Le protocole USDe d'Ethena démontre sa robustesse grâce à des fonds de réserve adéquats face aux défis du marché.
Les taux de financement négatifs présentent un risque important pour la stabilité de l’USDe et la durabilité du fonds de réserve.
La surveillance du taux de maintien est essentielle pour renforcer la résilience de l’USDe face aux fluctuations des taux de financement.
Ki Young Ju, un analyste On-chain, a récemment publié des informations sur la plate-forme X concernant la stabilité du protocole de dollar synthétique d'Ethena, USDe. Selon l’analyse de Ki Young Ju, le fonds de réserve du protocole semble capable de surmonter des défis similaires au scénario FTX/LUNA 2022, tant que sa capitalisation boursière reste inférieure à 3 milliards de dollars.
Test de résistance du $USDe : leur fonds de réserve peut gérer des taux de financement négatifs prolongés comme dans le scénario FTX/LUNA de 2022 tant que sa capitalisation boursière reste inférieure à 3 milliards de dollars (actuellement 2,4 milliards de dollars). Le protocole est robuste s'il y a suffisamment de fonds de réserve par rapport à sa capitalisation boursière. . pic.twitter.com/dQLZOqo2o5
– Ki Young Ju (@ki_young_ju) 17 avril 2024
Actuellement, la capitalisation boursière s'élève à 2,4 milliards de dollars, ce qui indique que la force du protocole réside dans le maintien d'un fonds de réserve adéquat par rapport à sa capitalisation boursière. Cela met en évidence la robustesse du protocole, à condition que les fonds de réserve restent proportionnés à la demande du marché.
Ethena, la plate-forme hébergeant le stablecoin USDe, se vante d'être une forme d'argent en chaîne résistante à la censure, évolutive. L'USDe maintient un ancrage de 1:1 au dollar américain en couvrant les garanties Ethereum (et Bitcoin), atténuant ainsi l'exposition aux fluctuations de la valeur des garanties. Le protocole génère un rendement à partir des paiements de financement et des récompenses ETH mises en jeu, se distinguant des autres pièces stables comme l'USDT et l'USDC, qui n'offrent aucun rendement natif.
Cependant, Ethena est confrontée à divers risques en maintenant l'ancrage de l'USDe, notamment les risques de financement, de liquidation, de garde, de défaillance de change et de garantie. Le risque de financement, qui découle de taux de financement constamment négatifs, est particulièrement préoccupant. Dans de tels scénarios, Ethena pourrait être obligée de payer les traders ayant des positions longues pour maintenir ses positions courtes ouvertes, ce qui pourrait mettre à rude épreuve son fonds de réserve.
Néanmoins, au milieu des discussions sur l’atténuation des risques, l’USDe continue d’affirmer sa position de monnaie stable à la croissance la plus rapide en termes de capitalisation boursière depuis sa création. Ses mécanismes uniques de génération de revenus, dérivés des paiements de financement et des récompenses ETH mises en jeu, offrent aux détenteurs un avantage distinct par rapport aux pièces stables traditionnelles comme l'USDT et l'USDC.
Une mesure cruciale à surveiller est le Keep Rate, qui détermine la part du rendement dirigée vers le fonds de réserve. Un taux de maintien plus élevé protège le fonds contre les taux de financement négatifs, garantissant ainsi la stabilité en cas de ralentissement du marché. Actuellement, le prix de l'USDe est coté à 0,998618 $ et a maintenu son ancrage au cours des dernières 24 heures.
Le contrôle de stabilité post USDe : Ethena survivra-t-elle aux défis du taux de financement ? est apparu en premier sur Coin Edition.