Ethena Labs, l'équipe derrière l'USDe, a ajouté Bitcoin (BTC) comme garantie à son produit synthétique indexé sur le dollar dans l'espoir d'augmenter « considérablement » son offre actuelle de 2 milliards de dollars.
Alors que l'intérêt ouvert sur Bitcoin est passé de 10 milliards de dollars à 25 millions de dollars au cours de l'année écoulée sur les principales bourses de crypto-monnaie, l'USDe a la capacité d'évoluer d'un facteur 2,5, a expliqué Ethena dans un article du 4 avril sur X.
L'USDe a été mis en ligne sur Ethereum le 19 février. À l'époque, Ethena avait promis un rendement annuel en pourcentage (APY) de 27,6 % sur l'USDe mis en jeu, suscitant des inquiétudes généralisées au sein de la communauté. L’APY de l’USDe a culminé à 113 % le 5 mars, mais est depuis tombé à 7,15 %.
Je suis ravi d'annoncer qu'Ethena a intégré BTC comme actif de soutien à l'USDe. Il s'agit d'un déverrouillage crucial qui permettra à l'USDe d'évoluer considérablement par rapport à l'offre actuelle de 2 milliards de dollars pic.twitter.com/FOZRWBrVZV
– Ethena Labs (@ethena_labs) 4 avril 2024
Ethena a déclaré que Bitcoin fournirait une meilleure liquidité et offrirait un produit plus « sûr » et « robuste » aux détenteurs de jetons USDe.
"Les marchés dérivés BTC croissent à un rythme plus rapide que l'ETH et offrent une meilleure évolutivité et liquidité pour la couverture delta."
Source : Laboratoires Ethena
Ethena adopte une stratégie de couverture delta sur le marché des produits dérivés pour maintenir l'ancrage de l'USDe.
Par exemple, Ethena peut avoir des positions courtes sur l’Ether ou les dérivés basés sur l’Ether, qui deviennent rentables lorsque le prix de l’Ether baisse. En conséquence, Ethena peut compenser dans une large mesure toute volatilité à la baisse des garanties de l’USDe.
Avant l'ajout de Bitcoin, l'USDe était soutenu par des jetons de jalonnement liquide basés sur Ether (ETH), Tether (USDT) et Ether dans des proportions de 45 %, 38 % et 17 %, respectivement.
L'entreprise obtient l'essentiel de ses garanties auprès de Binance, ByBit et OKX dans des proportions de 59 %, 15 % et 20 %. Deribit, Bitget et BitMEX représentent les 6 % restants.
Ethena a reconnu que Bitcoin ne possède pas un rendement de mise natif comme l'Ether jalonné, mais a déclaré que les rendements de mise de 3 à 4 % sont « moins importants » sur les marchés haussiers où les taux de financement peuvent dépasser 30 %.
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Ethena tente de différencier son produit synthétique en dollars des pièces stables en éliminant ou en réduisant considérablement sa dépendance à l'égard du système bancaire traditionnel.
L'USDe possède actuellement la cinquième capitalisation boursière parmi les produits libellés en dollars américains, selon CoinGecko.
Sa capitalisation boursière de 2 milliards de dollars n'est derrière que l'USDT, l'USD Coin (USDC), le Dai (DAI) et le First Digital USD (FDUSD).
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