS, pour obtenir 1 EOS, elle devra donner 2,4 WAXP au lieu de 2 ! pourquoi ? Car après le premier échange, le rapport d'échange du flow pool est passé de 2 à 2,4 !

(*) En fait, donner 2 WAXP recevra 0,923 EOS. N'oubliez pas que le produit du nombre de jetons avant et après l'échange doit rester le même (24x12 = 288), donc le nombre d'EOS qui doivent être conservés dans le pool est de 288 : 26 = 11,077. Parce que le nombre d'EOS avant l'échange était de 12, l'EOS obtenu par l'échange est 12-11,077=0,923 !

Pour le premier échange, pour obtenir 1 EOS, le WAXP requis est de 2,2, et le rapport d'échange final est de 2,4 ; pour le deuxième échange, pour obtenir 1 EOS, le WAXP requis est de 2,6, et le rapport d'échange final est de 2,9 ; troisième échange, pour obtenir 1 EOS, le WAXP requis est de 3,2 et le rapport d'échange final est de 3,6 ; pour le quatrième échange, pour obtenir 1 EOS, le WAXP requis est de 4,0 et le rapport d'échange final est de 4,5 ; , pour obtenir 1 EOS, le WAXP requis est de 5,1, et le rapport d'échange final est de 5,9... Comme vous pouvez le constater, plus il y a d'EOS perdus dans le pool, plus il faut de WAXP pour obtenir 1 EOS.

Après avoir compris ce qui précède, nous pouvons maintenant commencer à comprendre le graphique rapport d’échange/liquidité. N'oubliez pas que le pool de liquidités a été créé par vous, c'est donc comme si vous aviez vendu votre premier EOS pour 2,2 WAXP, votre deuxième EOS pour 2,6 WAXP, votre troisième EOS pour 3,2 WAXP et votre troisième EOS pour 4,0 WAXP Le quatrième EOS et le cinquième EOS sont vendus à 5,1 WAXP. Après la vente du premier EOS, le rapport d'échange sera de 2,4, après la vente du deuxième EOS, le rapport d'échange sera de 2,9, puis de 3,6, 4,5 et 5,9, comme le montre la figure ci-dessous :

Cependant, le graphique ci-dessus ne permet pas une compréhension intuitive de la situation : chaque rectangle vaut 1 EOS, mais l'aire de chaque rectangle est différente ! Ensuite, nous pouvons dessiner une forme légèrement différente, composée de lignes courbes, chacune de surface égale (comme indiqué ci-dessous) :

Si quelqu'un utilise ce pool et souhaite échanger des EOS contre des WAXP, dans un premier temps, 1 EOS peut être échangé contre 2 WAXP (ce qui signifie que le pool de liquidité perdra 2 WAXP), et ensuite de plus en plus, pour la même raison qu'avant ; Voici ce qui se passe :

Si le taux d'échange augmente, le pool de liquidité perdra de l'EOS et gagnera du WAXP ; si le taux d'échange diminue, le pool de liquidité perdra du WAXP et gagnera de l'EOS.

La plus grande faiblesse des pools de liquidités traditionnels : la plupart des actifs resteront dans la poussière !

C'est exact! Prenons un exemple courant pour comprendre la raison. Supposons que 1 WAXP vaut 0,30 $ et 1 EOS vaut 0,60 $ : en utilisant un échange, nous pouvons échanger 2 WAXP contre 1 EOS et vice versa. Dans notre pool de liquidité, le ratio d'échange est également de 2 (2 WAXP échangés contre 1 EOS). Dans ce cas, il est probable que peu de personnes utiliseront notre pool à des fins d’échange. Mais si le prix du WAXP monte soudainement à 0,60 $, alors que le prix de l'EOS reste à 0,60 $, alors de nombreuses personnes utiliseront notre pool, car le premier lot d'échangeurs peut échanger 1 EOS contre 2 WAXP ! Combien de temps cela va-t-il durer? Peut-être jusqu'à ce que le taux d'échange atteigne 1, c'est-à-dire que 1 EOS est échangé contre 1 WAXP. N'est-ce pas génial ? Cependant, ce n’est pas le cas.

Si vous vous en souvenez, nous avions 24 WAXP dans le pool, et même si le prix du WAXP est passé de 0,30 $ à 0,60 $, seuls 7 WAXP ont été échangés, soit moins de 30 %. Malheureusement, les frais que nous facturons sont directement proportionnels à ces 30% ! Qu’en est-il des 70 % restants ? Rassemblé en poussière, c’est comme s’il n’avait jamais existé !

Liquidité centralisée : Choisissez la gamme où tous les actifs seront disponibles !

Par rapport aux pools de liquidité traditionnels, les pools de liquidité centralisés sont très simples. Bref, il vous suffit de fixer les parités d'échange maximales et minimales pour le pool de liquidité ! Si le ratio de swap se situe dans cette fourchette, le pool de liquidité sera entièrement converti en WAXP ou EOS et sera utilisé à 100 % ! Il y a 4 graphiques ci-dessous, montrant 1 pool de liquidité traditionnel et 3 pools de liquidité centralisés avec des portées différentes :

Vous pouvez choisir la fourchette de ratio d'échange que vous souhaitez sans aucune restriction, vous pouvez donc choisir indépendamment dans quelle fourchette le pool fournira des liquidités !

Ouvrir plusieurs postes ? bien sûr!

Bien entendu, vous pouvez également ouvrir plusieurs postes en même temps. Par exemple, définissez la plage du taux d'échange pour une position importante sur 1 à 3 et la plage du taux d'échange pour une petite position sur 1,5 à 2,5. D'autres peuvent ouvrir un pool de liquidité avec une portée différente du vôtre, mais utiliser les mêmes paires d'actifs que vous (dans cet exemple, WAXP et EOS), et ceux-ci feront tous partie du même pool. Pour faciliter la compréhension, je représente ces positions en utilisant des rectangles séparément, puis je les combine dans le même graphique.

Par conséquent, les pools de liquidité utilisant la liquidité centralisée ressemblent un peu à des châteaux : ils sont une combinaison de positions de tous les fournisseurs de liquidité, chacune avec ses deux extrémités et sa liquidité totale. Les avantages et les inconvénients de la liquidité centralisée Voici les avantages et les inconvénients de la liquidité centralisée. Je pense que cela vous intéressera. avantage:

• Les actifs peuvent être pleinement utilisés et des gains plus importants peuvent être réalisés pour les mêmes actifs du pool, notamment en choisissant soigneusement la plage de fluctuation future du rapport d'échange.

• Il y a de grands avantages à utiliser un pool de liquidité centralisé pour l'échange : en raison de la concentration de la liquidité, même si une grande quantité d'actifs est échangée, le taux d'échange ne changera pas beaucoup (beaucoup plus petit que les pools traditionnels). En tant que créateur du pool de liquidité centralisé, vous recevrez toujours vos frais, et d'autres pourront échanger plus d'actifs au taux d'échange actuel !

• Vous pouvez fournir des liquidités à votre projet dans la fourchette que vous souhaitez, en choisissant des valeurs d'échange maximales et minimales.

défaut

• Perte éphémère ! Si le taux d'échange dépasse rapidement les deux valeurs extrêmes que vous choisissez, alors vous subirez des pertes pour l'apport de liquidités ! La perte éphémère est la différence entre la valeur des actifs d’un fournisseur de liquidité dans un pool de liquidité et la valeur de la simple détention de ces actifs.

Bonne chance à tous pour fournir des liquidités (centralisées) !

*Rappel chaleureux : cet article est uniquement à des fins de vulgarisation scientifique et ne constitue aucun conseil en investissement !