La réduction de moitié du Bitcoin est l'un de ses principaux mécanismes de conception, qui vise à réduire progressivement le nombre de Bitcoins nouvellement émis grâce à des règles prédéterminées pour atteindre l'objectif d'une offre totale constante et d'une déflation. Ce mécanisme est mis en œuvre tous les quatre ans et se concrétise par la réduction de moitié des récompenses Bitcoin générées pour chaque bloc du réseau blockchain. Depuis la naissance du Bitcoin, il a connu trois réductions de moitié, en novembre 2012, juillet 2016 et mai 2020. La récompense est passée des 50 BTC initiaux aux 6,25 BTC actuels.
La réduction de moitié du Bitcoin a eu de multiples impacts sur le marché et les participants :
approvisionnement et rareté
La réduction de moitié réduit directement la nouvelle offre de Bitcoin, entraînant un ralentissement de la croissance du nombre total de Bitcoins sur le marché. Selon la conception actuelle, le nombre total de Bitcoins sera finalement limité à 21 millions. Le processus de réduction de moitié continuera de renforcer ses attributs de rareté, le rapprochant ainsi du positionnement de « l'or numérique ». Théoriquement, lorsque l’offre diminue et que la demande est relativement stable ou croissante, cela fera monter les prix du marché, incitant les investisseurs à procéder à des allocations basées sur des considérations de stockage de valeur à long terme.
tendances historiques des prix
Bien que le marché soit complexe et volatil, les prix du Bitcoin ont tendance à afficher une tendance à la hausse avant et après les dernières réductions de moitié. Par exemple, moins d’un an après la première réduction de moitié en 2012, le prix du Bitcoin est passé d’environ 12 $ à environ 1 100 $ ; après la deuxième réduction de moitié en 2016, le Bitcoin est passé d’environ 650 $ à près de 20 000 $ au cours des deux années suivantes. Toutefois, la hausse des prix n'est pas entièrement déterminée par le seul facteur de réduction de moitié, mais implique également l'effet global de l'environnement macroéconomique, de la confiance du marché, du développement technologique et d'autres facteurs.
Attentes et comportement du marché
En tant qu’événement majeur prévisible, la réduction de moitié a un impact profond sur les attentes du marché. Les investisseurs ont tendance à planifier à l’avance et à attendre avec impatience les bénéfices apportés par les augmentations de prix après la réduction de moitié. Cette attente se reflète dans le comportement du marché avant et après la réduction de moitié, comme les entrées de capitaux, les augmentations de prix, l'augmentation de l'activité commerciale, etc. Dans le même temps, la réduction de moitié a également attiré l'attention du marché sur l'écologie minière, notamment la mise à niveau des machines minières, les ajustements de la puissance de calcul, les changements dans la rentabilité des mineurs, etc.
Économie minière et tendances de l’industrie
La réduction de moitié affecte directement la source de revenus des mineurs. Une fois la récompense divisée par deux, les mineurs doivent produire moins de Bitcoins en même temps, ce qui signifie que le revenu par unité de temps diminue. Afin de maintenir leur rentabilité, les mineurs peuvent adopter les stratégies suivantes : premièrement, passer à des machines minières plus efficaces avec un taux de consommation d'énergie plus faible pour réduire les coûts ; deuxièmement, trouver des ressources énergétiques bon marché, comme le recours à des centrales hydroélectriques pendant les périodes humides, en utilisant l'énergie excédentaire ; , etc. ; La troisième consiste à quitter temporairement le marché ou à passer à d'autres opérations d'extraction de crypto-monnaie. Ces développements remodèlent non seulement le paysage minier, mais peuvent également affecter la sécurité et la stabilité du réseau Bitcoin.
Environnement macroéconomique et de marché
L’impact d’une réduction de moitié sur les prix n’existe pas de manière isolée, mais est étroitement lié aux conditions macroéconomiques plus larges, à l’environnement politique et au sentiment du marché. Au cours de la période de réduction de moitié, si la situation économique mondiale s'améliore, si l'appétit pour le risque augmente, si les attitudes réglementaires sont modérées ou si des avantages majeurs se produisent (tels que l'acceptation institutionnelle, l'approbation des ETF, etc.), les effets positifs de la réduction de moitié peuvent être amplifiés et pousser les prix. en haut. Au contraire, s’il existe des facteurs négatifs tels que la crise financière mondiale, des réglementations strictes et la panique du marché, la réduction de moitié en elle-même pourrait ne pas suffire à soutenir la hausse des prix.
Propositions de valeur à long terme et cycles haussiers-baissiers
Bien que la réduction de moitié soit considérée comme un élément important de la proposition de valeur à long terme du Bitcoin, sa relation avec les cycles haussiers et baissiers du marché n'est pas une simple relation de cause à effet. Les changements cycliques du marché sont motivés par divers facteurs, tels que l’innovation technologique, la croissance de la base d’utilisateurs, la maturité du marché, etc. Il peut y avoir un certain effet de résonance entre le moment de la réduction de moitié et le cycle du marché. Autrement dit, lorsque le marché est initialement sur une tendance à la hausse, la réduction de moitié, en tant qu'événement marquant, renforce la confiance des investisseurs et accélère la hausse des prix. Cependant, l’effet de réduction de moitié n’est pas immédiatement apparent et il faut généralement un certain temps pour se refléter pleinement sur le marché.
La réduction de moitié du Bitcoin est considérée comme un événement haussier à long terme car elle renforce la rareté du Bitcoin et est en corrélation avec les augmentations de prix historiques. Cependant, l’évolution réelle des prix est affectée par de nombreux facteurs internes et externes, et l’effet de réduction de moitié apparaît avec un certain décalage. Par conséquent, lorsque les investisseurs réagissent à l’événement de réduction de moitié, ils doivent pleinement prendre en compte plusieurs facteurs tels que l’environnement macroéconomique, le sentiment du marché, les tendances minières et le développement technologique, évaluer rationnellement les risques et formuler des stratégies d’investissement cohérentes avec leur propre tolérance au risque. Dans le même temps, en tant que classe d’actifs émergente, la proposition de valeur et les performances du marché du Bitcoin doivent encore résister à l’épreuve du temps et à une vérification plus approfondie par le marché.
