Les actifs numériques stockés sur la blockchain ont le potentiel de transformer complètement le paysage de la gestion des actifs. Parfois appelés RWA, les actifs du monde réel sont des actifs corporels qui existent dans le monde financier physique ou traditionnel, tels que l'immobilier, l'art, les matières premières, les prêts, etc. Ces actifs ont une valeur considérable dans l’économie mondiale, mais ils peuvent être très illiquides, inaccessibles et inefficaces à gérer. L’immobilier en est un excellent exemple : sa valeur mondiale est estimée à plus de 3 700 milliards de dollars – c’est l’une des classes d’actifs les plus importantes mais aussi les plus illiquides au monde.

Heureusement, avec l’avènement de la technologie blockchain, les RWA peuvent être représentés par des jetons numériques (ou tokenisés) sur la blockchain, éliminant ainsi bon nombre de ces problèmes.

De plus, les RWA peuvent être utilisés en chaîne et intégrés dans les écosystèmes DeFi à diverses fins : échange, emprunt, prêt, jalonnement et comme garantie pour divers protocoles. Cela ouvre finalement de nombreuses nouvelles opportunités aux propriétaires d'actifs, aux emprunteurs, aux prêteurs et aux investisseurs pour accéder à des liquidités, diversifier leurs portefeuilles, gagner du rendement et participer à l'écosystème et à l'économie DeFi.

Comment les actifs tokenisés du monde réel sont-ils utilisés dans la gestion d’actifs ?

La gestion d'actifs est la gestion de divers investissements tels que les actions, les obligations et l'immobilier. Soucieuse d’accroître la richesse, la gestion d’actifs vise à maximiser les rendements tout en minimisant les risques.

De nombreuses classes d’actifs sont traditionnellement réservées aux particuliers fortunés et aux investisseurs institutionnels en raison des barrières élevées à l’entrée et de la nature complexe du secteur de l’investissement.

Cela change avec la blockchain, car il est désormais possible de « tokeniser » ou de représenter ces actifs en chaîne avec des jetons numériques. Connus sous le nom de security tokens, les tokens représentant des titres financiers offrent de nombreuses opportunités aux émetteurs et aux investisseurs.

Par exemple, les jetons de sécurité permettent une propriété fractionnée, permettant aux investisseurs d'investir dans une fraction seulement d'un actif au lieu de la totalité. En conséquence, les petits investisseurs peuvent participer à des actifs historiquement insaisissables et de grande valeur comme l’immobilier ou l’art.

Raisons d'utiliser des actifs tokenisés du monde réel pour la gestion des actifs

L’une d’entre elles consiste à augmenter la liquidité du marché en permettant la propriété fractionnée et la négociation d’actifs auparavant illiquides. Cela conduit également à une plus grande découverte des prix, à une valorisation juste et à un marché plus efficace.

Une autre raison est d’automatiser le processus d’investissement via l’utilisation de contrats intelligents. Les contrats intelligents sont des programmes ou des protocoles auto-exécutables sur la blockchain et peuvent être utilisés pour automatiser les transferts d'actifs en fonction de critères prédéfinis. Cela conduit à une plus grande efficacité, à des transactions plus rapides et à une réduction significative des coûts et des erreurs.

Enfin, les jetons de sécurité apportent de la transparence au secteur de la gestion d'actifs. Les blockchains publiques sont des registres publics immuables offrant à toutes les parties – qu'il s'agisse d'investisseurs, d'émetteurs, de propriétaires d'actifs, d'auditeurs ou de régulateurs – un accès en temps réel aux informations sur les actifs, leurs données de performance et leur propriété.

Industries qui bénéficient d'actifs du monde réel dans la gestion d'actifs

Toute classe d'actifs peut bénéficier de la tokenisation des actifs du monde réel dans la gestion d'actifs. Néanmoins, certaines industries risquent d’être radicalement transformées, comme :

Immobilier

L’immobilier est en passe de devenir l’une des classes d’actifs les plus symboliques. Comme mentionné, l’immobilier est l’une des classes d’actifs les plus importantes au monde. C’est également l’un des titres les plus illiquides et se caractérise par des barrières à l’entrée élevées, des obstacles réglementaires et des coûts opérationnels élevés. En symbolisant les propriétés immobilières, les propriétaires d'actifs peuvent fractionner leur propriété et vendre des actions à des investisseurs qui peuvent bénéficier de revenus locatifs et d'une appréciation du capital. La tokenisation réduit également les barrières à l’entrée pour l’investissement immobilier, car les investisseurs peuvent accéder aux marchés mondiaux avec des minimums et des frais inférieurs.

Pour la gestion d'actifs en particulier, l'immobilier tokenisé peut permettre aux gestionnaires d'actifs de gérer plus facilement les portefeuilles des clients en permettant l'utilisation de contrats intelligents pour exécuter des stratégies d'investissement et faire respecter les termes et conditions des transactions. Grâce à la propriété fractionnée, à l'accès mondial et aux innovations liées à la technologie blockchain, l'immobilier tokenisé peut également offrir aux gestionnaires d'actifs de nouveaux marchés et de nouvelles opportunités qui étaient auparavant inaccessibles ou irréalisables. Enfin, les gestionnaires d'actifs peuvent utiliser des biens immobiliers tokenisés pour garantir la transparence et la responsabilité de leurs opérations, car la blockchain fournit une preuve de propriété vérifiable.

