Principaux points à retenir

  • Le taux de financement détermine les paiements périodiques effectués entre les traders qui détiennent des positions sur des contrats à terme perpétuels. Ces paiements que les traders paient ou reçoivent sont appelés frais de financement.

  • Si le prix d'un contrat à terme perpétuel est supérieur au prix au comptant de l'actif sous-jacent au moment d'un cycle de financement, les positions longues paient des frais de financement aux positions courtes. À l’inverse, si le prix au comptant est supérieur au prix à terme, les shorts paient des frais de financement aux longs.

  • Des frais de financement élevés peuvent affecter les performances d'un trader en réduisant les bénéfices ou en augmentant les pertes, ce qui peut entraîner un risque de liquidation accru.

Binance Futures met en œuvre le mécanisme de taux de financement pour garantir que le prix d'un contrat à terme perpétuel s'aligne sur le prix au comptant de la cryptomonnaie sous-jacente à laquelle le contrat se rapporte. Dans cet article, nous parlerons des fondamentaux des taux de financement et de l’impact de son mécanisme lors des périodes de forte volatilité.

Futures traditionnelles vs futures perpétuelles

Binance Futures propose des contrats dérivés du prix des crypto-monnaies négociées sur le marché au comptant. Les contrats à terme traditionnels, également appelés contrats à terme sur livraison, ont une date d'expiration fixe, généralement mensuelle ou trimestrielle. À l’expiration, le prix du contrat et le prix de l’actif sous-jacent s’alignent et toutes les positions ouvertes sont réglées.

Contrairement aux contrats à terme traditionnels, les contrats à terme perpétuels n’ont pas de date d’expiration fixe, ce qui signifie que les traders peuvent conserver leurs positions indéfiniment. Sans un mécanisme approprié pour ancrer les prix, les prix contractuels et les prix au comptant risquent de ne pas s'aligner les uns sur les autres.

Sur Binance Futures, le mécanisme qui maintient un équilibre entre les prix des contrats à terme et des indices dans les contrats à terme perpétuels est appelé taux de financement.

Le taux de financement détermine les paiements périodiques effectués entre les traders qui détiennent des positions longues ou courtes sur des contrats à terme perpétuels au cours d'un cycle de financement.

Le cycle de financement est l'événement périodique au cours duquel les frais de financement sont échangés entre les traders détenant des positions longues et courtes. Cet échange a généralement lieu toutes les huit heures. Ces montants notionnels qu'un utilisateur paie ou reçoit sont appelés frais de financement.

Notez que les frais de financement sur Binance Futures ne sont pas des frais payés à Binance, mais entre traders. Il s’agit d’un mécanisme utilisé pour maintenir l’équilibre entre les prix des crypto-monnaies sur les marchés à terme et au comptant.

Comment les frais de financement sont-ils déterminés ?

Le taux de financement détermine quels traders paient ou reçoivent des frais de financement et quel pourcentage de leurs positions est impliqué.

Lorsque le marché est en contango, c’est-à-dire que les prix à terme sont supérieurs au prix au comptant, le taux de financement sera positif. Dans ce scénario, les traders détenant des positions longues sur des contrats à terme perpétuels paieront des frais de financement aux traders détenant des positions courtes.

En revanche, lorsque le marché est en déport, c’est-à-dire que les prix à terme sont inférieurs au prix au comptant, le taux de financement sera négatif. Dans ce scénario, les traders détenant des positions courtes sur des contrats à terme perpétuels paieront des frais de financement aux traders détenant des positions longues.

Comment vérifier les frais de financement ?

Frais de financement : le montant qu'un commerçant paie ou reçoit finalement au moment du financement. L’historique de vos frais de financement se trouve dans l’historique de vos transactions.

Taux de financement : le taux qui détermine l'orientation et le montant des frais de financement. Le taux de financement est basé sur la différence de prix entre le prix d’un contrat à terme perpétuel et le prix au comptant de la cryptomonnaie sous-jacente.

Plafond/Plancher des frais de financement : le montant maximum des frais de financement qui peuvent être facturés aux traders lors d'un cycle de financement, en particulier lorsque le taux de financement est très élevé.

Durée de l'intervalle de financement : fréquence à laquelle les frais de financement sont échangés entre les traders. En règle générale, cela se produit toutes les huit heures, mais pendant les périodes de forte volatilité des marchés, l'intervalle peut être plus court.

Cycle de financement : heure fixe à laquelle les frais de financement sont échangés entre les traders.

Le taux de financement, le plafond/plancher des frais de financement et l'intervalle de financement pour différents contrats à terme sont disponibles sur cette page.

