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Des données économiques solides aux États-Unis (-22 000 inscriptions initiales au chômage, +20,9 indice manufacturier de la Fed de Philadelphie), les commentaires bellicistes de la Réserve fédérale et les perspectives optimistes d'un assouplissement du plafond de la dette américaine se sont combinés pour aider les actifs américains à retrouver leur domination mondiale. une nouvelle vague de sentiment de risque croissant. Un bref aperçu des faits saillants de la journée d’hier :
L'indice des constructeurs d'habitations aux États-Unis (+23 %) a atteint un sommet sur 52 semaines, l'indice DAX allemand, l'indice Nasdaq 100 et l'indice Nikkei japonais ont tous augmenté de 16 %, suivis par l'indice S&P 500 (+8 %).
Le dollar américain, pondéré par les échanges commerciaux, connaît une cassure technique à la hausse, malgré les appels continus à la chute du dollar.
Les rendements du Trésor américain ont dépassé leurs plus bas de mars en raison des commentaires bellicistes de la Réserve fédérale et d'un accord imminent sur le plafond de la dette.
Les marchés anticipent une probabilité de 35 % d'une hausse des taux de 25 points de base par le FOMC en juin.
L'indice S&P 500 pondéré en fonction de la capitalisation boursière a largement surperformé sa version équipondérée cette année, avec des rendements excédentaires de 8 %, grâce à l'intérêt illimité du marché pour les actions à grande capitalisation liées à l'IA (le seigneur de l'IA Nvidia est en hausse de 100 % cette année). .
Malgré la faiblesse des actions chinoises et le dépassement de l'USDCNH au-dessus du niveau de 7,00, les actions américaines se sont quand même plutôt bien comportées.
Le nombre de demandes d'allocations chômage s'est stabilisé (après suppression des fausses données précédentes), la question du plafond de la dette s'est considérablement atténuée et le marché boursier américain a fortement rebondi jusqu'aux plus hauts de la période de Jackson Hole en août dernier (période de pointe de J-Pow). Tous ces facteurs ont accru la possibilité d'une révision complète des prévisions économiques de la Réserve fédérale en juin, et les attentes du marché concernant la hausse des taux d'intérêt du FOMC en juin ont également été relevées simultanément (~ 33 %). Une série de remarques bellicistes de la Fed ont refait surface pour gérer les attentes du marché. Logan, de la Fed de Dallas, a déclaré que "les données actuelles ne suffisent pas à soutenir une pause dans les hausses de taux d'intérêt". Jefferson a déclaré que l'inflation était "trop élevée", mais que l'impact d'une telle hausse était important. Les taux d'intérêt ne se sont pas encore pleinement fait sentir. Bullard a réitéré son soutien à des taux plus élevés. Avec un IPC de base toujours autour de 5%, un marché du travail encore assez chaud par rapport aux normes historiques et un marché immobilier qui rebondit fortement en raison de la faiblesse des stocks, tous les regards sont désormais tournés vers ce que le président dira aujourd'hui (10h00 HAC) pour voir s'il réorientera son action. son « âme belliciste intérieure » pour freiner l’actuelle exubérance excessive du marché boursier américain.
Alors que le marché boursier continue de progresser, les hedge funds et les gestionnaires professionnels qui préféraient initialement détenir des titres à revenu fixe et maintenir des positions légères en actions ont augmenté leur exposition aux options d'achat sur le SPX au cours des derniers jours de bourse. Le rebond féroce du marché a rapidement dépassé le niveau. maximum La zone de prix où se situe l'exposition des options d'achat (environ 4185 sur SPX), les acteurs des options 0DTE sont passés au gamma net short depuis avril, ce qui a encore ajouté à l'élan de rallye à la hausse. Les recherches des banques d'investissement estiment que le gamma du marché reviendra à des valeurs positives aux niveaux actuels de l'indice, et qu'il y aura une expiration importante des options aujourd'hui, ce qui devrait permettre une clôture du marché plus excitante cette semaine.
Comme cela a été le cas ces dernières semaines, les acteurs de la cryptographie n’ont apparemment pas compris le message du parti et ont complètement raté le dernier rallye de l’actif TradFi. De plus, un graphique de DefiLlama montre une relation intéressante entre le prix du Bitcoin et les niveaux de financement des fonds de capital-risque, ce qui indique essentiellement que les crypto-monnaies nécessitent toujours une participation continue des marchés traditionnels et des injections de capitaux externes pour maintenir leur trajectoire ascendante (FOMO en un mot) ), qui sont malheureusement actuellement difficiles à obtenir. En termes de nouvelles plus intéressantes, l'Autorité monétaire de Hong Kong a annoncé jeudi le lancement très médiatisé du plan numérique du dollar de Hong Kong (e-HKD), détaillant l'utilisation du stablecoin dans de multiples cas d'utilisation potentiels tels que les paiements des consommateurs et des dépôts symboliques, dont 16 institutions des secteurs de la finance, des paiements et de la technologie, ont été sélectionnées pour participer au projet pilote, notamment HSBC, Standard Chartered Bank, Bank of China, China Construction Bank, Alipay Financial Services, Visa, Mastercard et, plus intéressant encore, Ripple. , bien que le commerce électronique n'ait pas encore été lancé, le calendrier et les éventuels plans officiels pour HKD sont encore incertains, mais ce programme pilote constitue un pas important dans la bonne direction et fournit des cas d'utilisation concrets pour l'industrie des crypto-monnaies, en particulier pour le secteur des cryptomonnaies. La SEC des États-Unis poursuit son offensive réglementaire contre le secteur des crypto-monnaies. Dans le contexte, il s’agit d’une évolution bienvenue, et alors que la région asiatique continue d’adopter une approche robuste et pratique en matière de traitement des actifs numériques, la Mecque des crypto-monnaies devrait continuer à se déplacer vers l’est. La tendance que nous espérons poursuivre à moyen et long terme peut également durer.
