• Sebi teste le règlement T+0 après un succès T+1, dans un souci d'efficacité.

  • Buch met l’accent sur des règlements plus rapides pour rivaliser avec les cryptos, en ciblant les jeunes.

  • Sebi Chair rencontre des revers juridiques, ce qui déclenche une enquête minutieuse.

Les marchés des capitaux indiens ont fait de grands progrès en matière d’amélioration de l’efficacité et de l’accessibilité.

Suite à la mise en œuvre réussie d'un règlement commercial en un jour (T+1), Sebi a récemment commencé la phase test du règlement en un jour (T+0). De plus, l'organisme de réglementation prévoit de déployer le règlement instantané (T) sur le marché d'ici l'année prochaine.

Selon les rapports de Bloomberg, l’évolution vers des règlements plus rapides vise à « améliorer l’efficacité du capital » et à réduire le « risque de contrepartie ». Le président de Sebi, Madhabi Puri Buch, a souligné que le taux de défauts des règlements a déjà diminué de moitié, passant d'environ 0,8 % à 0,4 % après la mise en œuvre de T+1.

La transition peut poser des défis aux parties prenantes, notamment aux courtiers locaux et aux fonds étrangers. Ces acteurs du marché devront peut-être adapter leurs processus de transaction et leurs paiements selon différents fuseaux horaires.

Néanmoins, Buch estime que cette décision obligera les marchés réglementés à répondre à la demande de transactions instantanées. Sinon, ils pourraient perdre du terrain face à des alternatives non réglementées telles que les crypto-monnaies, qui offrent une exécution et une tokenisation immédiates.

En plus de faciliter des règlements plus rapides, Sebi se concentre également sur la démocratisation des opportunités d'investissement. L’organisme de réglementation cible particulièrement les jeunes indiens et les ménages à faible revenu.

Il vise à s’aligner sur les préférences d’une génération qui préfère une petite consommation tout en encourageant l’inclusion financière. Cela a incité à promouvoir des initiatives telles que les fractions d’actions, les REIT, les InvIT et les SIP.

De plus, l’Inde a franchi une étape importante vers l’investissement à impact social en créant la Bourse sociale. Sur cette note, il rejoint un groupe restreint de pays qui offrent une plateforme permettant aux entreprises sociales de lever des fonds.

Bien qu'à ses débuts, la bourse a connu cinq cotations, des organisations à but non lucratif ayant levé environ 80 millions de roupies (960 000 dollars) via des obligations à coupon zéro et sans capital pour divers projets. Cela comprend l'emploi des jeunes ruraux et les efforts de conservation de l'environnement dans les mangroves des Sundarbans.

De plus, les investisseurs pourront bientôt soutenir facilement des causes sociales via des plateformes de trading en ligne comme Zerodha. Cependant, malgré ces progrès, les défis de Sebi en matière de mise en application persistent. Selon Bloomberg, « Sans cela, le régulateur n’est rien d’autre qu’un tigre de papier. »

Le président de Sebi a connu des revers lors de batailles juridiques majeures l'année dernière. Cela inclut les tribunaux qui ont annulé leurs décisions en raison de facteurs tels que des preuves insuffisantes, des poursuites tardives ou des sanctions et des restitutions excessives.

MS Sahoo, qui a occupé des postes clés au sein des organismes de réglementation, attribue cela à des approches d'enquête différentes. « Sebi construit des dossiers de manière inquisitoriale, les tribunaux les testent sur des bases contradictoires », a-t-il déclaré.

Pendant ce temps, Sumit Agrawal, ancien responsable de Sebi, aujourd'hui fondateur de Regstreet Law Advisors, souligne que

L’inquiétude ne réside pas dans les pertes de Sebi dans des affaires très médiatisées, qui pourraient traverser un territoire juridique inexploré, mais dans les divergences répétées par rapport aux principes juridiques établis que les tribunaux ont également soulignés.

Arvind Chari, directeur des investissements de Q India (Royaume-Uni), a souligné le potentiel d'augmentation des investissements étrangers en Inde, estimant que les flux entrants pourraient atteindre 3 000 milliards de dollars dans toutes les classes d'actifs au cours de la prochaine décennie.

Chari est d'avis que l'Inde doit développer des politiques, des réglementations, des cadres d'investissement et des structures juridiques globales pour tirer parti de cette opportunité. Cependant, il a remis en question la volonté de l’organisme de réglementation d’accueillir des flux aussi importants, se demandant : « Sebi est-il prêt ?

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