La cloche de 2025 sonne, mais le marché semble être entré dans l’ère des poubelles.
Même Bitcoin ne s’attendait pas à ce que 100 000 dollars deviennent le critère pour juger les hausses et les baisses. Je pensais que le prix du Bitcoin de 100 000 $ lundi était le début de la prochaine vague de hausse. De manière inattendue, deux jours après le bond, le Bitcoin a commencé à s'essouffler mardi, le plus bas intrajournalier a atteint 92 600 $. a chuté de près de 10 % en deux jours par rapport au sommet de lundi de plus de 102 000 $, se négociant désormais à 94 212 $.
Bitcoin regarde le feu de l’autre côté et les altcoins se rendent. L'ETH est revenu à 3 300 $, SOL est tombé en dessous de 200 $ et le secteur des altcoins a généralement chuté de 10 %, mené par les jetons institutionnels tels que ADA, RNDR et Aptos. Même le marché boursier américain a été touché, les cours des actions de grandes sociétés minières telles que TeraWulf, Bit Digital, Bitdeer, IREN et Hut 8 ayant également chuté de 5 à 8 %.
Bien que l'ampleur de la baisse reste contrôlable, étant donné que le prix du Bitcoin est déjà proche des niveaux d'avant l'année, le sentiment du marché diminue également graduellement, et l'affaire Silk Road apporte également un coup de froid au marché, entraînant des discussions au sein du marché, avec même plusieurs analystes estimant que le Bitcoin pourrait descendre à 70 000 dollars avant le discours d'investiture de Trump. Par exemple, l'analyste Ali Martinez a déclaré que la zone de support clé pour le BTC se situe actuellement entre 97 041 et 93 806 dollars. Il pense que si le Bitcoin ne répond pas à cette demande, il pourrait chuter considérablement à 70 085 dollars.
Pour voir si cette prophétie se réalise, il faut d'abord analyser les raisons de cette nouvelle baisse.
Le marché considère généralement que les données macroéconomiques publiées mardi sont le déclencheur de cette baisse. Le Bureau des statistiques du travail américain a publié un rapport montrant que les postes vacants JOLTS aux États-Unis en novembre ont franchi le cap des 8 millions, largement au-dessus des attentes, dépassant toutes les estimations des économistes interrogés par les médias, atteignant un nouveau sommet de six mois. Les données JOLTS sont principalement soutenues par la croissance des services commerciaux, tandis que la demande des autres secteurs pour les travailleurs est mitigée.
En novembre, il y avait 8,098 millions de postes vacants selon le rapport JOLTS aux États-Unis, contre une prévision de 7,74 millions, avec une révision à la hausse de la valeur de 10 octobre de 7,744 millions à 7,8 millions. Les postes vacants de novembre poursuivent la tendance de rebond de octobre. En septembre, les postes vacants JOLTS avaient chuté de manière inattendue, atteignant un plus bas de trois ans, suscitant des craintes de récession.
Parallèlement au rapport JOLTS, l'indice ISM des services a également été publié aux États-Unis. L'indice des services ISM a atteint 54,1 en décembre, dépassant les attentes du marché de 53,3 et le précédent de 52,1. Cette croissance est principalement due à une forte augmentation de l'indice des prix des services, passant de 58,2 en novembre à 64,4, atteignant le niveau le plus élevé depuis février 2023.
Dans l'ensemble, les données macroéconomiques peuvent être décrites comme brillantes, mais ces données brillantes ont en fait conduit à une baisse du marché. Le marché considère généralement qu'en raison de la forte soutenabilité des données macroéconomiques, la Réserve fédérale est très susceptible de maintenir une position hawkish, et il est donc nécessaire de re-pricer le chemin de baisse des taux d'intérêt. En d'autres termes, avec l'amélioration de l'environnement macroéconomique, il n'est naturellement plus nécessaire de relâcher l'économie, mais le choc de liquidité sur les actifs à risque est difficile à éviter. Après la publication des données, les traders ne parient plus massivement sur une baisse des taux d'ici juillet, le S&P 500 et le Nasdaq ont tous deux chuté, tandis que les rendements des bons du Trésor américain à 10 ans et l'indice du dollar ont grimpé en flèche.
Coïncidence, aujourd'hui, la Réserve fédérale a publié le procès-verbal de la réunion de politique monétaire du Comité de marché ouvert de décembre dernier, dont le contenu est essentiellement le même que le mois précédent, indiquant clairement que la baisse des taux deviendra plus prudente. Les membres du comité prévoient que le rythme de la baisse des taux en 2025 ralentira considérablement, avec seulement 75 points de base de baisse prévus pour l'année.
