La réduction de moitié du Bitcoin fera probablement des ravages chez les petits mineurs de Bitcoin moins efficaces, mais ne devrait poser aucun problème aux acteurs bien établis, selon les dirigeants du secteur.

En moins d’un mois, les mineurs de Bitcoin seront confrontés à la réalité d’une réduction des récompenses de bloc, ce qui devrait avoir un impact significatif sur la rentabilité et les revenus. Les PDG du secteur minier de Bitcoin déclarent à Cointelegraph que l'efficacité et l'ampleur des opérations minières seront d'une importance cruciale alors que les entreprises réclament une part des récompenses réduites.

Marathon Digital, considérée comme l'une des plus grandes sociétés minières d'Amérique du Nord, fait partie des acteurs qui planifient depuis longtemps une réduction de moitié. Adam Swick, directeur de la croissance de la société, a déclaré à Cointelegraph que la réduction de moitié serait un test pour révéler les entités les plus efficaces et les mieux financées.

"Bien que l'effet immédiat soit une réduction des récompenses et de la rentabilité, ces entreprises sont généralement plus résilientes étant donné leur meilleur accès au capital et leurs opérations efficaces", explique Swick, avertissant que les petites opérations légèrement rentables pourraient ne pas survivre du tout à la réduction de moitié.

L'un des sites de Marathon en dehors des États-Unis : Abu Dhabi. Source : Marathon numérique

L'importance de l'efficacité opérationnelle, de la gestion du bilan et de la structure du capital pour les mineurs sera également au premier plan, selon Michael Bennet, cofondateur d'OceanBit.

"Les sociétés minières endettées et dont les titres arrivent à échéance vendront de manière opportuniste alors que nous continuons à battre des sommets sans précédent pour réduire le service de leur dette au cours du cycle de réduction de moitié, lorsque la concurrence deviendra plus féroce et que l'efficacité opérationnelle deviendra reine", a déclaré Bennet.

L’histoire joue également un rôle, puisque les mineurs ont eu quatre ans pour prévoir et planifier la manière de gérer leurs opérations. Greg Beard, PDG de Stronghold Digital Mining, a noté que les réductions de moitié précédentes avaient forcé les sociétés minières à s'adapter à des environnements à marge plus faible. À mesure que les marges de rentabilité diminuent, Beard affirme que les mineurs doivent vendre du BTC pour payer des mineurs plus efficaces :

"Je m'attends à ce que certains mineurs de Bitcoin ressentent une pression pour convertir le BTC en espèces afin de continuer à afficher une croissance."

Swick a fait une prédiction similaire, notant que le nouveau record historique de Bitcoin pourrait temporairement augmenter la rentabilité en raison de frais de transaction plus élevés et de la demande ultérieure de services miniers, mais qu'il exercerait ensuite une pression sur celui-ci.

"Si les mineurs n'ont pas développé suffisamment de ressources pour résister à la réduction de moitié, nous verrons probablement certaines organisations vendre leurs réserves de BTC, ou même se désengager de leurs sites d'exploitation dans des cas extrêmes, afin de maintenir leur capital", a déclaré Swick.

La réduction de moitié du Bitcoin est intégrée au code de la blockchain. Tous les 210 000 blocs extraits, ce qui prend en moyenne quatre ans, la récompense en bloc versée aux mineurs est réduite de moitié. Ce qui a commencé à 50 BTC par bloc extrait en 2009 deviendra 3,125 BTC lorsque la quatrième réduction de moitié aura lieu en avril 2024.

Le taux de hachage minier Bitcoin a régulièrement augmenté pour atteindre de nouveaux sommets historiques avant la quatrième réduction de moitié. Source : Blockchain.com

Le réseau est également le plus compétitif qu'il ait jamais été, avec une puissance de hachage considérable en compétition pour les récompenses de bloc. Le PDG de Stronghold affirme que la situation pourrait changer à mesure que les mineurs moins efficaces seront confrontés à une réalité de rentabilité moindre :

«Je m'attends à ce que le taux de hachage diminue après avoir été réduit de moitié, à mesure que les machines moins efficaces seront débranchées. La question est : quelle sera l’ampleur de ce déclin ?

Le directeur de la croissance de Marathon ajoute que la préparation à la réduction de moitié a fourni de nombreuses opportunités d’obtenir de la capacité.

En décembre, Marathon a annoncé qu'elle acquerrait deux sites opérationnels d'extraction de Bitcoin auprès de Generate Capital, l'accord devant être finalisé début 2024. Marathon a déclaré que l'accord réduirait son coût d'extraction d'un seul Bitcoin de 30 %.

Le PDG de Stronghold ajoute que la préparation à la réduction de moitié a déjà conduit à un « partage de l’économie minière » mené par les mineurs ajoutant de la capacité à leurs machines sans que le prix du Bitcoin ne s’apprécie en même temps.

Greg Beard, PDG de $SDIG, a récemment rejoint le podcast de @mattxmccoy pour discuter de la plus grande idée fausse dans l'industrie minière#Bitcoin– en moins de 60 secondes. Vous avez entendu la réponse de Greg. Quel est ton? pic.twitter.com/f1mFUlCuiE

– Stronghold Digital Mining (NASDAQ : SDIG) (@Stronghold_DM) 21 février 2024

"La récente approbation de l'ETF soutient la hausse plus récente du prix du Bitcoin et a aggravé le déséquilibre existant entre l'offre et la demande, de sorte que les mineurs qui peuvent maintenir les coûts bas sont sur le point de remporter la réduction de moitié à mesure que le prix du Bitcoin augmente", a déclaré Beard.

Bonne réduction de moitié

Les mineurs ne se font aucune illusion sur la réalité d’une diminution des récompenses de bloc et sur l’impact potentiel sur la rentabilité. Pourtant, il semble y avoir un air de confiance de la part des acteurs de l’industrie.

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Swick prédit une consolidation significative dans le monde minier du Bitcoin, découlant de problèmes de rentabilité et de la nécessité potentielle de vendre des sites. Il s’attend également à voir le développement de matériel minier technologiquement avancé et la construction de grands sites d’exploitation, ainsi que des solutions améliorées de récupération d’énergie permettant aux mineurs de subventionner les coûts.

"L'exploitation minière deviendra probablement de plus en plus décentralisée à mesure que les mineurs recherchent des actifs énergétiques uniques et des situations où ils peuvent apporter une valeur ajoutée aux producteurs d'énergie, plutôt qu'un simple client."

Bennet prédit quant à lui une hausse significative du prix du BTC, se reflétant directement sur l’impact des fonds négociés en bourse Bitcoin qui génèrent des niveaux de demande record pour Bitcoin. Il souligne que BlackRock et Fidelity ont accumulé à eux seuls une moyenne de 5 000 BTC par jour au cours des neuf semaines qui ont suivi l'approbation des ETF Bitcoin aux États-Unis :

"Alors que l'émission quotidienne de nouveaux Bitcoins diminue de 900 à 450 avec la réduction de moitié, en supposant que la demande mondiale reste constante ou augmente, nous assisterons à une croissance continue du prix du Bitcoin."

Bitcoin se négociait à 65 000 dollars avec une capitalisation boursière totale de 1,2 billion de dollars, ce qui le classait au dixième rang des actifs les plus précieux au monde au moment de la publication.

L’intérêt institutionnel suscité par les investissements des ETF Bitcoin et l’anticipation d’une réduction de moitié sont des forces macro qui rendent le PDG de Stronghold optimiste. "Nous devons nous rappeler que nous en sommes encore aux premiers stades de l'adoption du Bitcoin", a déclaré Beard.

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