Bulle économique/spéculative/financière

Une bulle économique (également appelée bulle spéculative ou bulle financière) est une période pendant laquelle les prix actuels des actifs dépassent largement leur valorisation intrinsèque, c'est-à-dire la valorisation que justifient les fondamentaux sous-jacents à long terme. Les bulles peuvent être provoquées par des projections trop optimistes quant à l’ampleur et à la durabilité de la croissance (par exemple la bulle Internet) et/ou par la conviction que la valorisation intrinsèque n’est plus pertinente lors de la réalisation d’un investissement (par exemple la folie des tulipes). Ils sont apparus dans la plupart des classes d’actifs, y compris les actions (par exemple les années folles), les matières premières (par exemple la bulle de l’uranium), l’immobilier (par exemple la bulle immobilière aux États-Unis dans les années 2000) et même des actifs ésotériques (par exemple la bulle des crypto-monnaies). Les bulles se forment généralement à la suite d’un excès de liquidité sur les marchés et/ou d’un changement de psychologie des investisseurs. Les grandes bulles multi-actifs (par exemple la bulle des actifs japonais des années 1980 et la bulle Tout de 2020-2021) sont attribuées à la liquidité des banques centrales (par exemple la surutilisation du put de la Fed).

Aux premiers stades d’une bulle, de nombreux investisseurs ne reconnaissent pas la bulle pour ce qu’elle est. Les gens remarquent que les prix augmentent et pensent souvent que c’est justifié. C’est pourquoi les bulles ne sont souvent identifiées de manière concluante que rétrospectivement, après qu’elles ont déjà éclaté et que les prix se sont effondrés.

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