Mon point de vue sur la situation actuelle du GBTC ? Voici ma compréhension, même si je reconnais que je peux me tromper.
GBTC avait accumulé environ 600 000 bitcoins. Lorsque les ETF ont été introduits, GBTC était optimiste quant au maintien de frais de 1,5 %, nettement plus élevés que les 0,25 % habituellement facturés par d’autres. Cela a conduit les investisseurs disposant de comptes fiscalement avantageux comme les IRA et les 401ks à liquider rapidement leurs avoirs GBTC au profit de ces ETF à frais réduits.
Pour ceux qui ont GBTC dans des comptes de courtage réguliers, le scénario est un peu plus complexe. Vendre leurs avoirs GBTC maintenant entraînerait des impôts supérieurs à 20 %, ce qui rendrait leur décision plus complexe. Un volume massif de GBTC est vendu, principalement pour réinvestir dans des ETF avec des frais inférieurs.
Certaines personnes ont acheté du GBTC alors que la réduction par rapport au prix réel du bitcoin était beaucoup plus faible. Il y a à peine un an, le GBTC était disponible avec une réduction d'environ 50 %. Ceux qui en ont profité voient désormais le GBTC se transformer en ETF, ce qui réduit cette décote, présentant ainsi une opportunité de sortie rentable.
L’essence de cette situation est qu’il y a un mouvement important de bitcoins et de fonds en raison de ces développements. Cette période de transition devrait être prolongée. En général, on pense qu'il y a un afflux net positif vers les ETF, mais il faudra du temps pour que le marché absorbe les ventes de GBTC, ce qui rappelle l'événement de la « baleine à ours » du passé.