Selon CryptoPotato, le statut d'Ethereum en tant que système monétaire à ultrasons est de plus en plus discutable en raison de l'augmentation rapide de son offre. Depuis la mi-avril 2024, environ un mois après la mise à niveau du réseau Ethereum Dencun, plus de 112 000 éthers (ETH) ont été ajoutés au marché au rythme quotidien le plus rapide après la fusion.

Ethereum a connu plusieurs développements au fil des années qui ont façonné le réseau tel que nous le connaissons aujourd'hui. La fusion de septembre 2022 a marqué la transition d’un réseau de mécanismes de consensus de preuve de travail à celui de preuve d’enjeu. À la mi-mars, Ethereum a subi une autre mise à niveau qui a réduit d’environ 4 fois les frais de transaction de ses réseaux de couche 2 et amélioré l’évolutivité de la blockchain en augmentant sa capacité.

La mise à niveau de Dencun a introduit neuf propositions d'amélioration d'Ethereum (EIP), dont EIP-4844, qui implémentait le proto-danksharding, un mécanisme autorisant les blobs de données. Avec les blobs, les solutions de couche 2 comme Arbitrum, Optimism et Polygon ont pu soumettre les données de transaction à Ethereum pour un règlement collectif dans un espace blob dédié sans dépenses supplémentaires.

Avant la mise à niveau de Dencun, Ethereum a mis en œuvre quelques mises à niveau pour garantir qu'il reste déflationniste. L’une d’elles était la mise à niveau de Londres en août 2021, qui a introduit un mécanisme qui supprimait l’ETH de la circulation à chaque transaction en brûlant une partie des frais de gaz du réseau. La fusion a encore renforcé cette approche de la déflation et a réduit le taux d’inflation de l’ETH de 90 %.

Cependant, depuis la mise à niveau de Dencun, les frais de transaction d’Ethereum ont été faibles, ce qui signifie que moins d’ETH ont été brûlés. Les analystes en chaîne estiment qu’Ethereum n’est plus déflationniste, car la nouvelle offre d’ETH est devenue positive. Le montant des frais brûlés sur Ethereum n’est plus positivement corrélé à une activité réseau plus élevée ; moins de frais sont brûlés, quel que soit le nombre d'utilisateurs effectuant des transactions sur le réseau.

Malgré cela, l’offre totale d’ETH depuis la fusion a considérablement chuté, avec une réduction globale de 345 000 ETH. Environ 1,36 milliard d’ETH ont été émis, mais davantage ont été brûlés. Avec l’augmentation du taux d’inflation d’Ethereum après Dencun, le pouvoir d’achat de l’ETH diminue, ce qui peut avoir un impact négatif sur les investisseurs. Au moment de la rédaction de cet article, l’ETH valait 3 374 $, en baisse de 4,8 % au cours de la semaine dernière, en corrélation avec la baisse du marché de la cryptographie.