Selon CoinDesk, le nouveau président de Singapour, Tharman Shanmugaratnam, était auparavant ministre des Finances et président de la banque centrale du pays. Bien que la présidence soit essentiellement symbolique, l'expérience financière de Shanmugaratnam pourrait lui donner une certaine influence sur les politiques connexes. Le nouveau président de 66 ans a qualifié les crypto-monnaies de « purement spéculatives » et de « un peu folles ».
Singapour a été l'un des premiers à adopter les crypto-monnaies, mais a eu du mal à trouver le bon équilibre réglementaire après l'effondrement des principales sociétés nationales de cryptographie Terraform Labs et Three Arrows Capital pendant le mandat de Shanmugaratnam en tant que président de l'Autorité monétaire de Singapour (MAS).