Ces avantages combinés, l'immobilier symbolisé apporte une efficacité, une transparence et une liquidité accrues aux marchés immobiliers tout en réduisant les coûts, le temps opérationnel et la complexité.

Art

L’art est une autre classe d’actifs illiquides qui a toujours été accessible uniquement aux collectionneurs et aux institutions ultra-riches.

Comme c'est possible avec l'immobilier, la tokenisation peut permettre le commerce et l'échange de propriété fractionnée contre de l'art, ce qui est particulièrement utile pour les œuvres de grande valeur dont l'acquisition nécessiterait autrement de gros capitaux. L'exemple classique est le tableau de Picasso, Fillette au béret, dont les droits de propriété ont été tokenisés sur la blockchain par la banque Sygnum en 2021. L'actif numérique a été divisé en 4 000 tokens vendus à plus de 50 investisseurs pour environ 1 040 USD chacun.

Les jetons qui représentent des investissements artistiques tels que le tableau de Picasso sont parfois appelés jetons de sécurité artistique (AST).

En fin de compte, les AST permettent de démocratiser la propriété et l’appréciation de l’art, dans la mesure où n’importe qui peut acheter et vendre des fractions d’œuvres d’art coûteuses sur les marchés secondaires. Pour les investisseurs, cela se traduit par une diversification accrue du portefeuille et une exposition à une classe d’actifs auparavant exclusive ; pour les détenteurs d’actifs et les émetteurs, cela conduit à une base d’investisseurs plus large et à une meilleure liquidité.

Pour les artistes et les créateurs, la tokenisation de l’art peut également être un moyen de collecter des fonds pour leur travail et de conserver une participation dans sa valeur future. La tokenisation améliore également la transparence du marché de l’art, car la blockchain fournit un enregistrement immuable de la propriété et de l’historique des transactions.

Matières premières

Une autre classe d'actifs privilégiée pour la tokenisation dans la gestion d'actifs est celle des matières premières, qui sont des biens physiques tels que les métaux précieux (par exemple l'or) et les produits agricoles (par exemple le pétrole).

Les matières premières sont souvent soumises à des fluctuations de prix dues à des facteurs tels que l'offre et la demande, des événements géopolitiques, des facteurs environnementaux et d'autres forces du marché. En conséquence, le commerce des matières premières peut être complexe et risqué, et nécessite des connaissances et une infrastructure spécialisées. 

Les produits peuvent être coûteux ou difficiles à gérer en termes de livraison, de stockage et de maintenance. Cela en fait des investissements délicats et souvent coûteux. Cependant, la propriété fractionnée via la tokenisation permet le commerce des matières premières en unités plus petites et, finalement, le partage de ces charges entre plusieurs investisseurs.

Comme pour l’immobilier et l’art, la tokenisation apporte également des avantages au marché des matières premières, tels qu’une meilleure transparence, une liquidité accrue, une efficacité améliorée, des coûts réduits, un accès plus large et une sécurité renforcée. Ces avantages peuvent contribuer à éliminer bon nombre des difficultés rencontrées par le marché des matières premières et à lui apporter plus d'activité et de profondeur.

Quels avantages les actifs tokenisés du monde réel offrent-ils par rapport à la gestion d'actifs traditionnelle ?

• Liquidité : transfert et échange fluides sur la blockchain, rendant les transactions plus faciles et plus rapides tout en augmentant l'efficacité et la transparence du marché.  

• Accessibilité : accessible à toute personne disposant d'une connexion Internet, démocratisant l'accès à des actifs de valeur auxquels seuls les investisseurs fortunés ou accrédités pouvaient participer. 

• Innovation : intégré aux protocoles DeFi pour offrir de nouveaux services et produits tels que des plateformes de prêt, des agrégateurs de rendement, des paniers d'actifs synthétiques, des garanties, etc. Permet aux utilisateurs d'exploiter leurs jetons RWA pour générer des revenus, couvrir les risques, créer une exposition et optimiser leurs rendements.  

• Sécurité : sécurisée par la validité et l'immuabilité de la blockchain et de ses mécanismes de cryptographie et de consensus. Les droits et intérêts des détenteurs de jetons peuvent également être protégés en soutenant les jetons RWA par des contrats légaux, des audits, des polices d'assurance et d'autres garanties.

Impact sur le secteur financier

Tirant parti de la puissance de la technologie blockchain, les RWA auront un impact transformateur sur DeFi en offrant des rendements durables, fiables et adossés aux classes d'actifs traditionnelles. Les RWA peuvent également élargir le pool de capitaux disponibles pour les protocoles et les projets DeFi, ainsi que diversifier les profils de risque et de rendement des investisseurs DeFi.

Mais il ne s’agit pas seulement de DeFi ! Les RWA auront également un impact significatif sur la finance traditionnelle (TradFi) en augmentant la liquidité, la transparence, l'efficacité et l'accessibilité du système financier.

Selon les estimations, la taille du marché des RWA dans DeFi était d’environ 2,3 milliards de dollars américains en 2021, soit seulement une fraction des 126 000 milliards de dollars d’actifs mondiaux sous gestion (AUM).

Ce nombre devrait augmenter considérablement à mesure que de plus en plus de RWA sont tokenisés sur la blockchain. Le Boston Consulting Group estime que la valeur des actifs symboliques du monde réel pourrait atteindre 16 000 milliards de dollars d’ici 2030.

Dans l’ensemble, les années à venir seront énormes pour la tokenisation RWA, à mesure que davantage de solutions et de normes émergeront pour relever les défis et opportunités existants du marché de la gestion d’actifs.

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