Le Conseil de la Réserve fédérale a réduit les exigences de réserves bancaires à zéro en mars 2020. Depuis lors, les banques aux États-Unis ne sont plus tenues de détenir l’argent des déposants en banque, ce qui a aggravé un système défectueux – le système bancaire à réserves fractionnaires.

Avec la fermeture des banques Silvergate Bank, Silicon Valley Bank et Signature Bank, beaucoup aux États-Unis se demandent si les banques régionales présentent les mêmes risques. Les politiques de réserve zéro de la Réserve fédérale ne font que rendre plus probables de nouveaux effondrements bancaires.

Banque à réserves fractionnaires et Silicon Valley Bank

Avant la pandémie, les banques devaient détenir 10 % de leurs dépôts en espèces. Lorsque les déposants mettaient 1 000 $ à la banque, la banque n’était pas tenue de détenir ces 1 000 $. Elle détient 100 $ et prête 900 $ aux clients à la recherche d’un prêt hypothécaire, d’une voiture, etc. Les banques facturent un taux d’intérêt sur ces prêts, ce qui est l’un des moyens par lesquels une banque gagne de l’argent. Ainsi, un titulaire de compte bancaire obtient un intérêt de 0,2 %, tandis que la banque accorde des prêts à 4 % et plus.

Les banques à réserves fractionnaires sont ce qui permet à une banque de conserver une partie de votre argent en banque tout en en prêtant la majeure partie aux entreprises et aux consommateurs. Mais si chaque déposant vient chercher ses 1 000 $ – comme cela s’est produit dans le cas de la Silicon Valley Bank (SVB) – la banque n’aura pas l’argent disponible. Si la banque risque de fermer ses portes, tout le monde se précipitera pour retirer ses 1 000 $. Lorsque cela s’est produit chez SVB, le régulateur bancaire californien est intervenu et a mis la banque en liquidation judiciaire.

La Fed a semé les graines de la crise financière de bien d’autres façons que le système bancaire à réserve zéro. Lorsque le taux des fonds fédéraux augmente, cela affecte les prêts automobiles, le logement, les bons du Trésor américain et rend les prêts aux petites entreprises plus chers. Lorsque la valeur des bons du Trésor diminue, leur rendement augmente. Les banques sont touchées car elles ont une tonne de trésorerie dans leurs bilans, comme dans le cas de la SVB. Les banques qui ne parviennent pas à couvrir leurs risques font faillite.

Le SVB est-il systémique ?

Environ 1 000 startups avaient leur argent à la Silicon Valley Bank. Si la banque faisait faillite, toutes ces startups auraient également pu être anéanties. De grandes sociétés cotées en bourse détenaient de l'argent dans SVB, notamment Roku, qui détenait environ 487 millions de dollars, soit près d'un quart de sa trésorerie totale, à la banque.

Seulement 2,7 % des dépôts des banques de la Silicon Valley sont inférieurs à 250 000 dollars. Par conséquent, 97,3 % ne sont pas assurés par la Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC). La FDIC est une agence fédérale indépendante et les banques paient une prime d'assurance bancaire de 250 000 $ par déposant.

En 2012, le membre du Congrès @RonPaul a tenu une audience intitulée « Les banques à réserves fractionnaires et la Réserve fédérale : les conséquences économiques de l'argent à grande puissance. » Dans ce clip, Paul interroge le Dr Joseph Salerno sur l'étalon-or et si les banques à réserves fractionnaires en sont la cause. fuites bancaires : pic.twitter.com/HeCwXn9gML

– Liam McCollum (@MLiamMcCollum) 11 mars 2023

SVB a servi des startups avec des millions de dollars. Même si SVB est une banque régionale, elle est considérée comme la deuxième plus grande faillite bancaire de l’histoire des États-Unis après Washington Mutual, avec 212 milliards de dollars à son bilan. L’assurance FDIC ne couvrirait pas la plupart des gens, car l’agence ne dispose actuellement que d’environ 120 milliards de dollars.

Au cours du week-end, nous avons constaté une certaine contagion alors que les gens faisaient la queue devant leurs banques. L’échec de la SVB pourrait conduire les grandes entreprises à ouvrir des comptes au sein du Big 4, conduisant ainsi à une centralisation accrue du système bancaire.

Avec des milliers de banques aux États-Unis, de nombreuses banques régionales pourraient être confrontées à des problèmes similaires à ceux de la SVB. Le meilleur scénario aurait été qu’une entité privée vienne racheter la Silicon Valley Bank, rétablissant ainsi la santé de ces déposants et mettant fin à la contagion. Cela ne s'est pas produit. Quelle ampleur de crise le gouvernement fédéral pourrait-il contenir sans avoir à imprimer de la monnaie ? Pas très important – et les gens le savent.

La Fed pourrait ralentir la hausse des taux d'intérêt

La Fed a augmenté ses taux d'intérêt pour lutter contre l'inflation. Si le gouvernement imprime davantage d’argent pour renflouer la SVB ou toutes les banques qui pourraient suivre, cela crée les conditions parfaites pour l’inflation. La Fed brise toujours l’économie lorsqu’elle se lance dans un programme de resserrement quantitatif pour tenter de faire baisser l’inflation. En 2008, les sociétés de crédit hypothécaire ont accordé des prêts hypothécaires à toute personne ayant un pouls cardiaque, ce qui a conduit à la crise financière de 2008. Ce furent les premiers dominos à tomber.

Alors que les déposants de la SVB bénéficient d’un plan de sauvetage, les États-Unis utilisent essentiellement un pansement pour boucher un trou dans le bateau. Si de nombreuses banques régionales rencontrent des problèmes similaires à ceux de la SVB, la Fed devra entamer un nouvel épisode d'assouplissement quantitatif, ce qui pourrait faire revenir l'inflation en flèche.

Les États-Unis sont au début d’un scénario inflationniste majeur. La Réserve fédérale est l’empereur et l’empereur ne porte aucun vêtement. S’il continue d’augmenter les taux d’intérêt comme moyen de lutter contre l’inflation, d’autres fissures apparaîtront dans l’économie américaine. S’il cesse d’augmenter les taux d’intérêt et même, à terme, les baisse, le vecteur de l’inflation pourrait réapparaître dans la vie quotidienne.

Kadan Stadelmann est développeur de blockchain et directeur de la technologie de la plateforme Komodo. Il a obtenu un diplôme en technologie de l'information de l'Université de Vienne en 2011 avant de fréquenter l'Institut technologique de Berlin pour l'informatique technique et le calcul scientifique. Il rejoint l'équipe de Komodo en 2016.

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