Auteur : Ben Strack, Blockworks ;
Compilé par : Deng Tong, Golden Finance
Malgré le consensus sur l’imminence d’un ETF Ethereum au comptant aux États-Unis, la plupart des dirigeants du secteur conviennent que les examens réglementaires retarderont l’approbation à court terme.
La Securities and Exchange Commission des États-Unis devrait se prononcer sur ces propositions de produits d'ici le 23 mai, après avoir retardé sa décision sur plusieurs demandes.
"Je suis sûr à 100 % qu'il sera approuvé ; je ne sais pas à 100 % quand", a noté le président de CoinFund, Christopher Perkins. « Il est ridicule que nous n’ayons pas plus de certitude réglementaire au-delà de cela. »
Lorsque la SEC a approuvé un produit ETF Bitcoin au comptant en janvier, le président Gary Gensler a déclaré dans un communiqué que l'action était "limitée aux ETP détenant Bitcoin, une marchandise non sécurisée".
Gensler a ajouté que l'approbation était « la voie à suivre la plus durable », en partie à cause de la perte judiciaire de la SEC face à Grayscale Investments en août dernier.
Michael Sonnenshein, PDG de Grayscale, a déclaré mardi que la clé du procès était qu'il existait un « lien inextricable » entre le marché à terme réglementé du Bitcoin et le marché au comptant.
L’argument est que depuis que la SEC a approuvé un ETF à terme Bitcoin, il serait injuste de rejeter les produits BTC au comptant. La victoire juridique de Grayscale a vu 10 ETF Bitcoin au comptant se négocier sur les marchés américains au cours des 10 dernières semaines.
Les régulateurs américains des valeurs mobilières ont autorisé la négociation d’un ETF à terme Ethereum en octobre – un fait que de nombreux observateurs du secteur ont souligné lorsqu’ils ont affirmé qu’un ETF Ethereum au comptant était inévitable.
Ces fonds, comme le Bitcoin Futures ETF, détiennent des contrats à terme négociés sur le Chicago Mercantile Exchange (CME), qui est réglementé par la Commodity Futures Trading Commission.
"Ce que nous voyons maintenant est un ensemble de données très similaires, sinon plus fortes, démontrant la corrélation entre le marché réglementé d'Ethereum... et le marché au comptant d'Ethereum", a déclaré Sonnenshein. "La question ne se posera qu'en mai. cette année, les données dont ils disposent sont-elles vraiment suffisamment convaincantes lorsque la SEC donne ce premier délai ?
Le fondateur de SkyBridge Capital, Anthony Scaramucci, ne le pense pas.
"Peut-être à la fin de l'année, mais très peu probable en mai", a-t-il déclaré mercredi à un panel du DAS lorsqu'on lui a demandé si un ETF Ethereum serait approuvé, "Cela doit arriver, mais [Gensler] Des mesures seront prises pour le retarder. .»
James Seyffart, analyste chez Bloomberg Intelligence, a déclaré que le manque d'engagement de la SEC envers les émetteurs jusqu'à présent semblait indiquer un refus en mai.
Matt Hougan, directeur des investissements de Bitwise, a déclaré lors d'une table ronde à Sonnenshein que la SEC attendrait un peu plus longtemps pour approuver un ETF Ethereum.
Il estime que ces fonds rassembleraient davantage d'actifs s'ils étaient lancés à la fin de l'année plutôt qu'en mai.
"Wall Street et la finance traditionnelle commencent tout juste à absorber cette énorme chose qu'est le Bitcoin", a déclaré Hougan. "Ils commencent tout juste à y être exposés et je pense qu'il faut leur laisser un peu plus de temps pour le digérer."
Nouvelle confusion sur les décisions de l’Ethereum ETF ?
Fortune rapporte que la Securities and Exchange Commission des États-Unis a assigné à comparaître plusieurs sociétés américaines pour avoir traité avec la Fondation Ethereum, l'organisation qui supervise la blockchain Ethereum.
Pablo Pettinari, développeur du réseau Ethereum, a déclaré que bien que Blockworks n'ait pas confirmé le rapport, la Fondation Ethereum "a reçu des demandes volontaires des autorités nationales, qui comprenaient des demandes de confidentialité".
"Il est extrêmement courant que la Crypto Protocol Foundation reçoive des demandes volontaires d'informations de la part des régulateurs fédéraux et étatiques", a déclaré Mike Selig, partenaire de Willkie Farr & Gallagher, dans un article X.
Pourtant, l’éventuelle enquête soulève une question d’il y a des années : Ethereum est-il un titre ou une marchandise ? Les observateurs du secteur ont noté que cette question affecterait la décision de la SEC sur l’ETF Ethereum.
Alors que la CFTC qualifie Ethereum de marchandise, Gensler n’a historiquement pas donné de réponse claire lorsqu’on l’a interrogé sur le statut de l’ETH.
William Hinman, alors directeur de la division Corporate Finance de la SEC, a déclaré dans un discours en 2018 que « les cotations et ventes actuelles d’Ethereum ne sont pas des transactions sur titres ».
Dans une série d'articles sur
"Nous espérons qu'ils n'essaieront pas d'inventer une crypto-monnaie en remettant en question le statut réglementaire établi de longue date de l'ETH, que la SEC a reconnu à plusieurs reprises. Ce n'est pas ainsi que la loi mérite mieux."
Brian Quitenz, responsable mondial de la politique cryptographique chez a16z et ancien commissaire de la CFTC, a également déclaré
Il a ajouté : « Étant donné que la SEC a informé le marché que l’ETH ne relève pas de sa compétence, il sera intéressant de voir quelles excuses, le cas échéant, la SEC utilisera si elle retarde ou rejette un ETF Ethereum. »
Ethereum ETF doit encore attendre
Un potentiel ETF au comptant Ethereum a ajouté un libellé à sa demande concernant la mise en gage de ses avoirs.
Le Staking d’Ethereum est le processus de dépôt d’ETH pour aider à sécuriser la blockchain Ethereum et gagner de l’ETH en retour.
Par exemple, des propositions révisées par Ark Invest et 21Shares le mois dernier indiquaient qu’un sponsor « peut engager une partie des actifs de la fiducie de temps à autre par l’intermédiaire d’un ou plusieurs fournisseurs de jalonnement de confiance ».
Fidelity et Grayscale ont ajouté un langage similaire à leurs propositions plus tôt cette semaine.
Le COO de Gemini, Marshall Beard, a déclaré qu'il pensait que cela pourrait prendre encore six à neuf mois pour que la SEC approuve un ETF Ethereum au comptant.
Il a ajouté qu’un ETF Ethereum détenant l’actif « ne sera pas la première version ».
Gemini est déjà le dépositaire de l’ETF VanEck spot Bitcoin et est en discussion connexe pour un projet de fonds ETH.
« De nombreuses questions complexes doivent être résolues du point de vue réglementaire ainsi que du côté opérationnel et technique », a noté Beard.
Sumit Roy, analyste principal chez ETF.com, a convenu qu'il est difficile d'imaginer que la SEC autorise un potentiel ETF Ethereum à mettre en gage ses avoirs.
Il a ajouté : « Le jalonnement est une fonctionnalité qui fait que l’Ethereum et d’autres crypto-monnaies à preuve de participation ressemblent davantage à des titres, et la SEC ne verra pas cela d’un bon œil. »
