Les fonds négociés en bourse (ETF) Bitcoin (BTC) ayant des jours sans afflux sont tout à fait normaux et ne doivent pas être interprétés à tort comme un échec des produits eux-mêmes, déclare James Seyffart, analyste de Bloomberg ETF.

La plupart du temps, la « grande majorité » de tous les ETF américains affichent des entrées nulles – ce qui est tout à fait normal pour tout ETF dans un secteur donné, a déclaré Seyffart dans un article du 16 avril.

« Chaque jour, la grande majorité des ETF auront un nombre de flux nul – c'est tout à fait normal. Il existe environ 3 500 ETF aux États-Unis. Hier, 2 903 d’entre eux avaient un flux exactement nul.

Source : James Seyffart

Plusieurs commentateurs du marché ont exprimé leurs inquiétudes concernant les faibles entrées dans les ETF Bitcoin basés aux États-Unis. L’ETF Bitcoin de BlackRock a été le seul à enregistrer des entrées de capitaux pendant deux jours de bourse consécutifs cette semaine – entre le 12 et le 15 avril.

BlackRock a été le seul fonds à enregistrer des entrées de capitaux entre le 12 et le 15 avril. Source : Farside Investors

Seyffart a déclaré que les flux n'étaient pas préoccupants et étaient typiques de la plupart des ETF en raison de la manière dont les nouveaux flux sont enregistrés.

Pour qu'un ETF enregistre de nouvelles entrées ou sorties, il doit y avoir un décalage suffisamment important entre l'offre et la demande pour justifier la création ou la destruction de nouvelles parts de fonds qui sont émises en « unités de création », a expliqué Seyffart.

« Cela se produit UNIQUEMENT lorsqu’il y a une inadéquation entre l’offre et la demande. Et cette inadéquation doit être suffisamment importante pour justifier l’exploitation du marché sous-jacent et une inadéquation plus grande qu’une unité de création », a ajouté Seyffart.

Les unités de création sont les « lots » dans lesquels les actions ETF sont créées et rachetées.

« Chaque ETF peut avoir une unité de création de tailles différentes. Dans le cas des ETF Bitcoin au comptant, il s’agit de blocs d’actions allant de 5 000 à 50 000 actions », a-t-il déclaré.

En relation: Bitcoin Halving va pomper les jeux, le « simple » secret de Shrapnel révélé : Web3 Gamer

Quatre des six derniers jours de bourse ont vu les dix produits Bitcoin au comptant américains connaître des sorties nettes, les ventes du Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) dépassant de loin les entrées dans les nouveaux fonds.

Les données préliminaires sur les flux d'ETF du 16 avril de Farside Investors montrent que GBTC a enregistré 79,4 millions de dollars de sorties. Il en a été de même pour l’ETF ARK 21Shares Bitcoin (ARKB), qui a enregistré des sorties de 12,9 millions de dollars.

Les 14 et 15 avril, tous les ETF combinés ont enregistré des sorties nettes de 55,1 millions de dollars et 36,7 millions de dollars, respectivement.

Les sorties du GBTC ont dépassé les entrées vers les nouveaux fonds. Source : Investisseurs Farside

Les récentes sorties nettes pour les ETF Bitcoin font suite à plusieurs jours de prix inférieurs à la moyenne pour Bitcoin, qui est en baisse de 7,8% sur la semaine à 63 723 $, selon les données TradingView.

Les traders et les experts du marché ont souligné l'escalade des tensions géopolitiques au Moyen-Orient ainsi que la prochaine réduction de moitié du Bitcoin – actuellement prévue pour le 20 avril – comme principales causes de volatilité.

Magazine : Les vrais risques pour le modèle stablecoin d’Ethena (ne sont pas ceux que vous pensez)