Selon CoinDesk, une campagne coordonnée d’assouplissement monétaire est actuellement en cours à l’échelle mondiale, la plupart des classes d’actifs enregistrant une hausse. Cependant, le bitcoin reste sous pression et pourrait nécessiter plus que de modestes baisses de taux avant d’entamer une nouvelle période haussière.

Les banques centrales occidentales, dont la Réserve fédérale, la Banque centrale européenne, la Banque d’Angleterre et la Banque du Canada, ont commencé à réduire leurs taux d’intérêt. La Réserve fédérale devrait entamer son premier cycle d’assouplissement depuis 2019, avec une baisse potentielle de taux de 25 ou 50 points de base la semaine prochaine. Le Japon, en revanche, a pris des mesures initiales de resserrement, en maintenant un taux directeur de référence de 0,25 %, juste au-dessus de zéro.

Les marchés traditionnels ont réagi comme prévu, les actions, les obligations et les prix de l'or ayant fortement augmenté. Malgré cela, le bitcoin n'a pas suivi le mouvement. Bien qu'il ait connu une hausse vendredi, son prix reste inférieur à 60 000 dollars, soit environ 20 % en dessous de son record historique de plus de 73 500 dollars établi il y a six mois.

Les performances du bitcoin sont mitigées. Malgré un recul important depuis mars, il reste en hausse de plus de 40 % depuis le début de l’année et de 127 % par rapport aux niveaux de l’année précédente. Cette sous-performance pourrait être un répit temporaire après une hausse substantielle. Cependant, si l’on considère la période à plus long terme, le prix actuel du bitcoin est inférieur à son pic d’il y a près de trois ans, à 69 000 dollars. Compte tenu de l’inflation rapide au cours de ces années, les performances du bitcoin semblent encore moins favorables, surtout s’il doit être considéré comme une couverture contre l’inflation. En revanche, le S&P 500 a augmenté d’environ 33 % et l’or a augmenté de plus de 50 % au cours de la même période.

Steno Research a souligné que le bitcoin n'a pas connu beaucoup de cycles de baisse des taux, le plus notable ayant débuté en 2019. Au cours de cette période, le bitcoin a chuté d'environ 15 % entre la première baisse des taux de la Fed en août et la fin novembre, date à laquelle la Fed avait réduit ses taux de 75 points de base. Ce n'est qu'avec l'importante poussée monétaire de l'ère Covid en mars 2020 que le bitcoin a commencé son ascension fulgurante.

Une brève série de baisses modestes des taux d'intérêt pourrait n'avoir que peu d'impact sur le prix du Bitcoin. En revanche, des mesures d'urgence de plus grande ampleur prises par les banques centrales pourraient s'avérer nécessaires pour déclencher une nouvelle hausse.