Dans la finance traditionnelle, un titre est défini comme une participation dans une société cotée en bourse (comme des actions), une relation de créancier avec une entité publique (comme une obligation) ou, dans le cas de contrats d'options, un droit à la propriété.
Les jetons de sécurité sont des titres tokenisés. Ce sont des formes numériques de titres traditionnels qui vivent sur une blockchain. Ces jetons pourraient représenter la propriété d’une fraction de tout actif de valeur, comme une voiture, un bien immobilier ou des actions d’entreprise.
Pourquoi ces jetons existent-ils, comment fonctionnent-ils et quels sont leurs avantages ? Nous répondrons à ces questions et bien plus encore.
Actualisation des crypto-monnaies : jetons contre pièces
Premièrement, il faut faire une distinction entre les jetons et les pièces. Le terme « crypto-monnaie » est parfois utilisé pour désigner au sens large tout ce qui se déplace le long d’une Blockchain.
Mais les pièces ou les monnaies sont des actifs cryptographiques qui représentent à eux seuls de la valeur. Bitcoin (BTC), Litecoin (LTC) et Ether « ETH » (la monnaie native du réseau Ethereum) sont tous considérés comme des pièces. Leur principal cas d’utilisation est de stocker de la valeur et de servir de moyen d’échange.
Les jetons cryptographiques remplissent cependant une fonction spécifique. Il existe différents types de jetons, comme les jetons utilitaires ou les jetons de sécurité. Les jetons utilitaires sont soutenus par un projet et une entreprise qui ont développé un cas d'utilisation pour le jeton.
Un exemple de jeton utilitaire est le jeton d’attention de base (BAT) de Brave. Ce jeton est remis aux utilisateurs du navigateur Brave en échange de l'inscription pour afficher les publicités. Les utilisateurs courageux peuvent ensuite utiliser les jetons pour donner un pourboire à leurs créateurs de contenu préférés. BAT existe sous la forme d’un jeton ERC-20 fonctionnant au sommet du réseau Ethereum.
Qu'est-ce qu'un jeton de sécurité ?
Les jetons de sécurité n’ont pas besoin d’avoir un utilitaire. Un jeton de sécurité représente une sorte de propriété, le plus souvent une part de la société émettrice du jeton. Le concept est le même que celui de l’achat d’actions sur une bourse traditionnelle. Pour cette raison, les jetons de sécurité sont parfois appelés jetons d’équité.
Les jetons de sécurité sont considérés comme des titres par les autorités de régulation financière. Cela rend un jeton de sécurité soumis à des réglementations, tout comme les actions et obligations ordinaires.
Certains investisseurs dans l’espace cryptographique – qui a jusqu’à présent été largement non réglementé ou laissé dans des zones grises juridiques – pourraient considérer cela comme négatif. D’un autre côté, les investisseurs issus du monde de la finance traditionnelle pourraient se réjouir du fait que les jetons de sécurité offrent toutes les protections juridiques et la clarté réglementaire auxquelles ils sont habitués.
Comment fonctionnent les jetons de sécurité ?
La plupart des entreprises créent des jetons de sécurité de la même manière. Une entreprise émettra un jeton de sécurité qui représente une revendication de propriété sur l'entreprise. Ensuite, ils établissent une liste blanche des adresses de portefeuille cryptographique des investisseurs qui seront autorisés à acheter ces jetons.
Pour figurer sur la liste blanche, les investisseurs potentiels doivent être en mesure de prouver qu'ils se conforment à toutes les restrictions et réglementations imposées sur ce titre. Cela implique, au strict minimum, le respect des lois sur la connaissance de votre client (KYC) et la lutte contre le blanchiment d'argent (AML). Bien qu’il ne soit pas possible pour un jeton de sécurité d’intégrer dans son protocole toutes les réglementations de nombreuses juridictions à travers le monde, les entreprises peuvent se conformer à la plupart des réglementations en limitant qui peut acheter et détenir le jeton.
Lorsqu'ils négocient via une contrepartie figurant sur la liste blanche, la plupart des gens peuvent échanger des jetons de sécurité à peu près comme bon leur semble. Open Finance, Blocktrade et tZero font partie des premières bourses conçues pour ce type d'activité.
Comment les jetons de sécurité sont-ils utilisés ?
Les jetons de sécurité diffèrent des autres crypto-monnaies dans la mesure où ils peuvent être des contrats numériques et liquides pour la propriété d’une partie d’un actif.
Il existe de nombreuses applications potentielles pour un jeton de ce type. Les fiducies de placement immobilier (REIT) pourraient émettre des actions sur une blockchain, et ces jetons de sécurité équivaudraient à posséder un bien immobilier.
Les entreprises pourraient entrer en bourse sur des plateformes de jetons de sécurité (STO), donnant accès à un éventail d'investisseurs plus large que ceux qui seraient traditionnellement éligibles pour investir dans une entreprise avant son offre publique initiale (IPO) sur une grande bourse.
Avantages des jetons de sécurité
Les jetons de sécurité apportent tous les avantages de la blockchain sans les frictions, retards ou frais associés aux marchés de capitaux traditionnels. Dans le même temps, un jeton de sécurité peut fractionner tout actif existant déjà sur le marché traditionnel, quelle que soit la taille de ce marché.
Étant donné que les jetons de sécurité sont émis sur une blockchain, les investisseurs peuvent être pleinement assurés que leur participation sera préservée dans un grand livre public. Il y a peu ou pas de possibilités de manipulation du marché, de tromperie des entreprises ou de malentendus sur le nombre d’actions ou sur leur propriétaire.
