La Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis contredit des années de ses propres lignes directrices politiques dans la dernière action contre l'échange cryptographique décentralisé Uniswap, a déclaré Adam Cochran de Cinneamhain Ventures.

Dans une analyse juridique sur X (anciennement Twitter), Cochran a fait référence à plusieurs décisions antérieures du régulateur américain sur la définition d'un échange et ce que cela signifie pour la bataille juridique potentielle d'Uniswap.

Source : Adam Cochran

La SEC a déjà publié des lettres de non-action en 1986, 1991 et 1997 pour les entités cherchant des conseils sur l'acheminement et l'appariement des transactions par voie électronique. Selon Cochran, les entités « cherchaient à établir leur premier système d'acheminement et d'appariement des transactions par voie électronique ». Ils craignaient que cela en fasse un « échange ».

"Mais la SEC a conclu que, parce que l'exécution se faisait sur un système distinct, la correspondance, le routage, la communication et la commande en tant que" système de service informatique "ne répondaient pas à la définition holistique d'" un échange ".

Un autre précédent qui contredit la SEC concerne la classification des frontaux comme bourse. Dans ses lettres de 1989 et 1990, le régulateur a indiqué qu’une interface qui affiche et communique avec une bourse n’est pas en soi une bourse.

"Les directives de la SEC ont révélé que, étant donné que ces interfaces, même si elles profitaient du rapprochement des acheteurs et des vendeurs pour échanger des titres explicites, le fait que le règlement et le paiement aient eu lieu ailleurs signifiait que ces interfaces n'étaient pas des échanges", a expliqué l'investisseur en capital-risque.

Source : Adam Cochran

Cochran a également noté cela en 1998, sur le SEC No-Act. LEXIS 18, la Commission a déclaré l'affaire réglée et ne répondrait plus aux demandes de lettres de non-action.

De plus, la mise en relation des acheteurs et des vendeurs constitue bel et bien un échange. La SEC a fourni ces conseils aux entreprises en 1979, 1996 et 1999, selon l’analyse de Cochran.

« L'échange devait impliquer le transfert légal des actifs et/ou des finances. Ainsi, même si un acheteur sur Uniswap peut s’engager dans un achat, en signant une transaction avec sa clé privée sur l’interface d’Uniswap Labs, ce n’est pas ce qui règle le problème.

Un autre point pertinent de l’analyse concerne la cotation des actifs. En 1998, la Commission a conclu que le fait de disposer d'un système électronique pour les actions ordinaires qui ne sont pas cotées sur une bourse existante ne constitue pas une bourse, que des frais soient ou non facturés.

"Dans ce cas, la commission a constaté qu'une fois de plus, tant que leur interface d'information n'était pas une compensation et un règlement de ces transactions, alors simplement parce qu'il s'agissait du lieu de cotation principal d'un actif, il ne s'agissait pas davantage d'un échange."

Avis Wells de la SEC

Uniswap permet des échanges automatisés de jetons sur la blockchain Ethereum, permettant aux utilisateurs d'échanger plusieurs jetons cryptographiques sans utiliser d'intermédiaires traditionnels.

Uniswap Labs, le principal développeur d'Uniswap, est sous surveillance réglementaire depuis 2021. Le 10 avril, cependant, la plate-forme a reçu un avis Wells – une notification formelle indiquant que le personnel du régulateur a l'intention de recommander des mesures coercitives.

Uniswap Labs avait précédemment affirmé que seul le développeur du logiciel était responsable de la création du portail frontal de l'application. Selon Uniswap, le front-end est distinct du protocole Uniswap lui-même, qui est un code autonome publié pour un usage public.

L’analyse de Cochran confirme ces affirmations. Selon lui, le front-end et le contrat intelligent sont des éléments distincts dans un échange de crypto-monnaie.

"En fait, nous savons que ces éléments sont distincts, car vous pouvez exécuter des transactions sur le contrat intelligent via d'autres interfaces (comme Etherscan ou des agrégateurs de swap), ou même directement via un nœud."

Magazine : Les ETF Bitcoin font de Coinbase un « pot de miel » pour les pirates informatiques et les gouvernements – PDG de Trezor