Le macro est le contexte clé, mais le Trump qui ne retient pas ses mots génère également davantage de sentiments d'évitement du risque parmi les capitaux.
Hier, selon un rapport de CNN, quatre sources ont révélé que le président élu américain Trump envisageait de déclarer un 'État d'urgence économique national', afin de fournir une base juridique pour imposer de lourdes taxes à ses alliés et concurrents. Le rapport indique qu'après l'entrée des États-Unis dans un 'État d'urgence économique national', Trump sera autorisé à utiliser la (Loi sur les pouvoirs économiques d'urgence internationaux) (IEEPA) pour établir un nouveau plan tarifaire, l'IEEPA autorisant unilatéralement le président américain à gérer les importations pendant l'état d'urgence dans les pays concernés.
Le 7 janvier précédent, lors d'une conférence de presse de 70 minutes à Mar-a-Lago en Floride, Trump a encore fait des déclarations extravagantes, affirmant non seulement qu'il voulait 'faire du Canada le 51e État des États-Unis par des moyens économiques', mais n'excluant pas d'utiliser la force pour s'emparer du canal de Panama et du Groenland, et promettant de renommer le golfe du Mexique en 'golfe des États-Unis'. Il n'a pas non plus épargné la question du Moyen-Orient, affirmant que si le Hamas ne libérait pas les otages israéliens avant qu'il ne prenne ses fonctions, 'la région du Moyen-Orient plongera dans le chaos'. Ces propos audacieux ont réussi à susciter une attaque médiatique de la part de pays comme le Canada et le Danemark, et ont également suscité des inquiétudes sur l'évolution de l'économie mondiale.
En raison de l'incertitude liée à la baisse des taux et à l'impact des tarifs douaniers, le sentiment d'évitement du risque est accentué, les trois principaux indices boursiers américains s'affaiblissant, l'indice du dollar grimpant en flèche, et les devises non américaines plongeant. Le marché des cryptomonnaies, bien sûr, ne peut pas y échapper. Les ETF, représentant les fonds institutionnels, ont également montré ce point, avec un flux net sortant de 583 millions de dollars pour le Bitcoin ETF au comptant américain le 8 janvier et un flux net sortant de 159 millions de dollars pour l'Ethereum ETF au comptant, montrant une tendance de sortie de fonds.
Un autre événement aggravant est survenu ce matin, lorsque DB News a rapporté qu'un responsable a décrit que le ministère américain de la Justice avait été autorisé à liquider 69 370 BTC saisis dans l'affaire Silk Road, d'une valeur totale d'environ 6,5 milliards de dollars. Les rumeurs ne sont pas infondées, car dès le 3 décembre, le gouvernement américain avait transféré 19 800 BTC liés à Silk Road, d'une valeur de près de 2 milliards de dollars, à Coinbase Prime, et le marché avait alors interprété cela comme une préparation à la vente par le gouvernement. L'augmentation de la pression de vente prévue a exacerbé la panique du marché, le BTC ayant chuté de plus de 1 % en peu de temps, retombant sous 94 000 dollars.
Bien que la panique ne diminue pas, à ce stade, il reste moins de 10 jours avant que Trump ne prête officiellement serment et ne fasse son discours d'investiture, et février est également le mois de la saison des résultats financiers, les perspectives du marché demeurent relativement positives par rapport aux nouvelles négatives. De plus, du côté des nouvelles, il y a encore des informations favorables qui soutiennent le marché.
Ligne de transaction et points clés pour 2025, source de l'image : Zhongjin
Premièrement, la poursuite entre Coinbase et la SEC connaît un tournant. Le tribunal de district américain du sud de New York a approuvé la motion d'appel non formel de Coinbase, qui peut désormais faire appel des accusations de la SEC devant la cour d'appel du deuxième circuit, tandis que l'affaire est temporairement suspendue. La raison est que le juge estime qu'il existe des divergences sur la légitimité des cryptomonnaies entre différents tribunaux du pays, nécessitant une décision sur cette légitimité. Si la cour d'appel du deuxième circuit accepte d'examiner l'affaire, le fédéral aura l'opportunité de résoudre la question juridique de la portée du pouvoir légal de la SEC sur les actifs numériques. Il convient de noter que, étant donné qu'il s'agit d'un appel en cours de procès, cela augmentera considérablement la probabilité de rejet de l'affaire, et la SEC se retrouvera dans une position très passive. Si l'appel est couronné de succès, la question de la nature des actifs des cryptomonnaies sur la plateforme Coinbase pourrait également être résolue, et les ETF de cryptomonnaies pourraient être promus.
