L'économie américaine a fonctionné de manière stable en décembre, avec des données économiques clés conformes aux attentes, mais les déclarations bellicistes de la Réserve fédérale ont accentué la volatilité du marché à court terme ; dans le "serre" macroéconomique, les marchés boursiers américains et le Bitcoin ont tous deux atteint des sommets historiques ce mois-ci, offrant aux investisseurs un généreux bonus de fin d'année ; en vue de 2025, les institutions affichent généralement un optimisme, estimant que le Bitcoin pourrait dépasser les 200 000 dollars.
Les nouvelles données économiques publiées aux États-Unis en décembre sont globalement conformes aux attentes : le nombre d'emplois non agricoles a augmenté de 227 000 en novembre, légèrement supérieur aux prévisions du marché (prévisions 220 000) ; l'IPC de novembre a augmenté de 2,7 % en glissement annuel et de 0,3 % en glissement mensuel, correspondant aux attentes. Peu après, la Réserve fédérale a annoncé une réduction de 25 points de base de la fourchette cible des taux des fonds fédéraux, la portant à 4,25 % à 4,50 %, ce qui est conforme aux attentes. Cependant, après avoir annoncé la baisse des taux, la Réserve fédérale a ajouté une remarque : elle s'attend à ce que l'ampleur de la baisse des taux en 2025 se réduise à 50 points de base. Cela a sans aucun doute refroidi le marché, car cela signifie que le nombre de baisses de taux prévu pour 2025 est passé de 4 à 2, ce qui a également conduit le marché à anticiper que la Réserve fédérale ne réduira pas les taux en janvier prochain. Sous l'influence de la politique de baisse des taux d'intérêt belliciste des États-Unis, les marchés boursiers et de la cryptographie ont connu une forte chute ce jour-là.
La Réserve fédérale a également publié la dernière version de ses prévisions économiques le jour de l'annonce de la baisse des taux d'intérêt, prévoyant que l'économie américaine croîtra de 2,5 % et 2,1 % respectivement au cours des deux prochaines années, une révision à la hausse de 0,5 point de pourcentage et 0,1 point de pourcentage par rapport aux prévisions de septembre. Le taux de chômage est prévu à 4,2 % et 4,3 % pour les deux prochaines années, une légère révision à la baisse par rapport aux prévisions précédentes. Le taux d'inflation mesuré par l'indice des prix des dépenses de consommation personnelles est prévu à 2,4 % et 2,5 %, tandis que le taux d'inflation de base, excluant les prix des aliments et de l'énergie, est prévu à 2,8 % et 2,5 %, dépassant tous deux l'objectif d'inflation à long terme de 2 %. Cela indique que l'économie américaine fonctionne actuellement de manière stable, mais qu'il y a encore un écart par rapport à l'objectif d'inflation de 2 %.
En parallèle des prévisions économiques, l'indice PMI de décembre montre également des résultats positifs : l'indice PMI des services Markit des États-Unis pour décembre a atteint 58,5, dépassant les attentes du marché de 55,8, et supérieur à la valeur précédente de 56,1. Cependant, en même temps, l'indice PMI manufacturier a enregistré une valeur préliminaire de 48,3, inférieure aux prévisions de 49,5 et à la valeur précédente de 49,7. L'indice PMI composite préliminaire s'établit à 56,6, dépassant également les prévisions de 55,1 et la valeur précédente de 54,9. Le secteur des services connaît la période de croissance la plus rapide depuis la levée des confinements en 2021, tandis que le PMI manufacturier décevant est dû à une demande d'exportation insuffisante.
Dans le "serre" macroéconomique, les actions américaines progressent lentement, et l'indice Nasdaq a franchi la barre des 20 000 points. Parmi les Big7 du marché boursier américain, cinq entreprises - Apple (APPL), Amazon (AMZN), Google (GOOG), Tesla (TSLA) et Meta - ont continué à atteindre des sommets historiques en décembre. Les conférences de presse d'OpenAI ce mois-ci ont également propulsé l'IA vers un nouveau sommet. Lorsque l'environnement macroéconomique ne présente pas de crise et qu'il n'y a pas de nouvelles narrations sur le marché, celui-ci continue de suivre la direction de la moindre résistance, qui pourrait bien être l'IA, le consensus le plus fort.
