L’univers des stablecoins continue de se rétrécir et jusqu’à ce que cela s’arrête, une reprise durable des prix des cryptomonnaies est peu probable, a déclaré JPMorgan (JPM) dans un rapport de recherche jeudi.
Un stablecoin est un type de crypto-monnaie lié à un autre actif, tel que le dollar américain.
"Les vents contraires liés à la répression réglementaire américaine contre la cryptographie, la perturbation des réseaux bancaires pour l'écosystème cryptographique et les répercussions de l'effondrement de FTX l'année dernière pèsent sur l'univers stablecoin qui continue de se rétrécir", ont écrit les analystes dirigés par Nikolaos Panigirtzoglou.
Malgré un début d'année positif, les prix des cryptomonnaies ont chuté au cours du mois dernier, la capitalisation boursière globale du secteur étant passée de 1,26 billion de dollars le 13 avril à 1,089 billion de dollars.
La répression réglementaire américaine continue de faire des ravages sur USD Coin (USDC), qui a subi une perte de part de marché stable au détriment de Tether (USDT), selon le rapport.
La domination de Tether a été encore renforcée par l'interdiction par la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis du rival stablecoin Binance USD (BUSD), indique la note.
JPMorgan affirme que la question du plafond de la dette américaine a attiré l'attention sur les réserves des principales pièces stables et leurs avoirs en titres du Trésor américain.
"La part des titres du Trésor américain dans les réserves des principales pièces stables a augmenté au fil du temps, ce qui implique un défi majeur pour les pièces stables de maintenir leur ancrage dans un scénario défavorable de défaut technique américain", ont écrit les analystes.
Tout problème rencontré par les pièces stables dans un scénario aussi défavorable aurait un impact sur l'ensemble de l'écosystème cryptographique étant donné le rôle que jouent ces crypto-monnaies dans l'accès au commerce et à la finance décentralisée (DeFi), et en tant que source de garantie, ajoute le rapport.
La banque note que Tether a cherché à diversifier ses réserves de pièces stables pour se protéger contre le problème du plafond de la dette américaine.