Le Bitcoin (BTC) n'est pas passé en dessous de 90 000 $ depuis le 18 novembre et continue d'osciller entre 90 000 $ et 100 000 $.
Le sentiment devient généralement haussier lorsque le bitcoin approche les 100 000 dollars et que les investisseurs tentent de poursuivre le marché haussier. Cependant, cela fonctionne également dans l'autre sens et lorsque le bitcoin se dirige vers les 90 000 dollars, comme jeudi, les investisseurs deviennent baissiers.
Le Bitcoin évoluera là où la douleur sera la plus forte, c'est-à-dire jusqu'à présent la période de transition entre ces deux valorisations.
Les produits dérivés du bitcoin jouent un rôle important dans ces fluctuations de prix volatiles ; les produits dérivés tels que les contrats à terme et les options ne représentent que quelques points de pourcentage de la capitalisation boursière globale, mais ils ont une influence de plus en plus grande sur le marché.
Une métrique que les traders observent attentivement est le taux de financement perpétuel des futures. Cela est défini comme le taux de financement moyen (en %) fixé par les échanges pour les contrats à terme perpétuels. Lorsque le taux est positif, les positions longues paient périodiquement les positions courtes. À l'inverse, lorsque le taux est négatif, les positions courtes paient périodiquement les positions longues.
Pendant un marché haussier, le bitcoin a tendance à avoir un taux de financement positif car les traders croient que le prix continuera d'augmenter, mais lorsque le marché devient surchauffé, il tend à manquer de souffle, et le prix commence à tomber, ce qui entraîne des cascades de liquidation.
Cependant, il en va de même pour le marché baissier car les planchers de prix se développent au fil des ans, les prix peuvent rebondir rapidement, poussant les traders à se précipiter pour couvrir. Dans ces moments, des creux locaux se forment.
À partir de jeudi, les données de Glassnode montrent que le taux de financement est brièvement passé à (-0,001%), la première fois cette année et seulement quelques fois depuis novembre. Cela a conduit à un flush de levier et à un changement de sentiment avant que le bitcoin ne remonte au-dessus de 94 000 $. Pour comparer à quel point le taux de financement négatif était léger jeudi, pendant le covid-19 en mars 2020, nous avons vu des taux de financement négatifs atteindre un pic à (-0,309%).
Un taux de financement négatif ne conduit pas toujours à des rebonds de prix immédiats ou à des creux, mais peut être observé aux côtés d'autres outils de graphique de prix et indicateurs techniques pour former une vue du marché. Des taux de financement négatifs pourraient également signaler un marché baissier continu plutôt qu'un creux immédiat. De même, des taux positifs pendant un marché haussier pourraient ne pas signifier que le marché est surchauffé, mais pourraient refléter une demande forte continue.
Depuis 2023, le taux de financement a principalement été positif en raison du bitcoin étant dans un marché haussier, mais cela a été accompagné de brèves périodes de taux négatifs, qui ont tendance à se produire lors des creux de prix. Cela a été observé lors de l'effondrement de la Silicon Valley Bank en 2023, et en 2024, juste avant que le bitcoin ne grimpe plus haut dans les deux années.
Un plancher tend à émerger lorsque le taux de financement devient négatif et que les baissiers deviennent trop confiants. Il en va de même lorsque les haussiers deviennent complaisants, et le prix au comptant ne peut plus suivre l'effet de levier utilisé. Dans les deux cas, les traders ont tendance à être liquidés, et dans ce cas, ce sont les baissiers.
