#EU Watchdog déclare que la réorganisation des transactions #Blockchain pourrait constituer un abus de marché. L'industrie dit que ce n'est pas le cas
L'Autorité européenne des marchés financiers (ESMA) a fait part de ses inquiétudes concernant une pratique utilisée par certains mineurs de crypto, la qualifiant de forme potentielle d'abus de marché dans ses dernières propositions réglementaires dans le cadre des marchés d'actifs cryptographiques (MiCA).
Connue sous le nom de valeur maximale extractible (MEV), cette pratique implique que les opérateurs de blockchain réorganisent les transactions des utilisateurs pour maximiser leurs propres profits. Bien que l'ESMA considère le MEV comme potentiellement suspect, certains experts du secteur affirment que ce n'est pas entièrement négatif et qu'il joue un rôle dans l'amélioration de l'efficacité du réseau blockchain.
MEV englobe diverses stratégies de trading dans lesquelles les opérateurs de blockchain manipulent la file d'attente des transactions du réseau pour extraire des bénéfices supplémentaires, souvent en réorganisant les transactions ou en les précipitant avec de nouvelles transactions juste avant qu'elles ne soient écrites dans le grand livre de la blockchain.
Anja Blaj de l'European Crypto Initiative (EUCI) souligne que le MEV ne doit pas automatiquement être considéré comme un abus de marché, car son objectif principal est de rémunérer les validateurs pour leur travail. Cependant, certains observateurs politiques affirment que le MEV dépasse le champ d’application de la réglementation MiCA, mettant en garde contre une éventuelle surréglementation.
La consultation de l'ESMA sur la lutte contre les abus de marché dans le cadre de la MiCA reconnaît les implications potentielles du MEV sur l'intégrité du marché. Bien que MEV puisse soulever des questions sur le processus de validation des ordres sur la blockchain et conduire à un frontrunning, cela ne constitue pas nécessairement un abus de marché dans tous les cas.
L'ESMA et l'EBA sollicitent des commentaires sur les mesures réglementaires prises dans le cadre de la MiCA, les parties prenantes faisant pression pour des lignes directrices plus claires sur les scénarios liés au MEV afin de déterminer les abus de marché et la responsabilité. Peter Kerstens, conseiller auprès de la Commission européenne, note les discussions en cours sur le MEV, l'ESMA sollicitant les commentaires du public jusqu'au 25 juin. Cette consultation vise à clarifier si et quand le MEV pourrait conduire à des abus de marché, suggérant qu'une position officielle pourrait suivre.
Source - coindesk.com
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