Écrit par : JiaYi
J'ai mentionné plusieurs fois auparavant que le Bitcoin, d'une valeur de milliers de milliards de dollars, est en réalité le plus grand et le plus précieux « réservoir de fonds » dans le monde de la cryptographie.
Le mois dernier, Avalon Labs, le plus grand protocole de prêt sur la chaîne dans l'écosystème Bitcoin, a également récemment terminé un tour de financement de série A de 10 millions de dollars dirigé par Framework Ventures. Mon fonds de capital-risque, GeekCartel, a également participé, espérant travailler avec Avalon et d'autres projets innovants de l'écosystème Bitcoin pour transformer le BTC d'un simple stockage de valeur numérique en un outil financier plus actif.
En fait, pour l'écosystème Bitcoin, à partir de Babylon et Solv, le BTC, en tant qu'actif de liquidité et actif de niche, est clairement en train d'évoluer vers des scénarios de rendement structuré plus riches sur la chaîne, développant progressivement un écosystème BTCFi unique et autonome.
D'un point de vue durable, si l'on peut activer les BTC endormis et construire un réseau de liquidité efficace et sûr, cela pourrait complètement ouvrir l'espace d'imagination mondial pour le BTC, cet actif de niveau trillion, en tant qu'actif de niche DeFi.
Pratiques industrielles pour libérer la liquidité de Bitcoin
Les données DeFiLlama montrent qu'au 9 janvier 2025, la valeur totale verrouillée sur la chaîne Ethereum a dépassé 64 milliards de dollars, enregistrant une augmentation de près de 180 % par rapport à janvier 2023 (23 milliards de dollars). Cependant, l'écosystème Bitcoin, qui a commencé à émerger avec la vague des Ordinals, même si la capitalisation boursière et la hausse des prix du BTC sont bien supérieures à celles de l'ETH, n'a jamais pu rattraper la vitesse d'expansion de l'écosystème de la chaîne Ethereum.
Il faut savoir que si 10 % de la liquidité de BTC est libérée, cela générera un marché pouvant atteindre 180 milliards de dollars. Si cela atteint un ratio de TVL similaire à celui de l'ETH (TVL sur la chaîne / capitalisation boursière totale, actuellement d'environ 16 %), cela libérera environ 300 milliards de dollars de liquidité.
Cela suffit à stimuler la croissance explosive de l'écosystème BTCFi, et cela a même le potentiel de surpasser l'ensemble des réseaux EVM, devenant ainsi l'écosystème financier décentralisé le plus vaste sur la chaîne.
De ce point de vue, le plus grand espace d'imagination de la plateforme de liquidité Bitcoin d'Avalon, qui « permet à quiconque de bénéficier du prêt Bitcoin », réside ici - jusqu'à présent, elle est devenue le plus grand protocole de prêt de l'écosystème BTC, juste derrière DAI et lisUSD.
Cela a également établi un record pour le protocole de prêt DeFi avec la croissance de TVL la plus rapide de l'histoire de DeFi. Selon les données officielles, la TVL d'Avalon Labs a dépassé 2 milliards de dollars, et le stablecoin Bitcoin USDa qu'ils ont lancé a vu son montant verrouillé dépasser 500 millions de dollars en seulement une semaine après son lancement.
Pour les détenteurs de BTC actuels, il est essentiel d'exploiter pleinement les actifs BTC accumulés, mais en même temps, ils ne veulent pas que leur BTC subisse un risque de perte de capital trop important, il est préférable de pouvoir transformer des actifs fixes en actifs liquides faciles à manipuler.
Ainsi, les protocoles de prêt sur la chaîne basés sur Bitcoin vont inévitablement rencontrer une fenêtre d'opportunité, c'est là que se trouve l'opportunité pour Avalon - les taux d'intérêt des prêts de projet sont fixés à 8 %, gérés par des institutions professionnelles qui détiennent les Bitcoins en garantie, tandis que les stablecoins empruntés sont fournis en quantité illimitée, ce qui donne aux détenteurs de BTC une liquidité plus ample pour participer à d'autres projets au sein de l'écosystème.
La logique de ce modèle a également été validée par le marché. Il convient de noter que, contrairement à d'autres projets de TVL, Avalon se concentre sur la construction saine des petits investisseurs dans l'écosystème, et ce n'est pas seulement un jeu pour les gros investisseurs. Tout le monde peut y participer et utiliser autant que possible l'effet de levier pour augmenter le rendement dans un cadre sécurisé.
