Qu’est-ce que le risque financier ?

En bref, le risque financier est le risque de perdre de l’argent ou des biens de valeur. Dans le contexte des marchés financiers, nous pouvons définir le risque comme la somme d’argent qu’une personne peut perdre en négociant ou en investissant. Le risque n’est donc pas la perte réelle, mais ce qui peut éventuellement être perdu.

En d’autres termes, de nombreux services ou transactions financiers comportent un risque inhérent de perte, et c’est ce que nous appelons le risque financier. D'une manière générale, le concept peut être appliqué à une série de scénarios, tels que les marchés financiers, l'administration des affaires et les organes directeurs.

Le processus d’évaluation et de gestion des risques financiers est souvent appelé gestion des risques. Mais avant de se lancer dans la gestion des risques, il est important d’avoir une connaissance de base du risque financier et de ses nombreux types.

Il existe plusieurs façons de classer et de définir les risques financiers. Des exemples notables incluent le risque d’investissement, le risque opérationnel, le risque de conformité et le risque systémique.


Types de risques financiers

Comme mentionné, il existe différentes manières de catégoriser les risques financiers, et leurs définitions peuvent différer considérablement selon le contexte. Cet article donne un bref aperçu des risques d’investissement, opérationnels, de conformité et systémiques.


Risque d'investissement

Comme son nom l'indique, les risques d'investissement sont ceux liés aux activités d'investissement et de trading. Il existe de multiples formes de risques d’investissement, mais la plupart d’entre eux sont liés aux fluctuations des prix du marché. Nous pouvons considérer les risques de marché, de liquidité et de crédit comme faisant partie du groupe des risques d’investissement.


Risque du marché

Le risque de marché est le risque associé à la fluctuation du prix d'un actif. Par exemple, si Alice achète du Bitcoin, elle sera soumise au risque de marché car la volatilité peut faire baisser le prix.

La gestion des risques de marché commence par considérer combien Alice pourrait perdre si le prix du Bitcoin évolue à l’encontre de ses positions. La prochaine étape consiste à créer une stratégie qui définira comment Alice doit agir en réponse aux mouvements du marché.

En règle générale, les investisseurs sont confrontés à des risques de marché directs et indirects. Le risque de marché direct concerne la perte qu'un trader pourrait subir en raison d'un changement défavorable du prix d'un actif. L’exemple précédent illustre un risque de marché direct (Alice a acheté du Bitcoin avant une baisse des prix).

D’un autre côté, le risque de marché indirect concerne un actif qui présente un risque secondaire ou accessoire (c’est-à-dire moins évident). Sur les marchés boursiers, le risque de taux d’intérêt affecte souvent indirectement le prix des actions, ce qui en fait un risque indirect.

Par exemple, si Bob achète des actions d’une entreprise, ses avoirs peuvent être indirectement influencés par la fluctuation des taux d’intérêt. L’entreprise aura plus de mal à croître ou à rester rentable en raison de la hausse des taux d’intérêt. En dehors de cela, des taux plus élevés encouragent d’autres investisseurs à vendre leurs actions. Ils le font souvent pour utiliser cet argent pour payer leurs dettes, qui sont désormais plus coûteuses à entretenir.

Il convient toutefois de noter que les taux d’intérêt ont un impact direct ou indirect sur les marchés financiers. Bien que les taux affectent indirectement les actions, ils ont un impact direct sur les obligations et autres titres à revenu fixe. Ainsi, selon l’actif, le risque de taux d’intérêt peut être considéré comme un risque direct ou indirect.


Risque de liquidité

Le risque de liquidité est le risque que les investisseurs et les traders soient incapables d'acheter ou de vendre rapidement un certain actif sans un changement radical de son prix.

Par exemple, imaginez qu’Alice achète 1 000 unités d’une cryptomonnaie pour 10 $ chacune. Supposons que le prix reste stable après quelques mois et que la crypto-monnaie se négocie toujours autour de la barre des 10 $.

Dans un marché liquide et à volume élevé, Alice peut vendre rapidement son sac de 10 000 $ car il y a suffisamment d'acheteurs prêts à payer 10 $ pour chaque unité. Mais si le marché est illiquide, seuls quelques acheteurs seront prêts à payer 10 $ pour chaque unité. Ainsi, Alice devrait probablement vendre une bonne quantité de ses pièces à un prix bien inférieur.


Le risque de crédit

Le risque de crédit est le risque qu'un prêteur perde de l'argent en raison du défaut d'une contrepartie. Par exemple, si Bob emprunte de l’argent à Alice, elle est confrontée à un risque de crédit. En d’autres termes, il est possible que Bob ne paie pas Alice, et cette possibilité est ce que nous appelons le risque de crédit. Si Bob fait défaut, Alice perd de l'argent.

