Bitcoin s'est négocié dans une fourchette étroite de 3,4 % au cours des trois derniers jours après avoir défendu avec succès le support de 25 500 $ le 10 juin. Pendant ce temps, l'attention des investisseurs s'est tournée vers le domaine macroéconomique alors que la Réserve fédérale américaine annoncera sa décision sur les taux d'intérêt. le 14 juin.

Les cryptomonnaies peuvent fonctionner indépendamment des marchés financiers traditionnels, mais le coût du capital affecte presque tous les investisseurs. En mai dernier, la Fed a relevé son taux d'intérêt de référence entre 5 et 5,25 %, le plus haut depuis 2007.

Tous les regards seront tournés vers le discours du président de la Fed, Jerome Powell, dans les médias, 30 minutes après l'annonce des taux, car les marchés anticipent une probabilité de 94 % d'une pause lors de la réunion de juin, selon l'outil CME FedWatch.

Les crypto-monnaies craignent bien plus qu'une simple réunion du FOMC

La prochaine réunion du Comité fédéral de l’open market n’est pas la seule préoccupation pour l’économie, puisque le Trésor américain devrait émettre plus de 850 milliards de dollars de nouveaux bons d’ici septembre.

L’émission de dettes publiques supplémentaires tend à entraîner des rendements plus élevés et, par conséquent, des coûts d’emprunt plus élevés pour les entreprises et les ménages. Compte tenu du marché du crédit déjà restreint en raison de la récente crise bancaire, il est probable que la croissance du produit intérieur brut soit gravement compromise dans les mois à venir.

Selon la société d'analyse en chaîne Glassnode, les mineurs vendent du Bitcoin (BTC) depuis le début du mois de juin, ce qui pourrait accroître la pression sur le prix. Parmi les déclencheurs potentiels figurent la baisse des bénéfices due à un ralentissement de l'activité des ordinaux et le taux de hachage minier atteignant un niveau record.

Les investisseurs se demandent désormais si Bitcoin testera la résistance de 25 000 $, un niveau jamais vu depuis la mi-mars, et pour cette raison, ils surveillent de près les primes des contrats à terme Bitcoin et les coûts de couverture à l'aide d'options BTC.

Les produits dérivés du Bitcoin affichent une amélioration modeste

Les contrats à terme trimestriels sur Bitcoin sont populaires auprès des baleines et des bureaux d'arbitrage. Cependant, ces contrats à mois fixe se négocient généralement avec une légère prime par rapport aux marchés au comptant, ce qui indique que les vendeurs demandent plus d'argent pour retarder le règlement.

En conséquence, les contrats à terme BTC sur les marchés sains devraient se négocier avec une prime annualisée de 5 à 10 % – une situation connue sous le nom de contango, qui n’est pas propre aux marchés des crypto-monnaies.

Prime annualisée des contrats à terme sur Bitcoin à 2 mois. Source : Laevitas

La demande de positions longues sur BTC à effet de levier a légèrement augmenté, la prime des contrats à terme étant passée de 1,7 % à 3 % le 10 juin, bien qu'elle soit encore loin du seuil neutre de 5 %.

Les traders doivent également analyser les marchés d'options pour comprendre si la récente correction a incité les investisseurs à devenir plus optimistes. Le delta de 25 % est un signe révélateur du moment où les bureaux d'arbitrage et les teneurs de marché facturent trop cher la protection à la hausse ou à la baisse.

En bref, si les traders anticipent une baisse du prix du Bitcoin, la mesure de l’inclinaison augmentera au-dessus de 7 %, et les phases d’excitation ont tendance à avoir une inclinaison négative de 7 %.

Options Bitcoin à 30 jours avec un delta de 25 %. Source : Laevitas

Le 10 juin, le delta de 25 % est entré en mode « peur » alors que le prix du Bitcoin a subi une correction de 4,5 %. Actuellement à 4 %, l'indicateur affiche une tarification équilibrée entre les options de vente protectrices et les options d'achat neutres à haussières.

La tendance baissière des crypto-monnaies semble devoir se poursuivre

Normalement, une base de contrats à terme de 3 % et un delta de 6 % seraient considérés comme des indicateurs baissiers, mais ce n'est pas le cas compte tenu de l'extrême incertitude concernant les conditions économiques et des récentes accusations portées contre Binance et Coinbase. La Securities and Exchange Commission (SEC) allègue que ces bourses ont organisé des offres et des ventes de jetons non enregistrées et n'ont pas réussi à s'enregistrer en tant que courtiers.

Les législateurs américains ont critiqué la SEC pour son approche autoritaire en matière de contrôle des cryptomonnaies. Le 12 juin, le représentant Warren Davidson a proposé un projet de loi visant à restructurer la SEC en licenciant le président Gary Gensler et en redistribuant le pouvoir entre les commissaires.

L’environnement réglementaire incertain des cryptomonnaies reste un obstacle pour attirer les investisseurs institutionnels. De plus, le risque de récession pour l’économie américaine limite la demande d’actifs à risque tels que le Bitcoin, augmentant ainsi les chances que le support de 25 000 $ soit testé.

Cet article ne contient pas de conseils ou de recommandations en matière d'investissement. Chaque investissement et toute opération de trading comportent des risques, et les lecteurs doivent effectuer leurs propres recherches avant de prendre une décision.

Cet article est fourni à titre d'information générale et n'est pas destiné à être et ne doit pas être considéré comme un conseil juridique ou d'investissement. Les points de vue, pensées et opinions exprimés ici sont ceux de l'auteur seul et ne reflètent pas ou ne représentent pas nécessairement les points de vue et opinions de Cointelegraph.