Corrélation avec la volatilité du marché

Les pièces de plus petite capitalisation boursière dans les contrats à terme sont considérées comme plus risquées et plus volatiles en raison de la moindre liquidité de leurs marchés. Cela signifie moins d’acheteurs et de vendeurs et des volumes de transactions plus faibles, conduisant souvent à une plus grande sensibilité aux prix.

En raison de la moindre liquidité des pièces de plus petite capitalisation boursière, leur prix à terme peut être plus affecté par une forte volatilité, ce qui oblige Binance Futures à mettre en œuvre des mesures d'équilibrage supplémentaires.

Binance Futures met en œuvre diverses mesures pour gérer les risques et maintenir la stabilité pendant les périodes de forte volatilité. Ces mesures visent à maintenir le prix des contrats à terme en ligne avec le prix de l'actif sous-jacent sur le marché au comptant. Certaines de ces mesures comprennent :

  • Augmentation du plafond des frais de financement : augmenter le plafond des frais de financement permet au taux de financement d'être plus élevé. Cela entraîne une augmentation des frais de financement, entraînant des ajustements plus importants du prix d'un contrat à terme perpétuel. L'augmentation des frais de financement encourage les traders à prendre moins de risques en période de forte volatilité.

  • Diminution de la durée de l'intervalle de financement : en réduisant la durée de l'intervalle de financement, Binance peut augmenter le rythme auquel le taux de financement est déterminé et les frais de financement sont échangés. Cela augmente l'efficacité du mécanisme pour maintenir la similarité entre les prix à terme et les prix au comptant.

De plus, ces actions dissuadent les traders de prendre des risques excessifs et les incitent à faire preuve de prudence dans leurs transactions pendant les périodes de forte volatilité.

Quel est l’impact des frais de financement élevés ?

Le paiement de frais de financement élevés par les traders peut avoir un impact négatif sur leurs performances commerciales.

  • Bénéfices réduits : si un trader paie les frais, des frais de financement élevés peuvent réduire ses bénéfices, surtout s'il conserve sa position pendant une période prolongée. En effet, plus le taux de financement est élevé, plus les frais de financement sont élevés, ce qui réduit les bénéfices globaux. Cependant, si un commerçant est du côté des bénéficiaires des frais, les frais de financement peuvent augmenter ses bénéfices.

  • Risque de liquidation accru : des frais de financement élevés peuvent constituer une menace importante pour la capacité d'un trader à maintenir sa position sur le marché. Les frais de financement sont périodiquement déduits du solde de marge du trader, ce qui peut réduire considérablement le montant de la marge disponible pour maintenir la position ouverte. Si le trader ne dispose pas d'une marge suffisante pour couvrir le coût des frais de financement, cela peut entraîner une liquidation de la position.

Prendre note

  • Gardez une trace : restez informé du taux de financement et du plafond des frais de financement pour les contrats à terme perpétuels que vous négociez, en particulier en période de volatilité accrue des marchés. Cela vous permettra d'anticiper tout changement et d'ajuster votre approche de trading avant que les frais de financement ne soient échangés entre traders.

  • Limiter la durée de détention : les frais de financement sont prélevés à intervalles réguliers, essayez donc de conserver les positions pour la durée la plus courte possible. Si vous ne détenez pas de position au moment d’un tour de financement, aucun frais de financement ne sera prélevé. Détenir une position du jour au lendemain peut entraîner plusieurs paiements.

  • Maintenir l’équilibre de la marge : assurez-vous de disposer d’une marge suffisante pour couvrir le coût des frais. Un solde de marge faible peut conduire à une liquidation. Il est donc crucial de disposer d’une marge suffisante pour faire face à la fois aux paiements des frais de financement et aux pertes potentielles.

En un mot, les taux de financement et les frais de financement jouent un rôle crucial dans le maintien des prix contractuels sur le marché à terme perpétuel. Il est recommandé de garder un œil sur le taux de financement, le plafond des frais de financement et le cycle de financement. De plus, en ajustant votre période de détention et en surveillant votre solde de marge, vous pouvez minimiser l'impact des frais de financement sur les performances des transactions et réduire le risque de liquidation.

Lectures complémentaires

  • (Assistance) Introduction aux taux de financement de Binance Futures

  • (Blog) Qu'est-ce que le taux de financement des contrats à terme et pourquoi c'est important

  • (Support) Protocoles de liquidation

  • (Assistance) Que sont les contrats à terme perpétuels et les contrats à terme trimestriels