Résumé

Curve Finance est un échange décentralisé (DEX) fonctionnant sur Ethereum. Il est spécialement conçu pour l’échange entre pièces stables. Tout ce dont vous avez besoin est un portefeuille Ethereum, quelques fonds, et vous pouvez échanger différentes pièces stables avec des frais faibles et de faibles spreads glissants.

Vous pouvez considérer Curve comme « Uniswap pour les pièces stables ». Grâce à une formule de tarification spéciale, il est également idéal pour échanger entre différentes versions tokenisées de la devise.


Introduction

Les teneurs de marché automatisés (AMM) ont eu un impact énorme sur l’espace des crypto-monnaies. Les protocoles de liquidité comme Uniswap, Balancer et PancakeSwap permettent à quiconque de devenir un teneur de marché et de gagner des frais sur de nombreuses paires de marchés différentes.

Ces AMM peuvent-ils rivaliser avec les plateformes de trading centralisées ? possible. Mais il y a un domaine dans lequel ils ont déjà montré un grand potentiel : le trading de stablecoins. Curve Finance est déjà à la pointe dans ce domaine.


Qu’est-ce que Curve Finance ?

Curve Finance (https://curve.fi) est un protocole de teneur de marché automatisé conçu pour le trading entre pièces stables avec des frais faibles et des spreads glissants. Il s'agit d'un agrégateur de liquidité décentralisé qui permet à quiconque d'ajouter ses actifs à plusieurs pools de liquidité différents et de percevoir des frais.

Si vous avez lu notre article sur l'AMM, vous saurez qu'AMM utilise un algorithme de tarification plutôt qu'un carnet de commandes. En raison du fonctionnement de la formule de tarification sur Curve, elle est également très utile pour échanger entre des jetons qui restent dans une fourchette de prix relativement similaire.

Cela signifie que cela s’applique non seulement aux échanges entre stablecoins, mais également entre différentes versions tokenisées d’une devise. Par conséquent, Curve est l’un des meilleurs moyens d’échanger différentes versions tokenisées de Bitcoin telles que WBTC, renBTC et sBTC.

Au moment de la rédaction de cet article, il existe 17 pools Curve disponibles pour l'échange entre de nombreux stablecoins et actifs différents. Bien entendu, ce nombre continuera de changer en fonction de la demande du marché et de l’environnement DeFi en constante évolution. Certaines des pièces stables les plus populaires incluent actuellement USDT, USDC, DAI, BUSD, TUSD, sUSD, etc.

Il n'y a pas encore d'informations officielles sur l'équipe Curve, mais la plupart des contributions de GitHub proviennent de Michael Egorov, directeur de la technologie de la société de sécurité informatique et réseau NuCypher.


Comment fonctionne le financement composé ?

Comme mentionné précédemment, les actifs sont déterminés sur la base de formules de tarification plutôt que de carnets de commandes. La formule utilisée par Curve est conçue pour des échanges dans des plages à peu près similaires.

Par exemple, nous savons tous que 1 USDT devrait être égal à 1 USDC, qui à son tour devrait être à peu près égal à 1 BUSD, et ainsi de suite. Cependant, si vous souhaitez échanger 100 millions de dollars USDT contre de l'USDC, puis l'échanger contre du BUSD, il y aura un écart glissant. La formule de Curve est spécialement conçue pour minimiser ce glissement.

Une chose à noter ici est que la formule de Curve ne fonctionne pas efficacement si vous n'êtes pas dans la même fourchette de prix. Cependant, le système n’a pas besoin d’en tenir compte. Après tout, si l’USDT peut valoir 0,7 $, quelque chose d’autre que Curve est sérieusement faux. Le système ne peut pas réparer ce qui échappe à son contrôle, donc cette formule fonctionne bien tant que la pièce maintient son ancrage.

Il en résulte des glissements très faibles, même pour des quantités très importantes. En fait, les spreads sur Curve peuvent rivaliser fortement avec certaines des bourses centralisées et des marchés OTC dotés de la meilleure liquidité.

Les gens ont des hypothèses différentes sur la confiance et le risque, de sorte que la liquidité et l’exécution ne constituent pas tout. Mais cela doit être passionnant de voir des échanges centralisés et décentralisés rivaliser de cette manière.


Que sont les jetons CRV ?

CRV est le jeton de gouvernance de CurveDAO, l'organisation autonome décentralisée (DAO) qui gère le protocole. Le CRV est constamment attribué aux fournisseurs de liquidité du protocole, le ratio diminuant chaque année.

À partir de novembre 2020, chaque transaction sur la plateforme entraînera des frais de négociation de 0,04 %, qui seront versés directement au fournisseur de liquidité.


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Risques du financement par courbe

Curve a été audité par Trail of Bits. Maintenant que ce projet a réussi l’audit, cela signifie qu’il est absolument sûr à utiliser, n’est-ce pas ? Bien sûr que non! Le risque est toujours inévitable lors de l’utilisation d’un contrat intelligent, quel que soit le nombre d’audits dont il fait l’objet. Par conséquent, veillez à ne pas déposer plus que ce que vous êtes prêt à perdre.

Comme pour tout autre protocole AMM, vous devez également prendre en compte les pertes éphémères. Si vous êtes nouveau dans ce concept, veuillez lire notre article avant d'ajouter des liquidités à Curve. En termes simples, les pertes éphémères font référence à la perte de valeur monétaire qu'un fournisseur de liquidité peut subir lorsqu'il fournit des liquidités à un AMM.

En coulisses, des pools de liquidités peuvent également être fournis à Compound ou à yearn.finance afin de créer davantage de revenus pour les fournisseurs de liquidités. De plus, grâce à la magie de la composabilité, les utilisateurs peuvent non seulement proposer sur Curve, mais également effectuer des transactions sur d'autres contrats intelligents. Cela crée des risques supplémentaires, car bon nombre de ces protocoles DeFi deviennent interdépendants. Si l’un de ces protocoles s’effondre, nous pourrions constater des effets d’entraînement dommageables dans tout l’écosystème DeFi.


Financement de courbe

Comme SushiSwap et Uniswap, Curve Finance dispose également d'un hard fork convaincant : Swerve Finance.

Swerve prétend être un « jeton équitable », ce qui signifie que son jeton de gouvernance (SWRV) n'a aucune allocation d'équipe ou de fondateur. Les jetons SWRV sont distribués lors d'événements d'extraction de liquidité, et tout le monde a une chance égale d'exploiter. Par conséquent, Swerve prétend être un fork de Curve détenu et géré à 100 % par la communauté.


Résumer

Curve est l’un des teneurs de marché automatisés (AMM) les plus populaires fonctionnant sur Ethereum. Il facilite le trading de pièces stables à grand volume avec de faibles spreads interactifs et des spreads serrés de manière non dépositaire.

Une autre raison pour laquelle Curve Finance est au cœur de l’espace DeFi est que d’autres protocoles blockchain en dépendent fortement. La composabilité de différentes applications décentralisées comporte certes des risques, mais c'est aussi l'un des avantages les plus puissants de la DeFi.