Examen du projet de dollar synthétique d'Ethereum, ENA : une alternative potentielle « big short » au milieu d'un marché haussier ? »
Ethena, le projet de dollar synthétique Ethereum stablecoin lancé sur Binance Launchpool, a attiré une attention considérable avec plus de 1,5 milliard de dollars d'actifs accumulés dans les trois mois suivant sa création. Cette montée en popularité souligne les attentes élevées du marché. Cependant, des événements récents, comme le crash de Luna, ont semé le doute sur la notion d'actif « stable calculé ».
Dans le domaine de la crypto-monnaie, les projets innovants de stablecoin en chaîne comme Ethena détiennent une valeur intrinsèque en réduisant la dépendance aux systèmes bancaires traditionnels pour les transactions entre les monnaies fiduciaires et les actifs numériques. Cela correspond à la vision originale de Satoshi Nakamoto pour Bitcoin : créer un système financier indépendant des institutions traditionnelles.
Ethena atteint cet objectif en utilisant l'ETH comme actif sous-jacent. Les utilisateurs peuvent créer des pièces stables USDe en déposant des actifs stETH dans le protocole. Pour maintenir la stabilité autour de 1 $, la plateforme utilise un mécanisme de couverture impliquant des positions contractuelles perpétuelles, un concept familier aux utilisateurs individuels.
Pour atténuer les risques et garantir des bénéfices continus, Ethena utilise diverses stratégies :
Déposer du stETH sur des plateformes de conservation pour éviter les risques de liquidité.
Utiliser des actifs mis en jeu dans le système de consensus Ethereum POS pour des rendements supplémentaires.
Tirer parti des transactions de positions contractuelles sur les plateformes de produits dérivés pour générer des gains potentiels.
Ajuster les stratégies de trading en fonction des conditions du marché pour maximiser les profits.
Malgré ces stratégies, des risques inhérents persistent :
Risques de sécurité et de stabilité associés au jalonnement.
Pertes potentielles dues à des erreurs stratégiques dans les échanges de contrats perpétuels ou à des erreurs d’appréciation de l’offre et de la demande de pièces stables.
Risques liés aux taux de financement des transactions contractuelles.
Risques de liquidation potentiels dus à des ruptures de prix lors de l'utilisation de stETH.
La philosophie d'Ethena consiste à répondre à la forte demande de pièces stables sur le marché de la cryptographie. Sa popularité et sa croissance.
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