Quelle est la valeur des stablecoins Bitcoin ?
Du point de vue des stablecoins, les stablecoins décentralisés sur la chaîne restent principalement des stablecoins basés sur des positions de dette (CDP) - le DAI de MakerDAO est le plus grand, suivi de liUSD, USDJ, etc.
Essentiellement, un CDP ne ressemble pas à un prêt - l'emprunteur crée un CDP, et l'oracle du protocole calcule la valeur en dollars au prix de 1:1; le CDP peut être vendu sur le marché public, permettant à l'emprunteur de « prêter » un autre actif, tandis que le prêteur reçoit le CDP.
En d'autres termes, c'est une extension de l'utilisation de stablecoins basée sur des scénarios de prêt, équivalente à créer un pool de liquidité supplémentaire pour les actifs qui dorment habituellement. À titre d'exemple, son écosystème compte actuellement quatre segments d'affaires clés : des stablecoins générateurs de revenus USDa basés sur des garanties en Bitcoin ; un protocole de prêt basé sur l'USDa ; une plateforme de prêt hybride reliant DeFi et CeFi ; et un protocole de prêt décentralisé soutenant le staking de BTC.
C'est aussi la raison pour laquelle les protocoles de stablecoin et les protocoles de prêt s'entremêlent facilement - par exemple, Aave, basé sur le prêt, et MakerDAO, se précipitent dans les deux sens, l'un lançant la stablecoin native GHO, l'autre accélérant la construction de son propre scénario de prêt.
Ainsi, sur la même base, le marché de liquidité d'Avalon ne peut se développer que lorsque la relation de « prêt » sur les actifs de base se forme, en construisant un marché de stablecoin USDa grâce à une conception de liquidité, tout en offrant des produits à revenu fixe aux utilisateurs.
En un mot, Avalon a vraiment réussi à permettre à quiconque de bénéficier du prêt Bitcoin, transformant le Bitcoin d'un actif inactif en un actif plus liquide. Cela a non seulement aidé l'écosystème Bitcoin à résoudre le problème de stablecoin qui le gênait depuis longtemps, mais grâce à la technologie LayerZero, il a également réalisé une compatibilité inter-chaînes, permettant aux utilisateurs d'opérer sans effort l'USDa dans plusieurs écosystèmes DeFi sans utiliser de pont inter-chaînes tiers, ce qui a indirectement apporté la liquidité de l'écosystème Bitcoin à d'autres chaînes.
Il faut savoir que la majorité des BTC est souvent inoccupée. En raison d'une marge de sécurité suffisante par rapport à d'autres actifs altcoin, de nombreux OG ou Maxi n'ont pas de motivation à risquer de les transférer vers des écosystèmes comme Ethereum, ce qui entraîne une grande partie des BTC qui dorment longtemps et un stagnation de la taille de BTCFi.
Dans ce contexte, l'USDa est une partie relativement importante. D'une part, l'USDa comble les lacunes de l'infrastructure DeFi (protocole de prêt) dans l'écosystème Bitcoin, et d'autre part, l'USDa d'Avalon, grâce aux avantages de la plateforme de prêt CeDeFi, permet aux utilisateurs d'utiliser l'USDa pour obtenir des USDT des fournisseurs de liquidité CeFi, résolvant ainsi le problème de l'ancrage.
Il a également fourni un cadre de base permettant d'utiliser efficacement les actifs et d'activer les BTC endormis, permettant à plus de détenteurs de BTC de participer en toute sécurité aux activités de liquidité sur la chaîne, en toute confiance pour placer de grandes quantités de BTC inactifs dans des pools de liquidité DeFi pour les échanger ou gagner des revenus.
Conclusion
Il est prévisible que, avec l'émergence progressive des actifs Bitcoin, le BTCFi a de fortes chances de devenir une nouvelle direction d'actifs DeFi d'une taille pouvant atteindre des milliers de milliards de dollars, devenant un levier clé pour construire un écosystème prospère sur la chaîne.
En tant qu'investisseur d'Avalon, j'ai réussi à devenir en quelques mois le leader du secteur du BTCFi en matière de prêt, et je suis convaincu que l'avenir d'Avalon et du BTCFi sera meilleur - construire une diversité de produits financiers et de scénarios DeFi centrés sur le BTC, redéfinissant le rôle du BTC dans le domaine DeFi à l'échelle mondiale.
Quant à savoir si l'intégration profonde du BTC dans le domaine DeFi atteindra un tournant clé, cela reste à voir.