Deuxièmement, le président de la CFTC, qui avait tenté de devenir le principal organisme de réglementation des cryptomonnaies, a démissionné, mais a déclaré lors de son dernier discours public qu'il restait positif sur la réglementation des cryptomonnaies, et l'équipe de Trump a déjà commencé à chercher un successeur amical envers les cryptomonnaies. Les membres actuels de la CFTC, Summer Mersinger, le responsable de la politique crypto chez a16z et ancien membre de la CFTC, Brian Quintenz, ainsi que le directeur juridique de Kraken, Marco Santori, sont tous en cours de considération. On peut voir que l'équipe de Trump a un consensus élevé sur le désengagement de la réglementation des cryptomonnaies.
Dans ce contexte, les attitudes des baleines concernant les perspectives du Bitcoin sont plutôt positives, la collecte de bonnes affaires et l'accumulation à bas prix étant devenues des opérations courantes parmi les baleines.
@Phyrex_Ni a compilé des données montrant que le sentiment de panique est particulièrement marqué parmi les petits détenteurs, avec une tendance évidente à la réduction de position parmi les investisseurs détenant moins de 10 BTC pendant les deux derniers jours de baisse, tandis que les grandes positions restent relativement confiantes, avec les investisseurs détenant plus de 10 BTC montrant plutôt une tendance à l'accumulation.
Cauê Oliveira, directeur de recherche chez Blocktrends, a confirmé ces données, indiquant qu'à la fin de 2024, les investisseurs institutionnels avaient vendu une grande quantité de Bitcoin, mais qu'ils avaient recommencé à acheter à un prix inférieur à 100 000 dollars. Au cours de la semaine suivant le 21 décembre, les portefeuilles détenant entre 1 000 et 10 000 BTC ont vendu 79 000 BTC, mais récemment, ce groupe a commencé à accumuler lorsque le prix du Bitcoin est tombé en dessous de 95 000 dollars.
Quant à la route de la soie qui a suscité la panique, son impact pourrait ne pas être aussi important que prévu. Tout d'abord, Trump avait publiquement promis que son gouvernement ne vendrait aucun Bitcoin après son élection, une déclaration qui pourrait être considérée comme une contradiction, et un retournement pourrait suivre. Même en cas de confirmation de vente, cela ne se ferait pas du jour au lendemain, nécessitant probablement plusieurs mois de processus d'approbation. De plus, pour maximiser les profits, les ventes massives sont généralement effectuées par des acquisitions hors bourse, ce qui rend l'impact sur les prix relativement contrôlable. De plus, même si une vente massive était effectuée, en tenant compte de la liquidité actuelle, cela ne prendrait pas plus d'une semaine, donc il n'est pas nécessaire de provoquer la panique. Le PDG de CryptoQuant, Ki Young Ju, a déclaré : 'Selon la capitalisation boursière réalisée, l'année dernière, 379 milliards de dollars sont entrés sur le marché, soit environ 1 milliard de dollars de liquidités par jour. Les 6,5 milliards de dollars (de Bitcoin) que le gouvernement américain pourrait vendre pourraient être absorbés en une semaine.'
Ainsi, certaines institutions sont très optimistes, estimant que la baisse causée par la pression de vente constitue une opportunité d'achat. Arthur Hayes, cofondateur de BitMEX, a écrit à propos de l'entrée de Silk Road sur le marché en déclarant, 'les mains de diamant sont prêtes à acheter à bas prix.'
Globalement, bien que le sentiment ait légèrement reculé et qu'il y ait effectivement de la panique, grâce au soutien des institutions et des baleines qui achètent à bas prix, le marché des cryptomonnaies, même s'il baisse, ne devrait probablement pas connaître un effondrement. La zone de consolidation actuelle du Bitcoin se situe toujours autour de 95 000 dollars, et les prix tournent principalement autour de ce niveau de référence, avec des baisses potentielles revenant à osciller sous 90 000 dollars, mais la probabilité de revenir à 70-80 000 dollars est relativement faible.
Outre l'attention continue portée à la politique de Trump, le prochain événement d'observation important pour le marché est le rapport sur l'emploi non agricole américain de décembre qui sera publié ce vendredi soir. Bien que les données ADP de mercredi, un 'petit non agricole', aient légèrement rassuré le marché en étant en dessous des attentes, les grandes données non agricoles affichent souvent de grandes différences avec les données ADP, et les données non agricoles sont l'un des facteurs clés dans la décision de politique de la Réserve fédérale, ce qui en fait le point central du marché. Un marché de l'emploi en deçà des attentes pourrait amener la Réserve fédérale à adopter à nouveau une position dovish.
À l'heure actuelle, le marché s'attend généralement à ce que l'ajout de nouveaux emplois dans le rapport non agricole américain de décembre soit réduit à 153 000 personnes, tandis que le taux de chômage devrait rester à 4,2 %.
