Selon Bloomberg, dans le secteur des crypto-monnaies, il est courant que les fondateurs accumulent des quantités substantielles de jetons natifs de leur projet en tant que participation dans l'entreprise. Cette approche, tout en favorisant la transparence et en offrant une stratégie de sortie plus liquide, peut parfois entraîner des complications. Par exemple, lorsque les dirigeants et les bailleurs de fonds de capital-risque détiennent des parts importantes d’un jeton, la liquidité du marché peut devenir rare lorsqu’ils vendent. Cela a conduit certains à recourir à des méthodes non conventionnelles pour liquider leurs avoirs.

Un incident récent impliquant le fondateur de Curve Finance, Michael Egorov, en est un excellent exemple. Les transactions d'Egorov de près de 96 millions de dollars en prêts stables étaient soutenues par environ 140 millions de dollars de ses avoirs en CRV en garantie. Cette garantie était répartie sur plusieurs plates-formes DeFi, y compris LlamaLend de Curve. Cependant, lorsque le prix du CRV a chuté à la suite du piratage d'un petit prêteur DeFi ce mois-ci, la valeur de la garantie d'Egorov a également chuté, obligeant ses positions à la liquidation.

Cette vente forcée a entraîné des millions de dollars de créances irrécouvrables pour Egorov et Curve et a déclenché une panique généralisée sur le marché parmi les investisseurs de CRV. La valeur de la pièce a brièvement atteint un niveau record après la liquidation. Egorov a ensuite vendu davantage de jetons CRV dans le cadre d'un accord de gré à gré pour couvrir la plupart des créances irrécouvrables de Curve.

Dans un communiqué, Egorov a confirmé qu'il avait personnellement remboursé la plupart des créances douteuses et qu'il s'était engagé à garantir que tous les utilisateurs puissent retirer leurs dépôts sans aucun problème. Cet incident met en évidence les défis auxquels sont confrontés les fondateurs de crypto-monnaie et les premiers bailleurs de fonds lorsqu’ils tentent de réaliser la valeur de leurs avoirs. La volatilité et l'immaturité du marché signifient souvent que les avoirs sont trop denses pour que les acheteurs puissent les manipuler lorsqu'ils sont vendus en grandes quantités. Cette nature expérimentale des marchés de cryptographie permet de telles situations, donnant aux acheteurs, vendeurs et constructeurs la liberté de tester les limites de la finance sans règles traditionnelles.