Les investisseurs peuvent également avoir l'esprit tranquille en sachant que les jetons sont classés comme titres par les régulateurs, éliminant ainsi toute incertitude quant aux lois applicables à l'achat, à la vente ou à la propriété de jetons de sécurité.
Comment investir dans des jetons de sécurité
Pour les personnes qui souhaitent investir dans des jetons de sécurité, un point de départ est d’utiliser une plateforme STO. Ces bourses hébergent ces actifs numériques, permettant aux investisseurs d’acheter et de vendre des jetons comme ils le feraient pour des actions ou tout autre investissement.
Des projets tels que The Elephant, Funderbeam et Causam Exchange s'efforcent de fusionner les marchés traditionnels et cryptographiques, en utilisant l'infrastructure blockchain pour offrir l'accès aux marchés des capitaux à un public plus large d'une manière plus accessible qu'auparavant.
Le test de Howey
Aux États-Unis, tout ce qui répond à la définition d'un « titre » relève de la compétence réglementaire de la Securities and Exchange Commission (SEC). Cela inclut les jetons de sécurité. Bien que cela semble simple, il existe encore un certain nombre de jetons qui présentent des caractéristiques de titres tout en étant également des jetons utilitaires, ce qui laisse leur avenir incertain.
La SEC utilise ce qu'on appelle « le test de Howey » pour déterminer si quelque chose est ou non considéré comme un titre. Le test comporte un paramètre en quatre parties :
1. Investissement d'argent… ce qui signifie que quelqu'un a investi dans des biens ou des services
2. Dans une « entreprise commune »… ce qui signifie que les fonds de l'investisseur sont soit entrelacés (communalité horizontale), soit il existe une corrélation directe entre la promotion de l'investissement et son succès ou son échec (communalité verticale)
3. Avec une « attente de profit »… une attente de profits peut provenir soit de rendements fixes, soit d'une appréciation du capital.
4. « Uniquement grâce aux efforts des autres »… ce qui signifie que si un profit impliqué provient des efforts des personnes qui ont promu l'investissement, il remplit la quatrième partie du test de Howey.
Cela se résume à ceci : lorsqu’une personne investit de l’argent dans quelque chose dans l’espoir de profiter des efforts d’une autre personne, cet investissement peut être considéré comme une sécurité.
Certains jetons ont récemment été déclarés titres par la SEC et sont mentionnés ci-dessous :
Ondulation (XRP)
Gramme de télégramme (TON)
Crédits LBRY (LBC)
OmiseGo (OMG)
TIRET (TIRET)
Algorand (ALGO)
Naga (NGC)
Monolithe (TKN)
IHT Immobilier (IHT)
Grand livre de puissance (POWR)
Chromatique (CHROME)
Financement DFX (DFX)
Ampli (AMP)
Rallye (RLY)
Jeton de gouvernance Rari (RGT)
DérivaDAO (DDX)
Réseau XYO (XYO)
Bourse de cryptoactifs du Liechtenstein (LCX)
Parent (KIN)
Prêt de sel (SALT)
Jeton Beaxy (BXY)
DragonChain (DRGN)
Tron (TRX)
BitTorrent (BTT)
Terra USD (UST)
Gérant (GESTIONNAIRE)
Protocole miroir (MIR)
Mangue (MNGO)
mène (promène)
Boucler (boucler)
EthereumMax (EMAX)
Hydro (HYDRO)
BitConnect (BCC)
Pièce méta 1 (META1)
Filecoin (FIL)
Pièce Binance (BNB)
Binance USD (BUSD)
Solana (SOLEIL)
Cardano (ADA)
Polygone (MATIC)
Cosmos (ATOME)
Le bac à sable (SABLE)
Pays décentralisé (MANA)
Axie Infinity (AXS)
COUDE (COUDES)
Parangon (PRG)
Jeton aérien (AIR)
Chiliz (CHZ)
Débit (FLUX)
Ordinateur Internet (ICP)
Près (PROCHE)
Jeton Voyageur (VGX)
Nexus (NEXO)
Apple Inc. en miroir (mAAPL)
En miroir Amazon.com, Inc. (mAMZN)
Miroir Alibaba Group Holding Limited (mBABA)
Alphabet en miroir Inc. (mGOOGL)
Microsoft Corporation en miroir (mMSFT)
Netflix, Inc. en miroir (mNFLX)
Tesla, Inc. en miroir (mTSLA)
Twitter Inc. en miroir (mTWTR)
iShares Gold Trust en miroir (mIAU)
Fiducie Invesco QQQ en miroir (mQQQ)
iShares Silver Trust en miroir (mSLV)
Fonds pétrolier américain miroir, LP (mUSO),
ETF en miroir de contrats à terme à court terme ProShares VIX (mVIXY)
Le président de la SEC, Gary Gensler, a fait allusion à un champ d'action étendu, suggérant que, à son avis, « tout autre que Bitcoin » pourrait potentiellement relever de la compétence de l'agence en tant que sécurité. Toutefois, ce point de vue n’est pas universellement partagé et les appels à une réglementation plus claire se font de plus en plus forts.
Conclusion-
Les jetons de sécurité sont comme de petits morceaux d’actifs qui vivent sur une blockchain. Ils possèdent à la fois les propriétés des instruments financiers traditionnels et des actifs cryptographiques. Certains passionnés espèrent que les jetons de sécurité pourront un jour améliorer les marchés financiers du monde entier en permettant à un plus grand nombre de personnes d'accéder aux investissements.
CLAUSE DE NON-RESPONSABILITÉ-
Ces informations et images sont collectées sur Internet à des fins éducatives, et notre objectif n'est pas d'enfreindre les lois sur le droit d'auteur de quiconque, et toujours DYOR avant d'investir dans les crypto-monnaies.