La réduction de moitié du Bitcoin (BTC) le 19 avril a catalysé une vague de prédictions sur la trajectoire future des prix de la crypto-monnaie. Alors que le sentiment dominant penche vers une augmentation imminente des prix, la société d’analyse de données Santiment recommande la prudence et recommande une approche plus nuancée de l’analyse de marché.

Au lieu d'adopter des méthodes conventionnelles comme le simple comptage des jours après la réduction de moitié ou le calcul du pourcentage de croissance potentielle, Santiment utilise une approche analytique à multiples facettes. L'entreprise approfondit les événements historiques et futurs potentiels, en soulignant l'importance de l'analyse comportementale au sein du marché.

Comprendre le comportement du marché grâce à des indicateurs clés

L'analyse de Santiment se concentre sur trois mesures essentielles pour mieux comprendre la dynamique du marché : la distribution de l'offre, les profits/pertes réalisés sur le réseau (NRPL) et l'âge moyen d'investissement en dollars (MDIA). En 2013, un examen détaillé de la répartition de l’offre a révélé des tendances distinctes parmi les différents groupes de détenteurs. Les adresses riches, souvent appelées « baleines », ont commencé à vendre leurs BTC relativement tôt dans la hausse des prix.

En revanche, les petits hodlers ont initialement maintenu des avoirs stables, mais ont augmenté leurs investissements à mesure que la reprise progressait. Pendant ce temps, les détenteurs de taille moyenne ont affiché une tendance plus dynamique, achetant et vendant de manière stratégique avant de redistribuer leurs avoirs près du sommet. Ces comportements étaient motivés par divers facteurs, notamment la capacité financière et l'évolution des attentes du marché.

L’âge moyen des investissements en dollars (MDIA) offre une perspective nuancée sur l’engagement de l’investissement au fil du temps. Une augmentation du MDIA indique une phase d’accumulation, tandis qu’une baisse suggère des activités de vente potentielles. Au cours des marchés haussiers de 2017 et 2021, une baisse du MDIA a coïncidé avec des phases de marché haussier intenses, marquant la redistribution du BTC des premiers détenteurs vers les nouveaux acteurs du marché.

Cette phase de redistribution dure généralement entre 8 et 12 mois, signalant une fenêtre limitée de réalisation de bénéfices avant que le marché ne passe à la phase d'accumulation suivante. Pendant ce temps, la métrique Network Realized Profit/Loss (NRPL) calcule le profit ou la perte moyen pour toutes les pièces BTC qui changent d’adresse quotidiennement.

Une pression de vente élevée indique généralement une phase de marché saine, tandis qu'une faible pression de vente ou une « divergence irrationnelle » peut signaler une ferveur spéculative qui précède souvent les sommets du marché. L'intégration de NRPL avec d'autres mesures telles que Supply Distribution et MDIA permet une compréhension plus complète du sentiment du marché et des futurs mouvements potentiels du marché.

Analyse historique : marchés haussiers de 2017 et 2021

En 2017, la réalisation des bénéfices a augmenté parallèlement au prix du BTC jusqu'à ce qu'une divergence signale un sentiment haussier extrême. Les petits propriétaires étaient majoritairement en mode accumulation pendant cette période, tandis que les grands détenteurs se livraient à la redistribution. Cette tendance a de nouveau été observée lors du marché haussier de 2021.

Le marché 2021 présentait un défi unique avec un phénomène de double sommet compliquant les prévisions. Malgré cette complexité, le MDIA a indiqué un retour à l'accumulation dans tous les groupes de détenteurs après une reprise en juillet, propulsant un deuxième pic en novembre.

Tendances actuelles du marché et prévisions futures

Les données actuelles suggèrent une réticence à réaliser des bénéfices, une tendance qui rappelle les périodes de pointe observées en 2013, 2017 et 2021. Les données du NRPL révèlent un manque de demande pour encaisser des bénéfices lors des récents tests de marché à 72 000 $ et 61 000 $. Sur une note positive, le marché du Bitcoin est soumis à un processus de redistribution actif depuis environ 4 à 5 mois, comme l'indique la métrique MDIA.

Cela suggère que le marché pourrait se préparer à reprendre la tendance haussière, ce qui pourrait conduire à une nouvelle redistribution au cours du cycle typique de 12 mois. Les mesures récentes de répartition de l'offre indiquent que les hodlers, principalement de petite taille, se sont accumulés, signalant un sentiment de marché prudemment optimiste.

Alors que les prévisions et les sentiments largement répandus pointent vers une tendance haussière des prix du BTC après la réduction de moitié, l’approche nuancée et basée sur les données de Santiment souligne l’importance d’une analyse complète du marché. En comprenant les comportements complexes des différents groupes de détenteurs et en intégrant plusieurs indicateurs clés, les investisseurs peuvent naviguer plus efficacement dans le paysage complexe des cycles du marché des cryptomonnaies.