La montée de l'indice Nasdaq est alimentée par un sentiment d'investisseur "super optimiste". Une enquête menée par Bank of America en décembre a révélé que le sentiment des investisseurs est "super optimiste". Le rapport indique que l'allocation des investisseurs en espèces est à son niveau le plus bas de l'histoire, tandis que leur allocation en actions américaines est à son niveau le plus élevé. Le rapport note que l'optimisme économique lié à un deuxième mandat de Trump et à la baisse des taux d'intérêt de la Réserve fédérale a propulsé la propension au risque mondiale à son plus haut niveau en trois ans. Bank of America a également identifié plusieurs actions de semi-conducteurs, comme NVIDIA (NVDA), comme des options d'investissement privilégiées pour 2025. Ce sentiment de marché extrêmement optimiste a créé un climat de prospérité actuel pour les actions américaines, mais cela augmente aussi le risque de chutes en raison d'événements inattendus dans un système financier complexe et chaotique.
Il est à noter qu'en décembre, le Dow Jones a connu une "décroissance de dix jours consécutifs", établissant le pire record de baisses consécutives depuis 1974. L'écart entre les performances du Dow Jones et celles du Nasdaq et du S&P 500 est principalement dû à des différences dans les valeurs des entreprises. Ce mois-ci, le géant de la santé UnitedHealth a été pris dans une tempête politique, entraînant une chute continue de son action, tandis que NVIDIA, récemment ajoutée à l'indice Dow, a affiché des résultats faibles ce mois-ci, contribuant ainsi à la baisse continue du Dow.
Ce mois-ci, un autre événement boursier a capté l'attention du monde des cryptomonnaies : MicroStrategy (MSTR) a été officiellement inclus dans l'indice Nasdaq 100. Dans notre rapport mensuel de novembre, nous avons analysé que la stratégie de "standard d'or numérique" et le modèle d'opérations de MicroStrategy pourraient devenir des pionniers dans l'industrie si le marché continue de progresser, propulsant le Bitcoin à être reconnu comme le prédateur ultime des actifs. L'inclusion de MicroStrategy dans l'indice Nasdaq 100 ce mois-ci est sans aucun doute une nouvelle victoire pour le monde de la cryptographie et un nouvel avancement pour le monde de la finance traditionnelle. Cela pourrait n'être qu'un prélude à quelque chose de plus grand qui se profile à l'horizon de l'avenir du monde des cryptomonnaies, et nous attendons de le voir.
Le 5 décembre à Beijing, le Bitcoin a enfin connu son moment historique - il a officiellement franchi la barre des 100 000 dollars.
En même temps, l'Ethereum a également franchi la barre des 4000 dollars. On peut dire que la percée du Bitcoin au-dessus de 100 000 dollars a vraiment enflammé les émotions du marché.
La montée actuelle du Bitcoin est principalement alimentée par des facteurs politiques. Nous ne savons pas si Trump tiendra vraiment ses promesses concernant les cryptomonnaies après son arrivée au pouvoir, mais au moins, la "valeur émotionnelle" a vraiment gonflé le marché. Actuellement à l'étranger, un sentiment de fomo (peur de manquer) sévère prévaut parmi la population, avec 30 % des détenteurs de cryptomonnaies en Corée du Sud, soit trois personnes sur dix (données de la Banque centrale de Corée), ce qui est plus élevé que le pourcentage d'investisseurs en actions dans notre pays.
La situation actuelle de fomo est évidente pour tous, et les institutions commencent à faire des prévisions pour l'avenir : le plus grand fonds de cryptomonnaies des États-Unis, Bitwise, prévoit que le Bitcoin atteindra 200 000 dollars en 2025. L'équipe de Bitwise estime que Coinbase intégrera l'indice S&P 500, et que 2025 sera une année encore plus festive que cette année.
À la fin de 2024, la Réserve fédérale entamera un cycle de baisse des taux d'intérêt, créant un environnement macroéconomique plus favorable pour les actifs à haut risque, et le Bitcoin a également attiré l'attention des institutions tant nationales qu'internationales grâce à sa liquidité. Actuellement, 17 entreprises cotées aux États-Unis et au Japon ont déjà annoncé leurs plans de détention ou d'approbation par leur conseil d'administration pour utiliser le Bitcoin comme actif de réserve. Le marché pourrait continuer à soutenir les transactions à haut risque au premier trimestre 2025, et les flux de capitaux pourraient continuer à se diriger vers le Bitcoin et d'autres actifs cryptographiques.