D'un point de vue plus large, une crise économique peut survenir si le risque de crédit d'un pays atteint des niveaux déraisonnables. La pire crise financière des 90 dernières années s’est produite en partie à cause d’une expansion mondiale du risque de crédit.

À l’époque, les banques américaines effectuaient des millions de transactions compensatoires avec des centaines de contreparties. Lorsque Lehman Brothers a fait défaut, le risque de crédit s’est rapidement accru dans le monde entier, créant une crise financière qui a conduit à la Grande Récession.


Risque opérationnel

Le risque opérationnel est le risque de pertes financières causées par des défaillances des processus, systèmes ou procédures internes. Ces échecs sont souvent causés par des erreurs humaines accidentelles ou par des activités frauduleuses intentionnelles.

Pour atténuer les risques opérationnels, chaque entreprise doit effectuer des audits de sécurité périodiques, ainsi que l'adoption de procédures robustes et d'une gestion interne efficace.

Il y a eu de nombreux incidents impliquant des employés mal gérés qui ont réussi à effectuer des transactions non autorisées avec les fonds de leur entreprise. Ce type d'activité est souvent qualifié de commerce frauduleux et a entraîné d'énormes pertes financières dans le monde entier, en particulier dans le secteur bancaire.

Les défaillances opérationnelles peuvent également être causées par des événements externes qui affectent indirectement les opérations d'une entreprise, tels que des tremblements de terre, des orages et d'autres catastrophes naturelles.


Le risque de conformité

Le risque de conformité concerne les pertes qui peuvent survenir lorsqu'une entreprise ou une institution ne respecte pas les lois et réglementations de leurs juridictions respectives. Pour éviter de tels risques, de nombreuses entreprises adoptent des procédures spécifiques, telles que la lutte contre le blanchiment d'argent (AML) et la connaissance de votre client (KYC).

Si un fournisseur de services ou une entreprise ne se conforme pas, il peut être fermé ou faire face à de lourdes sanctions. De nombreuses entreprises d’investissement et banques ont fait l’objet de poursuites et de sanctions en raison de manquements à la conformité (par exemple, en opérant sans licence valide). Les délits d’initiés et la corruption sont également des exemples courants de risques de non-conformité.


Risque systémique

Le risque systémique concerne la possibilité qu'un certain événement déclenche un effet négatif sur un marché ou un secteur donné. Par exemple, la faillite de Lehman Brothers en 2008 a déclenché une grave crise financière aux États-Unis, qui a fini par affecter de nombreux autres pays.

Les risques systémiques sont mis en évidence par la forte corrélation entre les entreprises appartenant au même secteur. Si la société Lehman Brothers n’était pas aussi profondément impliquée dans l’ensemble du système financier américain, sa faillite aurait bien moins d’impact.

Un moyen simple de se souvenir du concept de risque systémique est d’imaginer un effet domino, dans lequel une pièce tombe en premier, entraînant la chute des autres pièces.

L’industrie des métaux précieux a notamment connu une croissance significative après la crise financière de 2008. La diversification est donc un moyen d’atténuer le risque systémique.


Risque systémique ou systématique

Le risque systémique ne doit pas être confondu avec le risque systématique ou global. Ce dernier est plus difficile à définir et fait référence à un éventail plus large de risques, pas seulement financiers.

Les risques systématiques peuvent être liés à un certain nombre de facteurs économiques et sociopolitiques, tels que l'inflation, les taux d'intérêt, les guerres, les catastrophes naturelles et les changements majeurs de politique gouvernementale.

Essentiellement, le risque systématique concerne les événements qui ont un impact sur un pays ou une société dans de multiples domaines. Cela peut inclure les secteurs de l’agriculture, de la construction, des mines, de la fabrication, de la finance, etc. Ainsi, même si le risque systémique peut être atténué en combinant des actifs faiblement corrélés, le risque systématique ne peut pas être atténué par la diversification du portefeuille.


Pensées finales

Nous avons abordé ici certains des nombreux types de risques financiers, notamment les risques d’investissement, opérationnels, de conformité et systémiques. Au sein du groupe risque d’investissement, nous avons présenté les concepts de risque de marché, de risque de liquidité et de risque de crédit.

Lorsqu’il s’agit des marchés financiers, il est pratiquement impossible d’éviter complètement les risques. La meilleure chose qu'un commerçant ou un investisseur puisse faire est d'atténuer ou de contrôler ces risques d'une manière ou d'une autre. Ainsi, comprendre certains des principaux types de risques financiers est un bon premier pas vers la création d’une stratégie efficace de gestion des risques.