Le président de la Fed, Jerome Powell, a annoncé une pause dans les taux d'intérêt, mais les données sur les options Bitcoin avertissent toujours qu'une baisse du prix du BTC à 25 000 $ est possible.
Le prix du Bitcoin est resté sous la barre des 26 300 dollars depuis le 10 juin, ce qui reflète une correction de 14,8 % en deux mois. Dans le même temps, l'indice boursier technologique Nasdaq a gagné 13,6 % sur la même période, ce qui indique que les investisseurs ne fuient pas exactement vers la sécurité des liquidités et de la dette à court terme. En fait, la demande d'obligations d'État américaines est en baisse depuis six semaines.
Le rendement des bons du Trésor américain à deux ans, par exemple, est passé de 3,80 % le 4 mai à 4,68 % le 14 juin. La baisse de la demande de titres de créance entraîne une augmentation des versements, ce qui se traduit par un rendement plus élevé. Si l'investisseur pense que l'inflation va continuer à dépasser l'objectif, il aura tendance à exiger un rendement plus élevé lorsqu'il négocie des obligations.
Le Trésor américain devrait émettre plus de 850 milliards de dollars de nouveaux bons entre juin et septembre. Comme l’émission de dettes supplémentaires tend à entraîner des rendements plus élevés, le marché s’attend à une augmentation des coûts d’emprunt pour les familles et les entreprises. Pourtant, cela n’explique pas pourquoi les investisseurs se sont rués vers les entreprises technologiques et ont évité le Bitcoin
BTC 25 062 $, comme le montre la performance des deux derniers mois.
Huit semaines consécutives de sorties de fonds crypto
Selon le dernier rapport de CoinShares sur les flux de fonds d'actifs numériques, les sorties de produits d'investissement du secteur se sont élevées à 88 millions de dollars au cours de la semaine se terminant le 10 juin. Cette baisse substantielle s'ajoute à la séquence de huit semaines de sorties de capitaux en cours, qui totalisent désormais 417 millions de dollars.
Les sorties cumulées sur huit semaines de Bitcoin ont atteint 254 millions de dollars, soit environ 1,2 % du total des actifs sous gestion. Les analystes de CoinShares ont attribué cette tendance à des considérations de politique monétaire, car les hausses de taux d'intérêt ne montrent aucun signe de ralentissement, ce qui incite les investisseurs à rester prudents.
Bitcoin tente de regagner le support de 27 500 $ depuis deux semaines, mais cela pourrait être plus difficile que prévu étant donné l'expiration prochaine des options hebdomadaires de 600 millions de dollars le 16 juin.
Une brève poussée du Bitcoin au-dessus de 27 000 $ a rendu les haussiers étourdis
Il convient de noter que l’intérêt ouvert réel pour l’expiration des options sera plus faible puisque les haussiers ont concentré leurs paris au-dessus de 27 000 $. Ces traders sont probablement devenus excessivement optimistes après que le prix du Bitcoin a gagné 8 % le 6 juin, effaçant les pertes qui ont fait chuter le BTC à 25 400 $.
Le ratio put/call de 0,73 reflète le déséquilibre entre les 350 millions de dollars d'intérêts ouverts d'achat (call) et les 250 millions de dollars d'options de vente (put).
Cependant, si le prix du Bitcoin reste proche de 26 000 $ à 8h00 UTC le 16 juin, seules 27 millions de dollars de ces options d’achat (call) seront disponibles. Cette différence est due au fait que le droit d’acheter du Bitcoin à 27 000 $ ou 28 000 $ est inutile si le BTC se négocie en dessous de ce niveau à l’expiration.
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Les haussiers ont besoin d'un prix du Bitcoin à 26 500 $ pour éviter une perte de 100 millions de dollars
Vous trouverez ci-dessous les trois scénarios les plus probables en fonction de l'évolution actuelle des prix. Le nombre de contrats d'options disponibles le 16 juin pour les instruments call (bull) et put (bear) varie en fonction du prix d'expiration.
Le déséquilibre en faveur de chaque camp constitue le profit théorique :
Entre 24 000 et 25 000 $ : 0 call contre 6 100 put. Les baissiers ont le contrôle total, réalisant un bénéfice de 145 millions de dollars.
Entre 25 000 et 26 500 $ : 1 000 options d'achat contre 4 400 options de vente. Le résultat net est en faveur des instruments de vente de 100 millions de dollars.
Entre 26 500 et 27 000 dollars : 2 200 options d'achat contre 2 800 options de vente. Le résultat net est équilibré entre les options d'achat et les options de vente.
Cette estimation approximative prend en compte les options d'achat utilisées dans les paris haussiers et les options de vente exclusivement dans les transactions neutres à baissières. Cette simplification excessive ne tient pas compte des stratégies d'investissement plus complexes.
Les traders doivent néanmoins rester prudents, car les baissiers sont actuellement dans une meilleure position pour l’expiration des options hebdomadaires de vendredi, favorisant les mouvements de prix négatifs. Ainsi, une éventuelle correction brutale en dessous de 25 000 $ ne doit pas être écartée.