En regardant vers 2025, plusieurs histoires clés importantes dans le domaine des cryptomonnaies commencent déjà à émerger - le changement de rôle du Bitcoin dans l'allocation d'actifs mondiaux, où se trouvent les nouveaux marchés d'accroissement, quels sont les nouveaux plafonds de prix et la réglementation. Ces histoires ont actuellement de nouvelles pistes importantes qui méritent une attention continue.
Actuellement, seulement 0,01 % des entreprises cotées en bourse détiennent du Bitcoin, ce qui signifie que ce n'est qu'un petit aperçu du pouvoir d'achat des grandes institutions, et que le marché est encore à un stade "d'expérimentation élitiste". Le laboratoire de recherche OKX prévoit qu'environ 22 800 milliards de dollars entreront dans le Bitcoin au cours de l'année prochaine. Ce montant pourrait faire grimper le prix du Bitcoin à environ 200 000 dollars, ce qui est en accord avec les prévisions de Bernstein, BCA Research et Standard Chartered. JMP Securities, une institution d'investissement bien connue de Wall Street, prévoit que les flux de fonds dans les ETF Bitcoin au comptant pourraient atteindre jusqu'à 220 milliards de dollars au cours des trois prochaines années. Dans l'ensemble, les institutions s'attendent généralement à ce que le Bitcoin atteigne environ 200 000 dollars d'ici 2025, tandis que le Bitcoin reste actuellement un investissement "non mainstream", ce qui indique que le marché potentiel reste immensément vaste.
Au cours de la montée en 2024, le Bitcoin a ajouté de la valeur à un portefeuille d'investissement multi-actifs, mais il reste un actif très volatil et à haut risque. Les analystes de Citibank affirment que le rendement des cryptomonnaies doit dépasser de plusieurs points de pourcentage le rendement attendu des actions pour justifier une allocation de 1 % dans un portefeuille ; si la part est plus importante, le rendement des cryptomonnaies doit être beaucoup plus élevé. Ainsi, la proportion d'allocation du Bitcoin dans un portefeuille pourrait rester relativement faible, mais pour les investisseurs cherchant des rendements élevés à haut risque, une augmentation de cette allocation pourrait être appropriée.
L'environnement réglementaire a toujours été un facteur important soutenant la tendance à long terme du prix du Bitcoin. Avec l'arrivée de Trump, la réglementation deviendra un thème majeur en 2025. Les États-Unis vont vivre un moment clé pour établir une clarté réglementaire pour l'industrie des cryptomonnaies, le soutien des deux partis pour les cryptomonnaies indiquant que la réglementation pourrait passer d'un frein à un moteur. Le cadre réglementaire du marché des actifs cryptographiques (Mica) de l'UE entrera en vigueur en 2025, unifiant les réglementations sur les cryptomonnaies des États membres. Le Japon et la Corée du Sud continuent également de favoriser l'innovation tout en renforçant la réglementation sur les échanges et les fournisseurs de services de portefeuille. La clarté réglementaire à l'échelle mondiale contribuera à attirer davantage d'investisseurs institutionnels et individuels sur le marché.
Au-delà du Bitcoin, les institutions prévoient que l'IA et les stablecoins seront les nouvelles vedettes en 2025. De nombreuses banques sont jalouses des bénéfices du Tether (USDT) et choisissent d'entrer sur le marché. Selon Bloomberg, la Société Générale, Oddo BHF en Allemagne, Revolut au Royaume-Uni, et même la Hong Kong Monetary Authority en Chine commencent à se positionner sur le marché des stablecoins, espérant obtenir une part du gâteau. Les stablecoins pourraient être l'outil le plus prometteur en termes de scénarios d'application dans le monde des cryptomonnaies, ce qui représente une étape clé pour que le monde des cryptomonnaies sorte de sa niche et devienne un nouveau consensus.
Dans l'optimisme actuel du marché, même les prévisions les plus optimistes semblent raisonnables. Cependant, nous devons comprendre que même si l'avenir est prometteur, le chemin reste parsemé d'embûches, et il est essentiel de prêter attention aux risques potentiels des fluctuations du marché à court terme. Depuis 2008, le monde de la cryptographie a prospéré pendant 16 ans - selon l'âge humain, il est sur le point d'atteindre la "majorité". À l'aube de cette majorité, le Bitcoin est devenu un actif d'investissement consensuel dans le monde financier mainstream, et les stablecoins pourraient également devenir de véritables outils d'application pratique. Le marché des cryptomonnaies en 2025 promet d'être plus captivant qu'en 2024 !
