Je voudrais parler du terme « market maker », qui est un terme couramment entendu et très influent sur les marchés volatils tels que les crypto-monnaies.
Que sont les teneurs de marché, que font-ils et comment peuvent-ils influencer le prix des crypto-monnaies ?
Tout d’abord, afin de comprendre ce terme, il y a quelques autres termes avec lesquels nous devons nous familiariser. Examinons-les : carnet d’ordres, demande, offre, spread et liquidité.
Carnet d’ordres : liste de tous les ordres d’achat et de vente pour un actif particulier, organisés par prix et quantité.
Demander : le prix le plus bas auquel un vendeur est prêt à vendre un actif particulier.
Enchère : prix le plus élevé auquel un acheteur est prêt à acheter un actif particulier.
Spread : la différence entre le prix acheteur le plus élevé et le prix vendeur le plus bas.
Liquidité : facilité avec laquelle un actif peut être acheté ou vendu sans affecter de manière significative son prix.
Que sont les teneurs de marché ?
Les teneurs de marché sont des individus ou des entreprises qui facilitent l’achat et la vente de crypto-monnaies en créant un marché pour ces actifs. Pour ce faire, ils achètent et vendent constamment des crypto-monnaies, maintiennent un inventaire de l’actif et citent à la fois les prix acheteur et vendeur. Les teneurs de marché veillent à ce qu'il y ait de la liquidité sur le marché, ce qui signifie qu'il y a toujours des acheteurs et des vendeurs disponibles pour une cryptomonnaie donnée.
Que font les teneurs de marché ?
Les teneurs de marché fournissent des liquidités au marché en achetant et en vendant constamment des crypto-monnaies. Ils maintiennent un inventaire de l'actif, ce qui leur permet d'acheter et de vendre rapidement et à des prix équitables. En fournissant de la liquidité, les teneurs de marché réduisent la volatilité des prix et garantissent que les acheteurs et les vendeurs peuvent effectuer des transactions à des prix équitables.
Les teneurs de marché utilisent également diverses stratégies pour influencer le prix des crypto-monnaies. L’une de ces stratégies est appelée « usurpation d’identité », qui consiste à passer un ordre d’achat ou de vente important d’une cryptomonnaie sur une bourse, sans intention d’exécuter l’ordre. Au lieu de cela, l’objectif du teneur de marché est de manipuler le prix de la crypto-monnaie en créant une fausse impression de demande ou d’offre.
Comment les teneurs de marché influencent-ils le prix des crypto-monnaies ?
Les teneurs de marché peuvent manipuler le prix des crypto-monnaies en utilisant l’usurpation d’identité et d’autres stratégies. Par exemple, un teneur de marché pourrait passer un ordre d’achat important de Bitcoin sur une bourse, créant l’impression d’une forte demande pour la cryptomonnaie. D’autres traders sur la bourse voient l’ordre d’achat et supposent qu’il existe une forte pression d’achat pour Bitcoin. Certains traders peuvent passer leurs propres ordres d'achat, ce qui fera encore monter le prix. En conséquence, le prix du Bitcoin augmente, permettant au teneur de marché de vendre son Bitcoin à un prix plus élevé et de réaliser un profit.
Bien que la manipulation du marché soit illégale et contraire à l’éthique, elle peut avoir un impact significatif sur le prix des cryptomonnaies. Alors que le marché des cryptomonnaies continue de croître, il est important que les régulateurs et les acteurs du marché travaillent ensemble pour empêcher les manipulations du marché et garantir des marchés équitables et efficaces.
Certains des teneurs de marché les plus connus dans le domaine des crypto-monnaies incluent Wintermute, Jump Trading, DRW, Cumberland, Alameda Pulsar Trading Cap, Blue Sky Capital Management, Alphatheta, Kairon Labs, Jane Street, CLS Global, Efficient Frontier, Algoz, Enigma. Titres
Ces sociétés possèdent une vaste expérience dans la tenue de marché et fournissent des liquidités à certaines des plus grandes bourses de crypto-monnaie, notamment Binance, Coinbase et Kraken.
Récemment, Binance, l'une des plus grandes bourses de crypto-monnaie au monde, a fait l'objet d'un examen réglementaire suite à des allégations de manipulation de marché.
En réponse, le PDG de Binance, Changpeng Zhao, a tweeté :
« Les teneurs de marché font partie de tous les marchés, y compris les marchés traditionnels. Tant qu’ils respectent les règles et négocient équitablement, ils fournissent des liquidités au marché, et nous les accueillons.
Les teneurs de marché constituent un élément crucial de l’écosystème des cryptomonnaies. Ils assurent la liquidité et la stabilité du marché, permettant aux acheteurs et aux vendeurs d’effectuer plus facilement des transactions à des prix équitables. Bien que des manipulations de marché puissent se produire, il est important que les acteurs du marché travaillent ensemble pour empêcher de telles activités et garantir des marchés équitables et efficaces. À mesure que le marché des cryptomonnaies continue d’évoluer, le rôle des teneurs de marché deviendra encore plus important, fournissant la liquidité et la stabilité nécessaires pour permettre au marché de mûrir.
