Points clés :

  • Le Bitcoin a fait face à une pression de vente alors que les rendements obligataires ont augmenté et que la liquidité du dollar a diminué.

  • L'indice des conditions de liquidité du dollar américain a chuté à 6,13 billions de dollars, atteignant son plus bas niveau depuis plus d'un mois.

  • Le rendement des obligations du Trésor américain à 10 ans a augmenté de six points de base (pb) à 3,58 %, soit sa deuxième hausse hebdomadaire consécutive.

Le Bitcoin (BTC) a été confronté à une pression à la vente ces dernières semaines en raison de la hausse des rendements obligataires et de la baisse de la liquidité du dollar américain. En conséquence, la principale cryptomonnaie en termes de valeur de marché a chuté de 9 % à 27 600 $ au cours de la semaine terminée le 23 avril, marquant sa plus forte perte en pourcentage sur une semaine depuis début novembre.

Le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans a augmenté de six points de base (pb) à 3,58 %, ce qui représente sa deuxième hausse hebdomadaire consécutive. Cette tendance a affecté l’attrait des actifs à risque, notamment des cryptomonnaies. Dans le même temps, l’indice des conditions de liquidité en USD, qui suit l’offre de billet vert dans le système monétaire, a glissé à 6 130 milliards de dollars, soit la valeur la plus basse depuis plus d’un mois.

En outre, les traders ont intégré une probabilité plus élevée de voir la Réserve fédérale (Fed) poursuivre son cycle de resserrement avec une hausse des taux de 25 points de base en mai. Cela a conduit à une augmentation de l'incertitude et de la volatilité sur le marché.

Depuis 2021, le Bitcoin et le marché plus large des cryptomonnaies suivent de près les pics et les creux locaux de l'indice de liquidité du dollar. Au cours de la première quinzaine de mars, le Bitcoin a atteint son plus haut niveau de 28 000 dollars alors que la Réserve fédérale (Fed) a ouvert les robinets de liquidité pour contenir la crise bancaire, faisant passer l'indice de liquidité du dollar de 5 820 milliards de dollars à 6 350 milliards de dollars.

Cependant, en l’absence de signes encourageants sur le front de la liquidité monétaire, le BTC a continué de baisser au cours de la semaine après sa forte baisse de lundi, entraînant avec lui d’autres actifs cryptographiques à grande capitalisation. Bien qu’il s’agisse d’un actif « d’assurance » qui devrait surperformer lorsque d’autres groupes d’actifs souffrent, le BTC est toujours fortement impacté par l’humeur macroéconomique générale, qui sera en grande partie déterminée par les attentes en matière de liquidité monétaire.

Selon Dessislava Laneva, analyste macroéconomique chez Kaiko, fournisseur de données cryptographiques basé à Paris, le bitcoin et les marchés financiers en général pourraient connaître une augmentation des turbulences sur les prix à court terme, en raison du problème du plafond de la dette américaine. Le gouvernement américain a atteint sa limite d'endettement statutaire, qui est le plafond auto-imposé pour les emprunts, de 31 400 milliards de dollars en janvier, obligeant le Trésor à mettre en œuvre des mesures extraordinaires pour aider le gouvernement à respecter ses obligations pendant au moins cinq mois. Depuis lors, les négociations sur le plafond de la dette sont dans l'impasse et la semaine dernière, les swaps de défaut de crédit à un an, qui mesurent le coût de l'assurance contre le défaut de paiement du gouvernement dans les 12 prochains mois, ont atteint un niveau record.

Les prix actuels sur le marché des CDS montrent une probabilité de défaut de paiement de 2 %, ce qui est inconfortablement élevé pour un événement qui pourrait être une catastrophe financière. Les observateurs craignent que le Trésor ne soit à court d'argent en juin. Le drame du plafond de la dette est une source de volatilité à court terme et ajoute de l'incertitude au marché.

Le bitcoin est toujours considéré comme un actif à risque et pourrait être confronté à des pressions à la vente si les actions se déchaînent à un moment donné. Les actifs à risque ont été malmenés lors du drame du plafond de la dette de 2011, lorsqu'une impasse à Washington a conduit le pays à perdre sa note souveraine AAA.

AVERTISSEMENT : les informations sur ce site Web sont fournies à titre de commentaire général sur le marché et ne constituent pas des conseils en investissement. Nous vous encourageons à effectuer vos propres recherches avant d'investir.

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Annie

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